Keďže akcie prudko rástli, rovnako aj oceňovanie akcií, čo sťažuje hľadanie nadpriemerných vyhliadok rastu za primerané ceny. Analytici v investičnom bankovníctve, správe aktív a správe majetku Jefferies sa rozhodli pozrieť sa na porazené akcie, pre ktoré majú ratingy na kúpu, ale pri ktorých je zhoda na Wall Street negatívna. Po ďalšej analýze a skríningu vytvorili zoznam 13 zásob, ktoré podľa ich názoru majú značný nerozpoznaný potenciál pre zisky.
Medzi tieto zásoby patrí týchto desať spoločností podľa Barrona: výrobca pohonných jednotiek pre vozidlá BorgWarner Inc (BWA), Michael Kors, Jimmy Choo a majiteľ módnych značiek Versace Capri Holdings Ltd. (CPRI), výrobca telekomunikačných hardvérov CommScope Holding Co. Inc. (COMM), zlatý a medený miner Freeport-McMoRan Inc. (FCX), predajca odevov The Gap Inc. (GPS), správca peňazí Invesco Ltd. (IVZ), reťazec potravín The Kroger Co. (KR), spoločnosť zaoberajúca sa nehnuteľnosťami na dovolenke Wyndham Destinations inc. (WYND), výrobca nákladných vozidiel Paccar Inc. (PCAR) a lekárska testovacia spoločnosť Quest Diagnostics Inc. (DGX). Všetci okrem Paccar obchodujú o viac ako 20% pod svojimi 52-týždňovými maximami, podrobne sú uvedené v tabuľke nižšie.
10 nevypredaných zásob
(Percento pod maximom 52 týždňov)
- BorgWarner, -21, 3% Capri Holdings, -36, 7% CommScope, -38, 9% Freeport-McMoRan, -31, 9% Gap, -25, 5% Invesco, -33, 9% Kroger, -21, 4% Paccar, -4, 4% Quest Diagnostics Inc., -23, 0 % Wyndham Destinácií, -21, 4%
Význam pre investorov
Tieto akcie majú pomer ceny a výnosov (P / E) a konsenzuálne ratingy analytikov Wall Street pod ich päťročným priemerom. Ako však uvádza Barron's, Jefferies hovorí, že nezamýšľajú „iba vyladiť niektoré lacné akcie“, ale „zvýrazniť zásoby, v ktorých môžeme kvantifikovať averziu ulice“, a vysvetliť svoje býčie názory.
V nasledujúcej tabuľke sa uvádza nedávna analýza spoločnosti Goldman Sachs týkajúca sa ocenenia indexu S&P 500 (SPX) ako celku. Skúmali deväť rôznych hodnotiacich metrík a zistili, že index je podľa siedmich z nich v histórii 80. percentilu alebo viac oproti histórii.
Hodnoty spoločnosti S&P sú roztiahnuté
(Aktuálne ocenenie v 80. percente alebo vyššej verzii histórie)
- Kapitalizácia na americkom trhu v pomere k HDP, 98. percentil EV / predaj, 94. percentilShiller CAPE, 89. percentil, pomer ceny a knihy, 86. percentil, pomer EV / EBITDA, 84. percentil, výtokový tok, 81. percentil, predný pomer P / E, 80. percentil
Medián zásob v S&P 500 je tiež v 80. percentile alebo vyšší v porovnaní s históriou všetkých týchto opatrení, s výnimkou trhového stropu pre HDP a CAPE. Tieto dva sa nevzťahujú na jednotlivé zásoby.
Nižšie sú uvedené štyri reprezentatívne akcie a prečo ich spoločnosť Jefferies odporúča.
BorgWarne r: Zdá sa, že investori nadhodnocujú dopyt po plne elektrických vozidlách a podceňujú ho u hybridov.
Freeport-McMoRan: Cieľová cena spoločnosti Jefferies je 18 USD (+ 34, 2% od ukončenia 11. apríla 2019). Spoločnosť Jefferies považuje súčasnú cenu za „minimálnu hodnotu“ a predpokladá oživenie podporované „potenciálnymi prevládajúcimi operačnými faktormi a zvýšením ceny medi“.
Rozdiel: Cenový cieľ 50 USD (+ 96, 3%). Spoločnosť plánuje vyčleniť vysoko úspešnú značku Old Navy, ktorá zdôrazňuje lacný základný odev pre širokú demografickú skupinu. Samotná značka Gap medzitým stratila zameranie. Jefferies hovorí, že „existujú iniciatívy na zlepšenie značky Gap.“
Capri Holdings: Cena za cieľ 85 dolárov (+ 76, 9%). Jefferies hovorí: „kategória sa priblíži ku dnu a predaj Číny sa pravdepodobne z podnetov / obchodu pravdepodobne zlepší.“
Pozerať sa dopredu
Analýza spoločnosti Goldman naznačuje, že trh je v neistej výške. Ak dôjde k všeobecnému odpredaju, je pravdepodobné, že aj napriek vyššie uvedeným príťažlivým základom dôjde k úpadku aj vyššie uvedených zásob.
