Väčšina fondov obchodovaných na burze (ETF) sa nepovažuje za deriváty. V dôsledku finančnej krízy v roku 2008 obvinili mnohí odborníci deriváty a finančné inžinierstvo za kolaps trhu. Výsledkom je, že mnohí investori sa vyhýbajú derivátovým cenným papierom a iným novým finančným produktom, aby sa vyhli rizikám s nimi spojenými. Táto averzia k riziku bohužiaľ viedla k mnohým mylným predstavám, najmä o ETF, ktoré si v poslednej dobe získali na popularite.
ETF nie sú derivátmi, pokiaľ nie sú
Derivát je špeciálny druh finančného zabezpečenia - jeho hodnota je založená na hodnote iného aktíva. Napríklad akciové opcie sú derivátovým cenným papierom, pretože ich hodnota vychádza z ceny akcií verejne obchodovanej spoločnosti, napríklad General Electric. Tieto opcie poskytujú svojim majiteľom právo, ale nie povinnosť, nakupovať alebo predávať akcie GE za konkrétnu cenu do určitého dátumu. Hodnoty týchto opcií sú preto odvodené od prevládajúcej ceny akcií GE, ale nezahŕňajú skutočný nákup týchto akcií.
Akciové ETF sú podobné podielovým fondom v tom, že vlastnia akcie priamo v prospech akcionárov fondu. Investor, ktorý nakupuje akcie ETF, kupuje cenný papier, ktorý je krytý skutočnými aktívami stanovenými v charte fondu, a nie zmluvami založenými na týchto aktívach. Toto rozlíšenie zabezpečuje, že ETF nekonajú rovnako ako ani nie sú klasifikované ako deriváty.
Aj keď sa ETF všeobecne nepovažujú za deriváty, existujú výnimky. Nedávna história zaznamenala nárast počtu pákových ETF, ktoré sa snažia poskytnúť výnosy, ktoré sú násobkom základného indexu. Napríklad ProShares Ultra S&P 500 ETF sa snaží poskytovať investorom návratnosť, ktorá sa rovná dvojnásobku výkonnosti indexu S&P 500. Ak index S&P 500 počas obchodného dňa stúpne o 1%, očakáva sa, že akcie ProShares Ultra S&P 500 ETF stúpnu o 2%. Tento typ ETF by sa mal považovať za derivát, pretože aktíva v jeho portfóliu sú samotné derivátové cenné papiere.
(Súvisiace čítanie nájdete v časti „Spôsobili recesiu deriváty?“)