S rastom úrokových sadzieb podľa spoločnosti Goldman Sachs Group Inc. (GS) nedávno spoločnosti so značným objemom dlhu s pohyblivou úrokovou sadzbou na svojich knihách zaostávajú na trhu. Zistili však potenciálne vysokú krátkodobú taktickú obchodnú stratégiu týkajúcu sa týchto spoločností. „Tieto akcie by mali bojovať, ak náklady na prijaté úvery a pôžičky naďalej stúpajú, ale môžu predstavovať príležitosť pre taktickú hodnotu pre investorov, ktorí očakávajú zvrátenie spreadov, “ hovorí Goldman. (Viac informácií nájdete tiež v: 8 Ohrozenie trhu v roku 2018. )
Veľké plaváky
Goldman identifikuje 50 spoločností v indexe S&P 500 (SPX) s vysokou úrovňou dlhu s pohyblivou úrokovou sadzbou v pomere k celkovému dlhu. Medzi nimi je ich 12 s celkovým dlhom v miliardách dolárov, dlh s pohyblivou úrokovou sadzbou ako percento z celkového dlhu a medziročné zmeny cien do konca 3. apríla:
- Walt Disney Co. (DIS), 26 miliárd dolárov, 8%, -7, 5% Viacom Inc, (VIAB), 10 miliárd dolárov, 13%, -4, 5% General Motors Co. (GM), 94 miliárd dolárov, 8%, -9, 9 % PepsiCo Inc. (PEP), 48 miliárd dolárov, 9%, -9, 8% Qualcomm Inc. (QCOM), 23 miliárd dolárov, 10%, -14, 4% Lowe's Cos. (LOW), 17 miliárd dolárov, 6%, -8, 1% Colgate -Palmolive Co. (CL), 7 miliárd dolárov, 21%, -6, 0% Molson Coors Brewing Co. (TAP), 11 miliárd dolárov, 5% Dominion Energy Inc. (D), 37 miliárd dolárov, 8%, -10, 3% Aetna Inc (AET), 9 miliárd dolárov, 7%, -6, 4% Deere & Co. (DE), 41 miliárd dolárov, 12%, -2, 2% General Electric Co. (GE), 135 miliárd dolárov, 14%, -24, 8%
Údaje o dlhu sú podľa Goldmana k 29. marcu. Mediány pre 50 spoločností na zozname sú 14 miliárd dolárov z celkového dlhu a 9% z toho sú pohyblivé úroky oproti 7 miliárd dolárov a 0% pre všetky nefinančné S&P. 500 spoločností. S&P 500 sa tesne pred 3. aprílom znížila o 2, 7%. Správa Goldmana s názvom „Americký makroskop: zásoby s pohyblivou úrokovou sadzbou dlhu s rastúcimi nákladmi na pôžičky“ bola datovaná 2. apríla (ďalšie informácie nájdete tiež v: 9 akcií, ktoré môžu prekonávať vekový trh Bull: Goldman .)
Goldmanova stratégia podrobne
Stratégia závisí od očakávania, že referenčná 3-mesačná úroková sadzba LIBOR bola podľa názoru úverových stratégov spoločnosti Goldman nafúknutá „technickými technikami dočasnej ponuky a dopytu“, a nie zvýšením rizika zlyhania medzi dlžníkmi. Bývalý predseda Federálneho rezervného systému Alan Greenspan v skutočnosti nazval LIBOR-OIS šírenie „barometra obáv z platobnej neschopnosti bánk“, ako uviedol Goldman.
Pri nedávnom tempe 2, 3% je trojmesačná sadzba LIBOR na najvyššej úrovni od roku 2009 a viac ako 100 bázických bodov (bp) nad priemerom za rok 2017, poznamenáva Goldman. Rozpätie LIBOR-OIS je v súčasnosti najširšie od začiatku roka 2012, pričom sa zvyšuje od približne 10 bázických bodov do 60 bázických bodov od začiatku roka 2018. To všetko je dôležité pre stratégiu spoločnosti Goldman, pretože spoločnosť LIBOR určuje súčasnú úrokovú mieru mnohých dlhov s pohyblivou úrokovou sadzbou. nástrojov.
„Odporúčať silné bilancie“
Goldman sa ponáhľa dodať, že táto krátkodobá taktická stratégia sa odchyľuje od ich dlhodobejšieho pohľadu. „Zo strategického hľadiska je pozadie zvýšeného podnikového pákového efektu a sprísňovania finančných podmienok poháňané našim pokračujúcim odporúčaním vlastniť akcie so silnou súvahou, “ píšu. Stredná spoločnosť S&P 500 má čistý pákový efekt 1, 7-násobok EBITDA, čo je vôbec najvyššia úroveň zaznamenaná na Goldmana, zatiaľ čo stredná spoločnosť na ich dlhovom zozname s pohyblivou úrokovou sadzbou je dosť rizikovejšia, s pomerom 2, 4-krát.
![12 krátke zásoby 12 krátke zásoby](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/689/12-stocks-short-term-gains-wild-market.jpg)