Keď väčšina investorov uvažuje o fondoch obchodovaných na burze (ETF), uvažuje o stratégiách pasívneho investovania. Tieto fondy sledujú širokú škálu ukazovateľov a športu, nízky obrat a náklady, ako aj veľké možnosti diverzifikácie. Pasívne investovanie sa stalo preferovanou metódou pre investorov všetkých prúžkov, pretože analytici citujú štúdie, ktoré ukazujú, že pasívne stratégie majú v dlhodobom výhľade tendenciu zvíťaziť nad aktívnymi. Existujú však aj aktívne spravované ETF, aj keď majú sklon skĺznuť pod radar.
Napriek tomu, že na trhu bude porazená iba menšina aktívne spravovaných fondov, niektorí investori majú záujem o dosiahnutie týchto väčších cieľov zisku. Týmto spôsobom môže návrh ETF pomôcť aj stratégii aktívneho investora. ETF umožňujú vnútrodenný obchod; je to v rozpore so vzájomnými fondmi, ktoré obchodujú iba raz denne. V prípade vnútrodenného obchodovania majú investori ETF možnosť sledovať smer trhu a podľa toho obchodovať v priebehu dňa, čím sa usilujú využiť krátkodobé zmeny. (Viac informácií nájdete v časti: Úvod do fondov obchodovaných na burze .)
Aktívne spravované ETF
Najbežnejší návrh ETF sleduje konkrétny index. ETF však môžu byť vybudované aj na sledovanie najlepších výberov investičných manažérov alebo podielových fondov. Týmto spôsobom by tieto ETF napodobňovali aktívne riadenú stratégiu. Ich cieľom by malo byť aj nadpriemerné výnosy. Aktívne spravované ETF môžu byť prínosom aj pre investorov podielových fondov a tiež pre manažérov fondov. Napríklad ETF, ktorý sleduje podielový fond, pravdepodobne osloví častých obchodníkov pred samotným podielovým fondom v dôsledku vnútrodenných obchodných schopností. Pri obchodoch zameraných na ETF je preto pravdepodobnosť, že sa v podielovom fonde vyskytnú a odchádzajú peňažné toky, a portfólio bude pravdepodobne ľahšie spravovať a bude nákladovo efektívnejšie.
Nové trendy v priestore ETF
Tradičné, pasívne spravované ETF stále výrazne prevyšujú aktívne spravované ETF. V čase písania tohto článku existuje podľa správy USA News asi 230 aktívnych ETF a asi 50 z nich bolo uvedených do prevádzky v minulom roku. Aktívne ETF spolu tvoria iba malú časť priestoru ETF vo výške 4 bilióny dolárov. Záujem investorov o aktívnu kategóriu ETF však v tejto oblasti podnietil výrazný rast a je pravdepodobné, že tento trend bude pokračovať.
Správa výskumnej spoločnosti so sídlom v Londýne ETFGI naznačuje, že počas prvých 11 mesiacov roku 2017 nazbierali nové ETF a príbuzné vozidlá nové aktíva za 24 miliárd dolárov. Znamená to nárast o viac ako 50% v porovnaní s predchádzajúcim rokom, ako aj najväčší jednoročný nárast od roku 2009. Aktívne ETF sa stali tak populárnymi, že inšpirujú niektoré pasívne ETF k tomu, aby do opisov a názvov produktov zahrnuli slovo „aktívny“, aj keď tento výraz presne neodráža stratégiu samotnej ETF., Investori sú preto upozornení, aby pred investovaním do produktu boli ostražití vo svojom výskume. (Viac informácií nájdete v: Aktívne spravované ETF: Nové vzájomné fondy?)
Výhody a riziká
Prečo investovať napríklad do aktívneho ETF napríklad do podielového fondu alebo do iného súvisiaceho produktu? Okrem výhod vnútrodenného obchodovania má veľa aktívne spravovaných ETF nižšie pomery výdavkov ako ich porovnateľné ekvivalenty podielových fondov. Nákup môže byť lacnejší v závislosti od príslušného sprostredkovateľa. Body spoločnosti Barron na Fidelity Total Bond ETF (FBND), spravované spoločnosťou Ford O'Neil. O'Neil spravuje aj podielový fond Fidelity Total Bond (FTBFX). Medzi týmito dvoma možnosťami má ETF nižší pomer výdavkov (0, 36% v porovnaní s 0, 45% v prípade podielového fondu). Ak je váš maklér Charles Schwab, nákup ETF bude stáť 4, 95 dolárov oproti 76 dolárom pre podielový fond.
Je pre výber podielového fondu prínosom? Podľa O'Neila je v tomto prípade odpoveďou nie. "Sme agnostickí, do ktorých kanálov ľudia chcú investovať, vysvetľuje. Snažíme sa prevádzkovať dva fondy veľmi podobným spôsobom."
To však neznamená, že aktívne spravované ETF nie sú bez rizík. Výskum stále naznačuje, že pasívne stratégie sú dlhodobo efektívnejšie ako aktívne stratégie. Zdá sa však, že aktívne ETF budujú v investorskej komunite dynamiku. (Ďalšie informácie nájdete v časti: Aktívne spravované ETF: riziká a výhody pre investorov .)
