DEFINÍCIA celkového dlhopisového fondu
Celkový dlhopisový fond je podielový fond alebo fond obchodovaný na burze, ktorý sa snaží replikovať široký index dlhopisov. Celkový dlhopisový fond vlastní veľa cenných papierov v rôznych splatnostiach, a to z verejného aj súkromného sektora. Najbežnejším indexom, ktorý sa používa ako referenčný bod, je index Barclays Aggregate Bond Index, ktorý zachytáva štátne dlhopisy, podnikové dlhopisy, komunálne dlhopisy a vysoko kvalitné hypotekárne záložné listy.
BREAKING DOWN Celkový dlhopisový fond
Celkový dlhopisový fond môže investovať do dlhopisov s podobnou splatnosťou, triedou a ratingom s cieľom replikovať emisiu, ktorú fond nedá kúpiť. Tieto obmedzenia existujú z dôvodu rozmanitosti a relatívnej nelikvidnosti na trhoch s dlhopismi v porovnaní s akciovými trhmi. Je dôležité, aby celkový dlhopisový fond mal podobnú úrokovú sadzbu a splatnosť ako základný index.
Celkové portfóliá dlhopisových fondov majú pri výbere cenných papierov v skutočnosti o niečo väčšiu voľnosť ako celkový akciový fond. Keďže jednotlivé emisie dlhopisov majú menšiu likviditu ako akcie, niektoré fondy musia obísť určité emisie, ktoré sú v referenčnom indexe, a pri výbere iných dlhopisov, ktoré nie sú v tomto indexe.
Mnoho celkových dlhopisových fondov má malú alokáciu, okolo 20% aktív, z čoho môžu byť dlhopisy vyberané podľa uváženia manažérov a držané v aktívach mimo indexu Barclays, ako sú medzinárodné dlhopisy, deriváty a podnikové cenné papiere s nižším ratingom. Toto umožňuje správcom fondov investovať do niektorých nekorelovaných aktív a zároveň udržiavať celkový rizikový profil fondu v rovnakom rozsahu ako index Barclays.
Najdôležitejšie ukazovatele rizika, ktoré sa majú držať blízko indexu, sú splatnosť alebo presnejšie vážená priemerná splatnosť, ako aj trvanie alebo citlivosť na zmeny úrokových mier.
Index celkového trhu dlhopisov spoločnosti Vanguard
Index celkového trhu dlhopisov spoločnosti Vanguard je navrhnutý tak, aby poskytoval široké vystavenie dlhopisom s investičným stupňom v USA. Zohľadňujúc tento cieľ fond investuje približne 30% do podnikových dlhopisov a 70% do vládnych dlhopisov USA všetkých splatností (krátkodobé, strednodobé a dlhodobé emisie). Podobne ako v prípade iných dlhopisových fondov je jedným z rizík fondu aj to, že zvýšenie úrokových sadzieb môže spôsobiť zníženie ceny dlhopisov v portfóliu - nižšie ceny NAV fondu. Pretože fond investuje do všetkých segmentov a splatnosti trhu s pevným výnosom, môžu investori považovať fond za svoj hlavný držbu dlhopisov.
K 31. marcu 2018 mal fond 10-ročný ročný výnos 3, 46%, v porovnaní s 3, 65% v porovnaní s referenčným ukazovateľom, indexom agregovaných dlhopisov USA Bloomberg Barclays, do 31. decembra 2009; Potom Bloomberg Barclays Index agregovaného plaváka USA.