Odskočenie akcií v roku 2019 sa podľa hlavného investičného stratéga CFRA Sama Stovalla stalo jedným z najlepších zhromaždení býčích trhov v posledných desaťročiach, ktoré sa doteraz zvýšilo o 16% a je na piatom najlepšom ročnom výkone od druhej svetovej vojny. Ale zatiaľ čo Stovall vidí, že zásoby narážajú na rekordné maximá ešte pred vypršaním mesiaca, historické trendy naznačujú, že zhromaždenie sa skončí budúci mesiac.
Stovall povedal pre CNBC, že sa začína formovať jav „predať v máji a odísť“. „Trh by sa mohol nakoniec pokúsiť vyčerpať niektoré z výhod, ktoré už získal, “
Sily, ktoré by mohli zabiť veľké oživenie
· Predajte v máji, choďte na 6 mesiacov
· Špičkové marže
· Spomalenie rastu HDP: USA a celosvetovo
· Spomalenie rastu výnosov S&P 500
Čo to znamená pre investorov
Najvýkonnejšie zhromaždenia počas prvých štyroch mesiacov v roku od druhej svetovej vojny sa v piatom mesiaci tendenciu zhoršovať. V priemere sa zásoby zvýšili v máji iba o 0, 01%. Historické údaje od mája do októbra ukazujú priemerný cenový nárast len 0, 05%. "Polovica času bol trh v tomto šesťmesačnom období nižší, " dodal Stovall.
Okrem historických trendov sa objavujú nové hrozby pre ziskové marže spoločností, ktoré investorom dávajú zásadnejšie dôvody na obavy z cien akcií. Bridgewater Associates, najväčší zaisťovací fond na svete, varuje v správe z tohto týždňa, že ziskové marže v USA dosahujú najvyššiu úroveň po desaťročiach zlepšovania. "Niektoré zo síl, ktoré podporovali marže za posledných 20 rokov, pravdepodobne neprinášajú pokračujúce oživenie, " uviedla spoločnosť Bridgewater. Bez konzistentného rozširovania marží by boli ceny akcií o 40% nižšie ako dnes.
Jim Paulsen z Leuthold Group máva varovnou vlajkou. Aj keď Paulsen vidí priaznivú politickú podporu zo strany Fedu a Bieleho domu, ktorá by mohla pomôcť zhromaždeniu S&P 500 najmenej o ďalších 10%, je presvedčený, že nasledujúcich pár mesiacov bude zásadným testovacím obdobím, či hospodárstvo „spadne z útesu“. "Recesia a obavy trhu sa vrátia veľmi, veľmi rýchlo a veľmi tvrdo, " povedal CNBC.
V tejto súvislosti sa podľa niektorých odhadov americká ekonomika už podľa niektorých odhadov zmierňuje na približne 1, 5% až 2%. Slabší dopyt zo strany pomaly rastúcej čínskej ekonomiky a globálnej ekonomiky, ktorú znižujú vysoké úrovne dlhu a geopolitické riziká, bude naďalej tlmiť výhľad rastu. Zatiaľ čo drzejší postoj Fedu podporuje ceny akcií, pomalší rast výnosov bude pôsobiť ako hlavný protiveter.
Pozerať sa dopredu
Ak sa akcie dostanú smerom k svojim historickým maximám, zatiaľ čo americká a svetová ekonomika má dosť vlažný výhľad, môžu investori chcieť zvážiť pokrok v defenzívnejších odvetviach. Stovall navrhuje počkať do posledného apríla, aby využil posledný nárast na trhu a potom sa presunul do bezpečnejších sektorov, ako sú spotrebiteľské svorky a zdravotná starostlivosť.
![Čo zabije matku všetkých zhromaždení Čo zabije matku všetkých zhromaždení](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/617/what-will-kill-mother-all-rallies.jpg)