Divoký trhový výber v druhej polovici roku 2018 a čoraz holubičejší Federálny rezervný systém sa formujú ako pozitívne faktory pre výkonnosť cenných papierov v roku 2019. Obchodovanie s hlbokými zľavami v porovnaní s vlastnou históriou, hodnotové akcie ako Western Digital Corp., L Brands Inc., FedEx Corp. a Nielsen Holdings PLC sú v tomto roku pripravené prekonať výkony. „V nasledujúcich 12+ mesiacoch očakávame, že sa história bude opakovať a hodnotové faktory, ako je výnos peňažných tokov, cena za knihu a cena za predaj, budú fungovať dobre, “ napísal analytik Wells Fargo Christopher Harvey.
4 Big Losers sa môžu stať víťazmi
· Western Digital (WDC): - 42%
· L značky (LB): - 45%
· FedEx (FDX): - 26%
· Nielsen Holdings (NLSN): - 22%
Čo to znamená pre investorov
Nedostatočná výkonnosť hodnotových akcií za posledných niekoľko rokov v porovnaní s ich náprotivkami s rastúcimi zásobami spôsobila, že mnohí sa pýtali, kedy môže dôjsť k „rotácii hodnoty“. Mnohí očakávali, že k obratu hodnoty dôjde minulý rok, ale neskorý výber prerušil tieto očakávania. To však ešte viac zlacnilo zásoby s nízkou výkonnosťou. Harvey tvrdí, že inflexný bod pre cenné papiere je teraz v blízkom horizonte, pretože rozdiel v oceňovaní medzi najlacnejšími akciami S&P 500 a ich najdrahšími nebol taký široký ako teraz od finančnej krízy v roku 2008.
Indikácia Fedu, že brzdí ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb a bude so súčasným cyklom zvyšovania úrokovej sadzby pokračovať pomalšie, je ďalším katalyzátorom hodnotových akcií. Harvey tiež poznamenáva sprísňovanie úverových rozpätí a už plochú výnosovú krivku, ktorá začína stúpať ako pozitívne ukazovatele. „Tieto makro trendy ovplyvňujú náklady na kapitál, trhové riziko a nakoniec násobky zásob, najmä pre hodnoty akcií, ktoré sú často dlhovo náročné a vyššie riziko, “ napísal Barron.
Jeden z výberov spoločnosti Wells Fargo s najvyššou hodnotou, FedEx, je v súčasnosti taký lacný, že niektorí analytici tvrdia, že spoločnosť Amazon.com by mala zvážiť kúpu spoločnosti, ak chce e-commerce dominovať aj služba doručovania balíkov. Keďže FedEx v súčasnosti obchoduje s forwardovým pomerom cena / zisk (P / E ratio) 9, 85, analytik Loop Capital Markets Anthony Chukumba nedávno napísal, „Amazon by mohol za jeden zlomok nákladov dosiahnuť accretive akvizíciu najlepšej globálnej siete. postaviť to sami. “
Analytici v JPMorgan potvrdzujú, že v oceňovaní medzi hodnotovými a rastovými akciami skutočne existuje extrémne rozpätie, čo je len jeden z dôvodov, prečo očakávajú vyššie hodnoty cenných papierov. Analytici tiež súhlasia s Harveyho tézou, že drzejší postoj Fedu je dobrý pre hodnotové akcie, analytici citujú blízky cyklus vysokej disperzie dopredného ocenenia, začiatok sezónneho faktora, ktorý má tendenciu uprednostňovať hodnotové akcie, a očakávania oslabenie amerického dolára ako ďalších dôvodov optimizmu.
Pozerať sa dopredu
Kým hodnoty akcií sú v posledných rokoch na svojich najlacnejších úrovniach, nedávne oživenie trhu dalo rastovým zásobám nový život. Pokiaľ investori zostanú optimistickí, pokiaľ ide o rastové akcie, môže trvať nejaký čas, kým dôjde k rotácii. Ak však rally prepadne, hodnota akcií môže dostať šancu na úspech.
![4 Zásoby s zanedbanou hodnotou pripravené na výkon v roku 2019 4 Zásoby s zanedbanou hodnotou pripravené na výkon v roku 2019](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/580/4-overlooked-value-stocks-ready-outperform-2019.jpg)