Čo je to telefónny dlhopis
Telefónne dlhopisy sú dlhopisy vydané telekomunikačnými spoločnosťami.
VYDÁVANIE DOLE Telefónne dlhopisy
Telefónne dlhopisy existujú od začiatku 20. rokov 20. storočia ako prostriedok pre spoločnosti poskytujúce telefónne služby, aby získali prostriedky na kapitálové výdavky. Cenné papiere prisľúbili bezpečný a stabilný tok príjmov, pretože telefónne spoločnosti získali výnosy prostredníctvom tradičných predplatných telefónnych služieb a poplatkov za diaľkové hovory. Pred rokom 1984 zaznamenal americký telefónny priemysel len malú konkurenciu a ďalej znížil riziko zlyhania telefónnych dlhopisov.
Hoci verejnoprospešné služby produkujú pravidelné príjmy prostredníctvom svojich predplatných operácií, budovanie a údržba ich infraštruktúry si vyžaduje veľké množstvo kapitálu. Aktualizácie a rozšírenia sietí zvyčajne vyžadujú, aby telekomunikačné spoločnosti zvýšili dlh. Keďže AT&T fungoval ako regulovaný monopol po väčšinu 20. storočia, investori vnímali vydávanie dlhov ako mimoriadne bezpečné.
Po rozpade Bell systému AT&T v roku 1984 deregulácia priemyslu podporila hospodársku súťaž a pridala prvok rizika k dlhu telefónnej spoločnosti. Telekomunikačný priemysel sa ďalej zmenil, keď spoločnosti káblovej televízie začali budovať širokopásmové internetové siete a pozemnú službu nahradenú bezdrôtovou bunkovou službou. Konkurenčné telekomunikačné spoločnosti sa ocitli pri zvyšovaní dlhu v súvislosti s vývojom, údržbou a modernizáciou nových sietí, pretože technológie sa vyvíjali a zákazníci sa stali viac závislými na presúvaní veľkého množstva údajov v sieťach. Čím rýchlejšia bezdrôtová technológia sa vyvíja, tým rýchlejšie musia spoločnosti investovať do modernizácie sietí v snahe zostať pred konkurenciou.
Dnes sú telefonické dlhopisy rizikovejšou investíciou, hoci investori, ktorí majú záujem o kúpu telekomunikačných dlhopisov, majú na výber oveľa viac možností ako v prvých dňoch AT&T.
Telefónne dlhopisy v porovnaní s dlhopismi úžitkových výnosov
Pocit telefónnych dlhopisov ako nudných a bezpečných investícií vzrástol z postavenia telefónnej siete ako kvázi verejnej služby. Verejné služby všeobecne hovoria o základných službách, najmä o vode, elektrine a plyne, ktoré si vyžadujú investície do infraštruktúry na zabezpečenie ich dostupnosti pre verejnosť. Keďže sa telekomunikačné služby vzdialili od pevnej telefónnej siete, správajú sa menej ako obslužný program a skôr ako komodita, najmä ak si zákazníci môžu vybrať z viacerých poskytovateľov bezdrôtových sietí.
Finančné prostriedky na projekty rovinnej vanilnej inžinierskej siete, ako je elektrická rozvodná sieť alebo vodovodné potrubia, často pochádzajú z dlhopisov z verejnoprospešných výnosov vydaných obcami. Tieto cenné papiere splácajú držiteľov dlhopisov prostredníctvom výnosov získaných z používania infraštruktúry. Keďže obce pri poskytovaní služieb pre verejnosť vo všeobecnosti spoliehajú na jednotnú elektrickú sieť a vodovodný systém, tieto príjmy majú praktickú záruku, ktorá sa veľmi podobá situácii v prvých dňoch telefónu, ktorý tiež fungoval prevažne na jednej sieti.
