Čo je to neobmedzené riziko?
Neobmedzené riziko sa vzťahuje na situáciu, keď existuje potenciál pre neobmedzené straty v obchode alebo v konkrétnej investícii. Kedykoľvek sa cena aktíva môže pohybovať neurčito proti pozícii obchodníka, znamená to, že čelí neobmedzenému riziku. Krátky obchod je príkladom stratégie s neobmedzeným rizikom.
Zatiaľ čo obchody s neobmedzeným rizikom teoreticky majú neobmedzené riziko, obchodník v skutočnosti nemusí riskovať neobmedzene. Môžu podniknúť kroky na obmedzenie skutočných strát, ako je zabezpečenie alebo nastavenie príkazov na zastavenie straty.
Pochopenie neobmedzeného rizika
Neobmedzené riziko je opakom obmedzeného rizika. Pri neobmedzenom riziku existuje potenciál straty viac ako pôvodná investícia, ktorá je možná pri predaji nakrátko, pri obchodovaní s futures alebo pri písaní nahých opcií.
Samotné riziko sa týka pravdepodobnosti, že investícia bude mať skutočný výnos odlišný od výnosov, ktoré investor očakával. Riziko siaha od straty niektorých investícií až po potenciálne straty celej pôvodnej investície. Pri neobmedzenom riziku je možné (ale nie nevyhnutne pravdepodobné) stratiť mnohonásobok pôvodnej investície.
Riziko sa líši od investície k investícii a jedna forma posudzovania rizika sa môže vypočítať pomocou štandardnej odchýlky historických výnosov alebo priemerných výnosov konkrétnej investície, pričom vyššia štandardná odchýlka naznačuje vyšší stupeň rizika.
Aj keď tento proces môže byť zastrašujúci, investori pravidelne a z rôznych logických dôvodov investujú vysokorizikové investície. Hlavným dôvodom je to, že vo financiách teoreticky platí, že čím väčšie je riziko pre investora, tým väčší je potenciálny výnos. Vyšší potenciálny výnos kompenzuje dodatočné riziko, ktoré na seba preberá investor.
Kontrola rizika a neobmedzené riziko
Neobmedzené riziko môže znieť ako to, že určité obchody alebo určité investície nie sú užitočné. Napríklad, keďže predaj nakrátko predstavuje teoreticky neobmedzené riziko, niektorým obchodníkom sa tomu môže vyhnúť. Aj keď je riziko teoreticky neobmedzené, nie je v skutočnosti neobmedzené, pokiaľ to obchodník (a ich sprostredkovateľ) nedovolia.
Obchodník by mohol vstúpiť do krátkeho obchodu s akciami za 5 dolárov a rozhodnúť sa, že krátke obchody uzavrie, ak sa cena zvýši na 5, 50 dolárov. V tomto prípade je ich skutočné riziko 0, 50 USD za akciu a nie je neobmedzené. Cena by mohla medzeru presahovať ich stop stratovú cenu 5, 50 dolárov, povedzme na 6 alebo 7 dolárov. Určite by to prehĺbilo stratu, ale strata je stále obmedzená na $ 1 alebo 2 $, kde by v týchto prípadoch došlo k zastaveniu straty.
Rovnaký koncept sa uplatňuje na futures alebo na písanie nahých opcií. Pri strate peňazí je možné obchod uzavrieť. Skutočnú stratu určuje cena, za ktorú obchodník uzavrie pozíciu.
Je možné, že strata môže byť vyššia, ako pôvodne investovali do obchodu, alebo dokonca viac, ako majú na svojom obchodnom účte. Ak k tomu dôjde, nazýva sa to výzva na dodatočné vyrovnanie a sprostredkovateľ požiada obchodníka, aby vložil prostriedky, aby si udržal svoju pozíciu (ak je stále otvorená) alebo aby zostatok na svojom účte dosiahol nulovú hodnotu. Ak obchodný účet klesne pod nulu v dôsledku obchodnej straty, znamená to, že obchodník má voči maklérovi dlh.
Príklady neobmedzeného rizika pri písaní nahých opcií
Predpokladajme, že obchodník má záujem písať nahé hovory na spoločnosť Apple Inc. (AAPL). Spisovateľ dostane opčnú prémiu, čo je ich maximálny zisk. Ak je cena AAPL pod realizačnou cenou pri vypršaní platnosti, spisovateľ opcie dostane prémiu ako zisk z obchodu.
Ak cena AAPL stúpne nad realizačnú cenu, spisovateľ opcie čelí teoreticky neobmedzenému riziku, pretože neexistuje žiadna hranica toho, ako by mohla cena stúpať. Spisovateľ súhlasil s predajom akcií AAPL za realizačnú cenu kupujúcemu kúpnej opcie. To znamená, že autor opcie bude musieť kúpiť akcie AAPL, aby ich mohol predať kupujúcemu za realizačnú cenu, bez ohľadu na trhovú cenu AAPL v tom čase.
Predpokladajme, že je vypísaná jedna volacia opcia s realizačnou cenou 250 dolárov, ktorej platnosť vyprší o tri mesiace. Aktuálna cena akcie AAPL je 240, 50 dolárov. Táto opcia sa predáva za 6, 35 dolárov, čo znamená, že autor dostane 635 dolárov (6, 35 dolárov x 100 akcií za jednu zmluvu).
Ak cena akcií AAPL zostane pod 250 dolárov, spisovateľ si ponechá 635 dolárov alebo ich časť, ak predčasne uzavrú pozíciu.
Ak AAPL stúpne nad 250 dolárov, potom čelia neobmedzeným stratám, stále však môžu do určitej miery kontrolovať, koľko stratia. Napríklad, ak AAPL stúpne na 255 dolárov pred uplynutím platnosti, môžu sa rozhodnúť znížiť svoje straty a ukončiť obchodovanie s opciami.
Ak sa cena AAPL obchoduje pri vypršaní platnosti 255 dolárov, spisovateľ stále nestratil peniaze. Je to preto, že si môžu kúpiť AAPL za 5 USD nad realizačnou cenou (255 USD), aby ju mohli predať za realizačnú cenu (250 USD). Stratia tam 5 dolárov, ale zarobili 6, 35 dolárov za opciu, takže stále majú na vreckách 1, 35 USD, po odpočítaní poplatkov.
Ak sa cena AAPL pri vypršaní platnosti obchoduje na 270 dolároch, spisovateľ nahých opcií prišiel o peniaze. Aby mohli predať akcie za realizačnú cenu (250 USD), musia zaplatiť o 20 dolárov viac, ako je realizačná cena (270 - 250 USD). Stratia tu 20 dolárov, ale zarobili 6, 35 dolárov za predaj opcií, takže nakoniec stratia 13, 65 dolárov. Ich teoretická strata bola neobmedzená, ale skutočná strata bola 13, 65 dolárov. Toto by sa mohlo potenciálne znížiť použitím strát na zastavenie, skorým ukončením straty, nákupom akcií pre stratégiu krytého hovoru alebo hedgingom.