Investičné spoločnosti v oblasti nehnuteľností (REIT) a kapitálové komanditné spoločnosti (MLP) sa podľa federálneho daňového poriadku USA považujú za odovzdávajúce subjekty. Väčšina ziskov spoločnosti je zdaňovaná dvakrát, raz, keď sú zisky zaúčtované, a znova, keď sú rozdelené ako dividendy. Postúpenie statusu REIT a MLP im však umožňuje vyhnúť sa tomuto dvojitému zdaneniu, pretože príjmy sa nezdaňujú na podnikovej úrovni. Zatiaľ čo sa im podobné daňové zaobchádzanie líši, obchodné charakteristiky REIT a MLP sa líšia niekoľkými spôsobmi.
REIT a MLP v rôznych odvetviach
Najvýznamnejším rozdielom je skutočnosť, že REIT sa všeobecne považuje za investíciu finančného sektora, zatiaľ čo väčšina MKP sa nachádza v odvetviach energetiky a prírodných zdrojov. REIT môže pôsobiť ako holdingová spoločnosť pre príjem dlhov a úrokov, napríklad v prípade REIT hypotéky, alebo sa môže aktívne podieľať na správe nehnuteľností a generovať výnosy z prenájmu (akciový REIT). Štruktúru MKP využívajú až na niekoľko významných výnimiek spoločnosti, ktoré vlastnia a prevádzkujú energetické zdroje v strede toku. Ide o klasické mýtne podniky, ktoré získavajú svoje príjmy z poplatkov, ktoré účtujú za prepravu ropy a zemného plynu cez svoje plynovody. (Súvisiace čítanie nájdete v časti 5 typov REITOV a ako do nich investovať.)
Požiadavky na distribúciu
Požiadavky distribúcie sa líšia aj v prípade REIT a MLP. Výmenou za ich osobitný daňový status musia REIT vyplatiť svojim akcionárom 90% zo zisku vo forme dividend. Programy MLP sa zameriavajú na špecifickú mieru dividend, ktorú má vedenie motivovať dosiahnuť, ale nie sú povinné rozdeliť určité percento.
K distribúciám sa na prijímajúcom konci zaobchádza rovnako. Zatiaľ čo distribúcia REIT má pre investora daňovú povinnosť ako každá iná dividenda, distribúcia MKP je často bez dane. Z tohto dôvodu nie sú MKP ideálnymi investíciami pre jednotlivé dôchodkové účty (IRA). (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Môžem vlastniť partnerstvá s ručením obmedzeným (MLP) v službe My Roth IRA?“)
Pákový efekt a právna štruktúra
REIT majú hlbší prístup na dlhové trhy, takže zvyčajne fungujú s väčšou pákou ako MLP. Ratingová agentúra Fitch odhaduje, že REITs sa využívajú päť až šesťkrát, zatiaľ čo MKP fungujú v rozmedzí 3, 5 až 4, 5. Pokiaľ ide o ich právnu štruktúru, väčšina REIT má verejne obchodovanú materskú spoločnosť, zatiaľ čo MKP sú klasifikované ako partnerstvá. Investori do MKP sa označujú ako „podielnici“ a nezúčastňujú sa na spôsobe riadenia partnerstva (je to zodpovednosť hlavného partnera, ktorý môže alebo nemusí byť uvedený ako verejný kapitál).
Aj pri týchto rozdieloch fungujú REIT a MLP s rovnakým cieľom: vrátiť akcionárom viac ťažko zarobeného kapitálu a prostredníctvom daní vrátiť vláde menej. Pri posudzovaní investícií do týchto výnosových nástrojov je však mimoriadne dôležitá povinná starostlivosť. Distribúcie závisia skôr od peňažných tokov než od výnosov, čo si vyžaduje hodnotiacu disciplínu, ktorá presahuje pomer cena / zisk (P / E). Investori by mali byť spokojní aj s občasnou sekundárnou ponukou, ktorá môže spôsobiť kolísanie cien akcií.
![Aký je rozdiel medzi odmenou a komanditnou spoločnosťou? Aký je rozdiel medzi odmenou a komanditnou spoločnosťou?](https://img.icotokenfund.com/img/marijuana-investing/649/what-is-difference-between-an-reit.jpg)