Rok 2018 bol pre finančný svet turbulentným rokom. Akcie dramaticky poklesli v poslednej časti roka, pesimisti vyzvali na recesiu v blízkej budúcnosti, nové priemyselné odvetvia pučali, rástli a možno sa preceňovali. Existuje však aspoň jedna oblasť investičného prostredia, ktorá je relatívne stabilná z hľadiska celkového prílevu a rastu: ETF. Fondy obchodované na burze zaznamenali v minulom roku prílev viac ako 280 miliárd dolárov, čo predstavuje tretí rok v rade, v ktorom alternatíva nízkonákladového podielového fondu vzrástla najmenej o 250 miliárd dolárov.
Spolu s pokračujúcim rozširovaním priestoru ETF, pokiaľ ide o aktíva, neustále narastal aj počet fondov obchodovaných na burze. Keďže sa počet ETF, ktoré majú investori k dispozícii, zvýšil na tisíce a keďže fondy sa čoraz viac zameriavajú na zameranie, konkurencia medzi konkurenčnými emitentmi sa zvýšila. Jedným zo spôsobov, ako sa veľa fondov pokúsilo prilákať investorov od svojich súperov, je zníženie poplatkov pre investorov. Na začiatku roku 2019 sa priestor ETF blíži rozhodujúcej medzníku; v tomto roku sa pravdepodobne objavia prvé ETF s nulovými nákladmi, ktoré budú k dispozícii zákazníkom.
Závod na dno
Poplatok, ktorý emitent ETF účtuje klientovi, známy ako pomer výdavkov, je už dlho jedným z hlavných čerpaní tohto typu fondu. Na rozdiel od povedzme o hedgeových fondoch, ktoré sú známe tým, že účtujú poplatky za správu vo výške 2% popri znížení všetkých ziskov o 20%, ETF rutinne účtujú podiely výdavkov výrazne menej ako 1%.
Keďže stále viac a viac ETF súťaží o doláre zákazníkov, niektoré fondy sa zameriavali na podhodnotenie konkurencie a výsledkom bolo stabilné znižovanie nákladov ETF. Podľa správy ETF.com v súčasnosti existuje 11 ETF so sídlom v USA, ktoré účtujú iba 0, 04% v pomere výdavkov. Ďalších päť fondov účtuje iba 0, 03%. Aby ste získali predstavu o tom, aké nízke sú tieto poplatky, dosahujú 4 až 3 doláre za každých investovaných 10 000 dolárov. Mnoho ETF s najnižšou cenou poskytujú hlavní emitenti, ako sú Vanguard, Schwab a iShares. Tieto firmy môžu využiť svoje obrovské objemy na to, aby ich ceny boli nižšie ako konkurenti s menším dosahom.
Pozrite sa na najlacnejšie ETF
Môže sa 16 ETF uvedených vyššie skutočne ukázať ako úspešné pre svojich emitentov, a to aj napriek nízkym pomerom výdavkov? Poskytovatelia dúfali, že budú kompenzovať zvýšený objem, a zatiaľ sa zdá, že zákazníci majú záujem. Týchto 16 ETF, ktoré účtujú 4 alebo menej dolárov za investovaných 10 000 dolárov, v roku 2018 čerpalo viac ako 62 miliárd dolárov. Čistý prílev v oblasti tisícov fondov priniesol takmer štvrtinu všetkých nových peňazí.
Mohlo by to všetko nasmerovať na prostredie ETF, v ktorom poplatky naďalej klesajú? Zdá sa to pravdepodobné. Bližší pohľad na niekoľko existujúcich ultra lacných (ale nie bezplatných) ETF odhaľuje, aké náročné môžu byť zákazníci. Vezmite si Invesco PureBeta MSCI USA ETF (PBUS). Tento fond je od tohto písania starý asi 15 mesiacov a podiel výdavkov v športe je iba 0, 04%. PBUS však má na celkových aktívach menej ako 3 milióny dolárov, aj keď prekonal svojho konkurenta, Schwab US Large-Cap ETF (SCHX), približne o 300 bázických bodov počas väčšiny roku 2018. SCHX naopak pridal približne 3 miliardy dolárov v nových peniaze iba v roku 2018. Je ľahké si predstaviť, že sa Invesco pokúša presunúť tok aktív zavedením nového ETF s nižším pomerom výdavkov ako SCHX.
Emitenti ako iShares a Vanguard odsunuli špekulácie, že ETF s nulovým poplatkom sa pravdepodobne objaví v blízkej budúcnosti. Vernosť sa už presunula do priestoru s nulovými poplatkami s indexovými podielovými fondmi; v roku 2018 spoločnosť založila štyri takéto fondy. V súčasnosti sú však otvorené iba na investovanie klientom sprostredkovateľských služieb Fidelity.
Hlavný emitent, ako je Schwab, by mohol poplatok vylúčiť z jedného zo svojich populárnych ETF s nízkymi poplatkami bez toho, aby stratil veľa zo svojho ročného toku príjmov. Výhody, vrátane vyšších objemov obchodovania a miery rastu aktív, by skutočne mohli prevážiť stratové príjmy vynulovaním pomeru výdavkov. Na druhej strane, začínajúci emitentský rybársky kurz pre miesto medzi hlavnými hráčmi v priestore ETF by mohol upozorniť na významnú pozornosť tým, že by sa stal prvým, kto ponúkne bezplatný ETF. Prípad Eithr sa dá pomerne ľahko predstaviť na začiatku roku 2019. Otázkou nemusí byť, či ETF s nulovými nákladmi dorazí tento rok, ale ktorý emitent sa tam skôr dostane. Je pravdepodobné, že príchod prvého bezplatného ETF bude inšpirovať významnú zmenu naprieč väčším priestorom ETF. Keď však ETF začnú účtovať 0% nákladové pomery, ako emitenti odlíšia svoje produkty od finančných prostriedkov svojich konkurentov?
![Prečo by rok 2019 mohol byť rokom nula Prečo by rok 2019 mohol byť rokom nula](https://img.icotokenfund.com/img/img/blank.jpg)