Investície do zahraničných aktív sa ukázali ako prínos diverzifikácie a väčšina individuálnych investorov využíva výhody medzinárodných aktív. Pokiaľ však nebudete investovať do zahraničných cenných papierov vydaných v amerických dolároch, vaše portfólio získa prvok menového rizika. Menové riziko je riziko, že jedna mena sa posunie proti inej mene, čo negatívne ovplyvní váš celkový výnos. Investori môžu toto riziko akceptovať a dúfať v to najlepšie, alebo ho môžu zmierniť alebo eliminovať. Nižšie sú uvedené tri rôzne stratégie na zníženie alebo odstránenie menového rizika portfólia.
Zaistite riziko špecializovanými fondmi obchodovanými na burze
Existuje mnoho fondov obchodovaných na burze (ETF), ktoré sa zameriavajú na poskytovanie dlhých a krátkych expozícií voči mnohým rôznym menám. Napríklad fond ProShares Short Euro Fund (NYSEARCA: EUFX) sa snaží poskytovať výnosy, ktoré sú inverziou k dennému výkonu eura. Fond, ako je tento, sa môže použiť na zmiernenie vystavenia portfólia výkonnosti eura.
Keby investor kúpil aktívum so sídlom v Európe a denominované v eurách, denné cenové výkyvy v amerických dolároch voči euru by ovplyvnili celkový výnos tohto aktíva. V tomto prípade by investor s eurom išiel „dlho“. Kúpou fondu, ako je ProShares Short Euro Fund, ktorý by účinne „krátil“ euro, by investor zrušil menové riziko spojené s pôvodným majetkom. Investor sa samozrejme musí uistiť, že si zakúpil primeranú sumu ETF, aby sa ubezpečil, že dlhá a krátka expozícia v eurách sa rovná 1: 1.
Cieľom ETF, ktoré sa špecializujú na dlhé alebo krátke vystavenie meny, je dosiahnuť skutočný výkon mien, na ktoré sú zamerané. Skutočná výkonnosť sa však často líši v dôsledku mechanizmu fondov. V dôsledku toho by sa eliminovalo celé menové riziko, ale veľká väčšina môže byť.
Použite forwardové zmluvy
Menové forwardové zmluvy sú ďalšou možnosťou na zmiernenie menového rizika. Forwardová zmluva je dohoda medzi dvoma stranami o kúpe alebo predaji konkrétneho aktíva v konkrétny budúci dátum, za jednu konkrétnu cenu. Tieto zmluvy sa môžu použiť na špekulácie alebo hedging. Na účely zaistenia umožňujú investorovi zablokovať špecifický výmenný kurz. Zvyčajne tieto zmluvy vyžadujú sumu vkladu u obchodníka s menami. Nasleduje stručný príklad toho, ako tieto zmluvy fungujú.
Predpokladajme, že jeden americký dolár sa rovnal 111, 97 japonskému jenu. Ak je osoba investovaná do japonských aktív, má expozíciu voči jenu a plánuje ju previesť späť na americké doláre za šesť mesiacov, môže uzavrieť šesťmesačnú forwardovú zmluvu. Predstavte si, že maklér dáva investorovi cenovú ponuku na kúpu amerických dolárov a predaj japonského jenu sadzbou 112, čo je približne rovnaká úroveň ako súčasná sadzba. O šesť mesiacov sú možné dva scenáre: výmenný kurz môže byť pre investora priaznivejší alebo môže byť horší. Predpokladajme, že výmenný kurz je horší, na 125. Teraz si kúpi 1 dolár ešte viac jenu, ale investor by bol zablokovaný kurzom 112 a zmenil by vopred určený objem jenu na doláre týmto kurzom, pričom by mal prospech zo zmluvy. Ak by sa však úroková sadzba stala priaznivejšou, napríklad 105, investor by nedostal túto dodatočnú výhodu, pretože by bol nútený vykonať transakciu na 112.
Použite možnosti meny
Menové opcie dávajú investorovi právo, ale nie povinnosť, kúpiť alebo predať menu s konkrétnym kurzom k určitému dátumu alebo skôr. Sú podobné forwardovým zmluvám, ale investor nie je nútený zapojiť sa do transakcie, keď príde dátum ukončenia platnosti zmluvy. V tomto zmysle, ak je výmenný kurz opcie priaznivejší ako súčasný spotový trhový kurz, investor by uplatnil opciu a získal výhodu zo zmluvy. Ak by bol spotový trhový kurz menej priaznivý, investor by nechal opciu vyprieť bezcennosť a uskutočnil by devízový obchod na spotovom trhu. Táto flexibilita nie je bezplatná a možnosti môžu predstavovať drahé spôsoby zabezpečenia menového rizika.