Čo sú dôveryhodné cenné papiere?
Cenné papiere, ktoré uprednostňujú dôveru, vydávajú veľké banky a holdingové spoločnosti bánk. Banka otvára dôveru, ktorá je financovaná z dlhov. Potom banka získa akcie podielového fondu a predá ich investorom vo forme prednostných akcií. Výsledná zásoba sa nazýva zabezpečenie preferované dôverou alebo TruPS. Je dôležité rozlišovať, že pri kúpe cenného papiera, ktorý uprednostňuje trust, investor kupuje časť trustu a jeho podkladových podielov, nie časť vlastníctva v samotnej banke.
Pochopenie dôveryhodných cenných papierov
Zabezpečenie preferované dôverou má vlastnosti ako akcií, tak dlhov. Aj keď je trust financovaný z dlhov, vydané akcie sa považujú za prioritné akcie a dokonca vyplácajú dividendy ako prioritné akcie. Keďže však tento fond drží dlh banky ako prostriedok financovania, platby, ktoré investori dostávajú, sú v skutočnosti platby úrokov a ako také sú zdaňované prostredníctvom IRS.
Kľúčové jedlá
- Cenné papiere, ktoré uprednostňujú trustové fondy, majú vlastnosti dlhu aj akcie. Vydané bankami alebo holdingovými spoločnosťami bánk vydaním dlhu, TruPS sú akcie prednostných akcií dôveryhodného cenného papiera. Cenný papier preferovaný na dôveru zvyčajne ponúka vyššiu periodickú platbu ako prioritné akcie a môže mať splatnosť Nevýhodou systému TruPS pre emitenta sú náklady, pretože investori požadujú vyššie výnosy z investícií s rezervami, ako je odloženie výplaty úrokov alebo predčasné splatenie.
Cenné papiere, ktoré uprednostňujú trust, zvyčajne ponúkajú vyššiu periodickú platbu ako podiel prioritných akcií a môžu mať splatnosť až 30 rokov kvôli dlhej časovej osi dlhu použitého na financovanie trustu. Platby akcionárom môžu byť stanovené v pevnom rozvrhu alebo premennej. Okrem toho niektoré ustanovenia týkajúce sa cenných papierov, ktoré majú dôverný charakter, môžu umožniť odklad splácania úrokov až na päť rokov. TruPS dozrieva na nominálnej hodnote na konci tohto obdobia, existuje však možnosť predčasného splatenia, ak sa tak emitent rozhodne.
Spoločnosti vytvorili dôveryhodné cenné papiere pre ich priaznivé účtovné zaobchádzanie a flexibilitu. Konkrétne sú tieto cenné papiere zdaňované ako dlhové záväzky službou Internal Revenue Service pri súčasnom udržiavaní vzhľadu akcií v účtovných výkazoch spoločnosti podľa postupov GAAP. Emitujúca banka zaplatí do trustu výplaty úrokov odpočítateľné z dane, ktorá sa potom rozdelí medzi akcionárov trustu.
Osobitné úvahy o TruPS
Zákon o finančnej reforme Dodd-Frank prijatý v roku 2010 zahŕňal časť, v ktorej sa požadovalo postupné ukončenie kapitálového zaobchádzania Tier 1 s prednostnými cennými papiermi vydanými inštitúciami s aktívami nad 15 miliárd dolárov do roku 2013. Kapitálové zaobchádzanie s Tier 1 znamená, že banky môžu využívať peniaze investované do ich dôvery uprednostňovali cenné papiere, aby sa započítali do ich kapitálového pomeru Tier 1, čo sú peňažné banky, ktoré držia pri sebe, aby pokryli straty utrpené v dôsledku zlých dlhov. Postupné ukončenie alebo vylúčenie cenných papierov s preferenciou dôvery v kapitálovom ukazovateli Tier 1 zvyšuje požiadavky na financovanie bánk av niektorých prípadoch znižuje počet stimulov pre banky, aby vydávali preferované cenné papiere s dôverou.
A nakoniec, náklady patria medzi nevýhody pre spoločnosti, ktoré vydávajú cenné papiere s preferenčným majetkom, pretože trusty niekedy majú vlastnosti, ako je odklad výplaty úrokov a predčasné vyplatenie akcií. Tieto nuansy ich robia menej príťažlivými pre investorov, a preto sú sadzby za cenné papiere, ktoré uprednostňujú dôveru, zvyčajne vyššie ako sadzby ponúkané pre iné typy dlhov, jednoducho investori požadujú vyššiu mieru návratnosti. Náklady na poplatky za investičné bankovníctvo za upisovanie cenných papierov môžu byť tiež vysoké.
![Dôverujte preferovaným cenným papierom (trups) Dôverujte preferovaným cenným papierom (trups)](https://img.icotokenfund.com/img/day-trading-introduction/378/trust-preferred-securities.jpg)