Amazon.com (AMZN), popredná svetová spoločnosť v oblasti elektronického obchodu, sa v poslednom desaťročí pod vedením generálneho riaditeľa a zakladateľa Jeffa Bezosa rozrástla úžasným tempom a minulý rok zvýšila príjmy deväťkrát na odhadovaných 232 miliárd dolárov. Dnes je to jedna z najväčších spoločností na svete podľa trhovej hodnoty. Tento rast bol podporený nielen elektronickým obchodom, ale aj jeho novým vedúcim postavením v oblasti cloud computingu a nových produktových radov, ako je jeho virtuálny asistent Alexa. Spoločnosť by mala vykázať výsledky za štvrtý štvrťrok 31. januára.
Analytici odhadujú, že tržby sa zvýšia o 19% na 71, 9 miliárd dolárov, zatiaľ čo zisky sa viac ako zdvojnásobia. Spoločnosť Amazon koncom decembra oznámila, že stanovila nový rekord v predaji dovoleniek, čo naznačuje, že výsledky za štvrtý štvrťrok spoločnosti by mohli byť v dostatočnom predstihu pred odhadmi. Akcie Amazonu klesli v októbri po tom, čo chýbali odhady výnosov v treťom štvrťroku.
V štvrtom štvrťroku budú investori pozorne sledovať, či výnosy - dlhé kľúčové kritérium v Amazone - sú na dráhe v rámci celej spoločnosti, ako aj v kľúčových oblastiach rastu, ako sú cloudové služby, reklama, maloobchod s potravinami prostredníctvom akvizície Whole Foods a tiež vplyv predaja dovoleniek na hlavné obchodné aktivity Amazonu v oblasti elektronického obchodu, ktoré stále prinášajú veľkú väčšinu príjmov spoločnosti.
Všetko o AWS
Ale aj pri silnom dovolenkovom predaji sa investori pravdepodobne zameriavajú na svoje podnikanie v oblasti webových služieb, známe tiež ako AWS, ktoré sa stalo také veľké, že v súčasnosti bojuje so spoločnosťou Microsoft Corp. (MSFT) o prvé miesto v tomto odvetví. Podľa údajov z BusinessQuant sa predaj AWS od prvého štvrťroka 2016 takmer strojnásobil, z 2, 5 miliardy USD na 6, 7 miliardy USD v minulom štvrťroku. AWS navyše v minulom štvrťroku vzrástla na 12% celkových výnosov Amazonu, z približne 9% na začiatku roka 2016.
Fat Cloud Margins
Čo je však ešte dôležitejšie, je to, čo spoločnosť AWS pridáva k spodnému riadku spoločnosti. Prevádzkový zisk jednotky vzrástol z približne 600 miliónov USD v prvom štvrťroku 2016 na 2, 1 miliardy dolárov v minulom štvrťroku, čo je bohaté rozpätie prevádzkového zisku o 31%.
Spomalenie rastu výnosov
Cloudové podnikanie Amazonu bohaté na marže mu pomôže pokračovať v zavádzaní ziskov rýchlym tempom, aj keď sa celkový rast tržieb spoločnosti spomaľuje z 31% v roku 2018 na 18, 5% v roku 2020. Naopak, v roku 2019 analytici odhadujú zisky o 39% a 48 % v roku 2020.
Nie je ľahké oceniť
V minulosti investori oceňovali najmä Amazon na raste svojich výnosov. To sa však môže zmeniť, keď sa rast spomalí a zisky sa stávajú dôležitejšie. Akcia vyzerá drahá v porovnaní s jej historickým pomerom ceny k predaju, ktorý zvyčajne dosahuje približne 2, 7-násobok odhadov na nasledujúcich 12 mesiacov. Akcie sa však v budúcom roku odhadujú približne trikrát.
Pohľad obchodníkov na zásoby AMZN
Trh opcií oceňuje nízku úroveň volatility akcií AMZN po výsledkoch. Stratégia dlhodobých opcií naznačuje, že zásoby stúpnu alebo klesnú o 8% z realizačnej ceny 1650 dolárov. Zaradenie akcií do obchodného rozpätia od 1 510 USD do 1 790 USD vyprší po uplynutí platnosti opcií 15. februára. Je však potrebné poznamenať, že počet býčích hovorov prevažuje nad medvedími stávkovými stávkami v pomere takmer 2 ku 1, s približne 1 400 otvorenými zmluvami na otvorené hovory. na iba 900 otvorených zmlúv o predaji, čo naznačuje zvýšenie zásob. Hodnota otvorených hovorov nie je malá stávka, takmer 10 miliónov dolárov.
Bearish Amazon Technical Chart
Aj keď možnosti naznačujú, že zásoby sa budú zvyšovať, technická schéma pre Amazon je medvedí a naznačuje, že zásoby môžu z dlhodobého hľadiska klesať. Akcie majú od septembra najvyššiu tendenciu, a to za cenu okolo 2 050 dolárov. Graf ukazuje, že zásoby v súčasnosti bývajú na úrovni technickej podpory okolo 1620 dolárov. Ak klesne pod túto cenu, pravdepodobne klesne na ďalšiu úroveň podpory okolo 1 475 dolárov, čo predstavuje pokles o 10 percent oproti súčasnej cene okolo 1 650 dolárov.
Ďalším medveďovým ukazovateľom je index relatívnej sily, ktorý je trendovo nižší, pretože dosiahol vrchol na prekúpenej úrovni nad 80 na začiatku roku 2018. To by naznačovalo, že býčia dynamika stále opúšťa populáciu a musí ďalej klesať.
Najväčšou slabinou Amazonu v súčasnosti môžu byť stále vysoké očakávania investorov, pokiaľ ide o akciu, ktorá sa v poslednom desaťročí zvýšila 34-krát a ktorá mala v posledných rokoch zdanlivo neobmedzený vzostupný potenciál.
To sa môže zmeniť: Akcie minulý rok klesli o viac ako 30% zo svojho maxima. Aj keď akcie Amazonu tento rok kompenzovali časť tejto straty, akcie môžu zápasiť, pretože investori sa snažia preceňovať kapitál ako pomalý predaj. To môže podnietiť investorov viac ako kedykoľvek predtým, aby sa zamerali na budúcnosť svojho cloudového podnikania.
Michael Kramer je zakladateľom spoločnosti Mott Capital Management LLC, registrovaným investičným poradcom a manažérom aktívne riadeného dlhodobého portfólia tematického rastu spoločnosti. Spoločnosť Kramer zvyčajne nakupuje a drží zásoby na obdobie troch až piatich rokov. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie účely a nezamýšľajú ponúknuť ponuku alebo ponuku na predaj alebo nákup akýchkoľvek konkrétnych cenných papierov, investícií alebo investičných stratégií. Investície zahŕňajú riziko a pokiaľ nie je uvedené inak, nie sú zaručené. Pred implementáciou akejkoľvek stratégie diskutovanej v tomto dokumente sa najprv poraďte s kvalifikovaným finančným poradcom a / alebo daňovým odborníkom. Na požiadanie poskytne poradca zoznam všetkých odporúčaní vydaných za posledných dvanásť mesiacov. Minulá výkonnosť nenaznačuje budúcu výkonnosť.