Napriek silnému rastu cien akcií, ktorý obnovil určitú dôveru v trh, Goldman Sachs radí investorom, aby si teraz zvýšili svoju úroveň hotovosti. „V blízkej budúcnosti existuje potenciál pre ďalší pokles akciového trhu, aj keď nedávny kolaps akciového trhu nevedie k recesii, “ hovorí Goldmanova nedávna správa Macroskopu, ktorá zdôrazňuje, že hotovostné pozície sú na najnižšej úrovni za 30 rokov. odrážajú investori. Výpredaje vo štvrtom štvrťroku znížili alokáciu vlastného imania na 41% na začiatku tohto roka, čo je najnižšie od roku 2016.
Obava spoločnosti Goldman je vyvolaná obavou, že trh by mohol čeliť rovnakému zvratu, aký bol zaznamenaný na štyroch trhoch od štyridsiatych rokov minulého storočia, podľa tabuľky uvedenej nižšie.
Prečo zvyšovať hotovosť: obavy spoločnosti Goldman
- Štyri medvedie trhy bez recesie od roku 1946. Pokles spotreby S&P 500 bol v týchto štyroch epizódach 21% za osem mesiacov. Podľa histórie by S&P 500 mohlo v nasledujúcich mesiacoch ďalej klesať.
Zdroj: Goldman Sachs
Význam pre investorov
Celkový výhľad spoločnosti Goldman je býčí. Sú presvedčení, že „obavy z recesie sú prehnané a že americká ekonomika sa bude naďalej rozširovať nadpriemerným tempom.“ Taktiež „očakávajú, že ekonomický rast v USA podporí pokračujúci rast ziskov.“, čím sa v roku 2019 pridal ďalší podnet na zvýšenie cien akcií. Na základe svojich predpovedí o 6% raste EPS v roku S&P 500 v roku 2019, plus zvýšenia jeho forwardového pomeru P / E k 16-násobnému zárobku v nasledujúcich 12 mesiacoch, predpovedajú, že index dosiahne hodnotu 3 000 do konca roku 2019.
Odporúčajú však tiež, aby investori zvýšili svoje hotovostné zostatky a znížili svoje alokácie na dlhopisy, čiastočne na základe ich prognózy, že výnos z 10-ročného štátneho dlhopisu USA sa zvýši na 3%. V správe sa uvádza: „Neistá politika Fedu, pretrvávajúce obchodné napätie a problémy s likviditou predstavujú riziká pre našu základnú prognózu na rok 2019. Aj po predaji sú alokácie hotovosti pravdepodobne pre mnohých investorov stále na spodku svojho 30-ročného historického rozdelenia."
Zatiaľ čo Goldman v roku 2019 očakáva pokračovanie hospodárskeho rastu v USA, upozorňuje investorov, aby sa vyhýbali možným rizikám. Píšu: „Ak hospodársky rast spomalí na menej ako 1% alebo ak sa miera nezamestnanosti prudko zvýši, z histórie vyplýva, že recesia by sa mohla začať v nasledujúcich 2 až 4 mesiacoch. Medzi ďalšie znaky rastúceho rizika recesie patrí prudký nárast finančných zostatkov súkromného sektora, pokračujúca rotácia na hotovosť, index výroby ISM pod 50 a stabilná priemyselná výroba. ““
S trojmesačnými americkými pokladničnými poukážkami na 2, 4% a minimálnou volatilitou predstavuje hotovosť konkurenčné aktívum, dodáva Goldman ako posledný argument v prospech zvyšovania hotovostných zostatkov.
Pozerať sa dopredu
Zdá sa, že Goldmanove odporúčanie v hotovosti odráža snahu firmy byť opatrný, aj keď jej základná prognóza vyžaduje silnú rally akcií vzhľadom na zvyšujúce sa sadzby Fedu, možné pokračovanie v obchodnej vojne a rastúce ceny, ktoré by mohli ďalej znižovať zisky spoločností. Ak dôjde k náhlemu obratu, dopad by mohol tlmiť vysoká úroveň hotovosti.
![Prečo by investori mali získavať peniaze počas zhromaždenia býčieho trhu Prečo by investori mali získavať peniaze počas zhromaždenia býčieho trhu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/931/why-investors-should-raise-cash-amid-bull-market-s-rally.jpg)