Úrokové sadzby stúpajú a klesajú, keď ekonomika prechádza obdobím rastu a stagnácie. Federálny rezervný systém je dôležitou hnacou silou sadzieb, keďže úradníci Fedu často znižujú sadzby, keď ekonomický rast spomaľuje, a potom zvyšujú sadzby, aby ochladzovali ekonomiku, keď sa inflácia stane problémom.
Pri tvorbe investičného portfólia si zvyšujúce sa sadzby vyžadujú zvýšenú pozornosť. Jedným z prístupov môže byť napríklad posilnenie pozícií v krátkodobých a strednodobých dlhopisoch (ktoré sú menej citlivé na úrokové sadzby) alebo implementácia „rebríka dlhopisov“ s cieľom maximalizovať návratnosť hotovosti a dlhov.
Prostredie, v ktorom úrokové sadzby rastú uprostred známok zlepšujúcej sa ekonomiky - ako to bol všeobecný trend počas posledných štyroch mesiacov roku 2019 -, však môže investorom v rámci akciového priestoru poskytnúť aj príležitosti. Dobrým východiskovým bodom je skúmanie sektorov na akciovom trhu, ktoré majú tendenciu ťažiť z vyšších sadzieb.
Financie ako prvé
Finančný sektor bol v minulosti jednou z najcitlivejších zmien úrokových sadzieb. So ziskovými maržami, ktoré sa pri zvyšovaní sadzieb skutočne rozširujú, subjekty ako banky, poisťovacie spoločnosti, maklérske firmy a správcovia peňazí všeobecne profitujú z vyšších úrokových sadzieb.
Kľúčové jedlá
- Niektoré sektory na akciovom trhu sú citlivejšie na zmeny úrokových sadzieb v porovnaní s ostatnými. Financie profitujú z vyšších sadzieb prostredníctvom zvýšených marží.Broky často stúpajú v obchodnej činnosti, keď sa ekonomika zlepšuje, a vyššie úrokové výnosy, keď sa sadzby pohybujú vyššie., názvy spotrebiteľov a maloobchodníci môžu tiež prekonať výkony v prípade zlepšenia ekonomiky a zvýšenia úrokových sadzieb.
Rastúce sadzby majú tendenciu poukazovať na posilnenie ekonomiky. A toto zdravie zvyčajne znamená, že dlžníci majú ľahší čas na splácanie pôžičiek a banky majú menej zlyhaných aktív. Znamená to tiež, že banky môžu zarobiť viac z rozpätia medzi tým, čo platia (sporiteľom sporiacim účtom a vkladovým certifikátom) a tým, čo môžu zarobiť (z vysoko hodnoteného dlhu, ako sú štátne pokladnice).
Medzi banky, ktoré by mohli mať prospech z nárastu sadzieb, patria Bank of America Corp. (BAC), ktorá má významné zastúpenie v USA; JPMorgan Chase & Co. (JPM) so svojimi rozsiahlymi operáciami v USA a na celom svete; Goldman Sachs Group Inc. (GS) s rozsiahlymi službami investičného bankovníctva a správy majetku a Citigroup Inc. (C), ktorá podniká vo viac ako 160 krajinách.
Sektory, ktoré ťažia z rastúcich úrokových sadzieb
Pokiaľ ide o makléra, spoločnosti ako E * TRADE Financial Corp. (ETFC), Charles Schwab Corp. (SCHW) a TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD), všetky držia sľub v obdobiach zvyšujúcich sa sadzieb z podobných dôvodov. Zdravá ekonomika vidí viac investičných aktivít a maklérske firmy profitujú zo zvýšeného úrokového príjmu, keď sa sadzby pohybujú vyššie.
Poistné zásoby môžu prosperovať so zvyšovaním sadzieb. V skutočnosti je vzťah medzi úrokovými sadzbami a poisťovňami lineárny, čo znamená, že čím vyššia je miera, tým väčší je rast. Tí istí poskytovatelia poistenia, ako napríklad The Allstate Corp. (ALL), AmTrust Financial Services, Inc. (AFSI) a The Travelers Companies, Inc. (TRV), sa nelíšia v klimatických podmienkach s nízkou úrokovou sadzbou, pretože ich podkladová obligácia investície prinášajú slabé výnosy.
Poisťovatelia, ktorí majú stabilné peňažné toky, sú nútení držať veľa bezpečného dlhu na krytie poistných zmlúv, ktoré uzatvárajú. Okrem toho sa dividendy z ekonomického zdravia vzťahujú aj na poisťovne. Zlepšenie nálady spotrebiteľov znamená viac nákupu automobilov a zlepšenie predaja domov, čo znamená viac tvorby politík.
Za finančnými
Finančné spoločnosti nie sú jedinými hviezdami v prostredí s rastúcou sadzbou. Akciové zásoby pre spotrebiteľov môžu tiež narastať, pretože vďaka zlepšeniu zamestnanosti spolu so zdravším trhom s bývaním je väčšia pravdepodobnosť, že sa spotrebitelia budú potupovať pri nákupoch mimo oblasti spotrebiteľských svoriek (potraviny, nápoje a hygienický tovar).
Výrobcovia a predajcovia kuchynských spotrebičov, automobilov, odevov, hotelov, reštaurácií a filmov profitujú aj z ekonomickej dividendy. Medzi spoločnosti, ktoré sledujú zvýšenie úrokových sadzieb, patria výrobca zariadení Whirlpool Corp., maloobchodníci Kohl's Corp., Costco Wholesale Corp. a Home Depot, Inc.
A konečne, priemyselný priemysel profituje aj z dividend ekonomického zdravia, ktoré naznačujú zvyšujúce sa sadzby. Spoločnosti ako Ingersoll-Rand PLC a výrobcovia vykurovacích, ventilačných a klimatizačných systémov (HVAC) majú tendenciu dosahovať lepšie výsledky, ako aj spoločnosti ako PACCAR, výrobca ťažkých nákladných vozidiel a ich častí. Takéto spoločnosti patria medzi prvé, ktoré ťažia zo zvýšenia počtu bytov.
Spodný riadok
Upravili ste svoje portfólio s pevným výnosom tak, aby zodpovedalo zvyšujúcim sa sadzbám. Teraz je čas upraviť vaše akciové investície tak, aby uprednostňovali spoločnosti, ktoré ťažia z dividend ekonomického zdravia, ktoré naznačujú zvyšujúce sa sadzby. Vynikajúcim miestom na začatie je opäť finančný sektor. Odtiaľ, ako dôvera spotrebiteľov vzrastie a bývanie bude nasledovať, zvážte výrobcov dlhodobého tovaru, maloobchodníkov, cestovné zásoby a priemysel.
