Až na pár výnimiek sa väčšina obchodovaných fondov obchodovaných na burze (ETF) doteraz v roku 2019 darila veľmi dobre. Pre investorov, ktorí využili príležitosť v ETF, ktoré sa riadia indexmi S&P 500 alebo podobnými indexmi akciových spoločností s vysokým kapitálom, sa to týkalo najmä pravda.
Od začiatku roka, keď sa trh uzavrel 23. apríla, vzrástol S&P 500 takmer o 17%. Väčšina akciových ETF tento výkon pozorne sledovala. V skutočnosti bol prvý štvrťrok 2019 najlepším výnosom za prvý štvrťrok pre S&P 500 za posledných 21 rokov.
Na tieto zisky by bolo ťažké sa sťažovať, ak by to nebolo kvôli tomu, že nás práve dostali späť na prelomenie po veľkom poklese minulého októbra - decembra. Myslím si však, že investori fondov sa môžu tešiť na pokračovanie trendov, ktoré sme doteraz videli, a tak by sa zvyšok roku 2019 mohol pre ETF stať dobrým rokom.
Ktoré ETF urobili najlepšie?
Ako som už spomenul, ETF, ktoré sledujú veľké kapitalizačné akcie, ako napríklad priemyselný priemer S&P 500 alebo Dow Jones, dosiahli doteraz v roku 2019 to najlepšie. umiestniť do fondu ďalších 6, 5 miliárd dolárov za posledné 4 mesiace.
Za ETF s veľkým kapitálom sledovali tie, ktoré investujú do akcií rozvíjajúcich sa trhov (EM), ako sú Brazília, Rusko, Čína a India. Toto je trochu prekvapujúce, pretože investori sú stále znepokojení obchodnými spormi a colnými vojnami medzi USA a Čínou. Keďže sa však fondy EM považujú za rizikovejšie ako fondy s veľkým kapitálom, investori majú radi skutočnosť, že rastú spolu. Korelácia medzi rizikovými a „bezpečnými“ akciovými fondmi naznačuje, že za býčím trhom je väčšia sila, než keby sa fondy s veľkým kapitálom zvyšovali samostatne.
Pridaním trochu väčšej dôvery k rally je skupina ETF zastupujúcich podnikové dlhopisy. Výkonnosť tejto skupiny je o niečo menej prekvapujúca ako EM, pretože investori boli veľmi priťahovaní relatívne vysokými dividendami vyplácanými týmito ETF. Napríklad, ak uvediete hodnotu svojich dividend, iShares High Yield Corporate Bond ETF (HYG) je tento rok takmer 8, 5%, čo je pre dlhopisový fond veľmi dobré. Na porovnanie, súhrnný index spoločnosti Bloomberg Barclay, ktorý sleduje výkonnosť podnikových dlhopisov v USA, je za rok iba 2, 5%.
Výhľad pre najlepších hráčov v roku 2019
Zvýhodnenie ETF s akciami s veľkým kapitálom a podnikových dlhopisov je ľahšie pochopiteľné, ak viete, čo Federálny rezervný systém USA (Fed) sľubuje o úrokových sadzbách. Ak ste nakupovali hypotéku, pravdepodobne už viete, že sadzby sa od konca roku 2018 znížili a sú v súčasnosti na rovnakej úrovni ako v januári minulého roka.
Ak sú úrokové sadzby nízke, investori majú tendenciu uprednostňovať „príjem“ pred rastom. Dividendy sú cennejšie, zatiaľ čo úrokové sadzby sú nízke, a Fed prisľúbil, že v roku 2019 znovu odolá zvyšovaniu sadzieb. Akcie s veľkým kapitálom a podnikové dlhopisy sú zdrojom príjmu, takže investori tieto prostriedky uprednostnili.
Pretože ekonomický rast je momentálne trochu pomalý a Fed sľúbil (viac-menej), že tento rok opäť nezvýši sadzby, očakávam, že tieto trendy budú pokračovať. Za 90 dní nemusíme získať ďalšie zisky v hodnote 17%, ale myslím si, že preferencia príjmu pomôže prekonať výkonnosť fondov s veľkými a firemnými dlhopismi.
Ktoré ETF urobili to najhoršie?
Veľký býčí pohyb akcií v roku 2019 naznačuje, že investori boli ochotní podstúpiť väčšie riziko a na konci roku 2018 mohli prepredať akciový trh. Aj keď fondy s veľkými dividendami dosahovali dobré výsledky, investori sa zdali byť veľmi znepokojení pridaním „ bezpečnostných “fondov do ich portfólia.
Ak napríklad investori začnú panikáriť, budú kupovať prostriedky, ktoré sledujú veci ako zlato alebo americké štátne dlhopisy. Tieto aktíva neplatia veľa, ak vôbec nejaké, príjmy a zvyčajne sa neočakáva ich rast; sú však zvyčajne bezpečnejšie ako zásoby na zlom trhu.
Najväčší ETF, ktorý sleduje zlato, SPDR Gold Shares ETF (GLD), je za tento rok takmer o 1% nižší. Najväčší ETF, ktorý sleduje dlhodobé americké štátne dlhopisy, 20-ročný štátny dlhopis iShares ETF (TLT), je za tento rok iba mierny nárast o 0, 67%.
Sektor zdravotníctva je ďalšou skupinou, ktorá má tendenciu robiť lepšie situácie na pomalom trhu a tento rok má slabé výkony. V tomto prípade sú negatívne výnosy ETF, ktoré sledujú zásoby zdravotnej starostlivosti, pravdepodobnejšie výsledkom politickej neistoty v súvislosti s myšlienkami „Medicare-for-all“ propagovanými do roku 2020 Demokratickí prezidentskí kandidáti ako býčie trhy.
Výhľad pre najhorších interpretov v roku 2019
Nízka výkonnosť v oblasti bezpečnostných aktív, ako je zlato a americké štátne dlhopisy, nám hovorí o zaujatosti trhu v roku 2019. Ak sú úrokové sadzby nízke a hospodársky rast je stále pozitívny, investori sa pravdepodobne vyhnú najkonzervatívnejším investíciám. Očakávam, že tento trend bude pokračovať, pokiaľ koncom tohto roka nedôjde k závažným hospodárskym prerušeniam. Napríklad, ak by sa rast v Číne a Indii náhle spomalil, bezpečnostné odvetvia by mohli získať oveľa väčší záujem investorov.
Pozerať sa dopredu
Zdá sa, že súčasné trendy medzi ETF budú pokračovať, ak bude hospodársky rast celkovo pozitívny. Mám určité obavy z toho, či sa táto situácia môže udržať do roku 2020, ale zdá sa, že v roku 2019 budú trendy, ktoré sme doteraz videli, pokračovať. Investori by mali naďalej uprednostňovať akciové fondy a fondy podnikových dlhopisov s vyšším rizikom, zatiaľ čo úrokové sadzby zostávajú nízke.
