Odvetvie ETF v hodnote 4 biliónov dolárov zaznamenalo v poslednom štvrťstoročí rýchly rast, teraz však vstupuje do obdobia otrasov, v ktorom sa zatvárajú menší hráči, ktorým chýbajú úspory z rozsahu. Do začiatku októbra sa doposiaľ v roku 2019 uzavrelo najmenej 90 fondov, a to po rekordných 139 uzáveroch v roku 2018. Medzitým sa podľa údajov FactSet Research Systems uvedených v databáze Factset Research Systems vyvrcholilo uvedenie nových produktov obchodovaných na burze vrátane ETF a ETN v roku 2011. podrobnú správu časopisu The Wall Street Journal.
„Výzvou je, že keďže má priemysel čoraz viac účastníkov, je ťažšie expandovať na trh, “ uviedol pre časopis Michael Sapir, generálny riaditeľ emitenta ETF ProShares. „Je tu veľa cestnej premávky, “ dodal. „Počty spustení a zatvorení naznačujú stabilný a vyspelý priemysel, ktorý už zaznamenal svoj najdramatickejší rast, ale stále má pred sebou dostatok pristávacej dráhy, “ je záver správa na stránke ETF.com.
Kľúčové jedlá
- Uzavretie ETF stúpa, pretože veľa fondov nedosahuje ziskové rozpätie. Najväčší emitenti ETF zvyšujú svoj podiel na trhu. Popularita nízkonákladového pasívneho investovania pomáha najväčším emitentom.
Význam pre investorov
Ročné tempo zavádzania nových ETF vyvrcholilo na viac ako 300 v roku 2011, v priemere menej ako 200 od roku 2012 do roku 2014, potom sa zrýchlilo na priemernú hodnotu viac ako 250 od roku 2015 do roku 2018. Doteraz sa v roku 2019 počet blížil k 200. Medzitým sa zatváranie skončilo od roku 2011 stúpa.
Najväčší konkurenti sa stávajú ešte dominantnejšími. Celkové aktíva ETF za päť rokov do augusta 2019 vzrástli o 90%, ale 83% z tohto rastu bolo zachytených iba 100 fondmi z 2 100 (alebo 4, 8%) na výskum CFRA. Okrem toho viac ako dve tretiny z týchto 100 fondov spravujú giganti ETF BlackRock Inc. (BLK) a The Vanguard Group.
Tri najväčšie značky ETF sú so spravovanými aktívami (AUM): iShares od BlackRock, 1 604 biliónov dolárov, Vanguard, 1 064 biliónov dolárov a SPDR zo spoločnosti State Street Corp. (STT), 665 miliónov dolárov, za kolektívnych 3, 333 biliónov dolárov. Tieto údaje pochádzajú od spoločnosti FactSet k 22. októbru, ako ich uvádza ETF.com.
Aby mohla byť ETF v prvých troch až piatich rokoch rentabilná, musí dosiahnuť hodnotu AUM od 50 do 100 miliónov dolárov, hovorí Elisabeth Kashner, riaditeľka výskumu ETF v spoločnosti FactSet. Navyše nové ETF, ktoré nedosiahnu 50 miliónov dolárov v prvom roku, pravdepodobne zlyhajú.
Spomedzi fondov začatých od roku 2007 do roku 2016 s hodnotou AUM pod 50 miliónov dolárov po jednom roku bolo 44% uzavretých a ďalších 30% nikdy túto sumu neprekročilo. Spomedzi fondov začatých v roku 2018 viac ako 80% ukončilo rok s menej ako 50 miliónmi dolárov.
Trh s podielovými fondmi so sídlom v USA je oveľa väčší ako trh s ETF, s približne 8 000 fondmi a AUM vo výške 15, 4 bilióna dolárov, ale približne 25% týchto aktív sú pasívne spravované fondy na spoločnosť Morningstar. Zistia tiež, že ETF získavajú podiel na trhu a tento rok pridávajú do aktív približne 135 miliárd dolárov, zatiaľ čo spoločné fondy stratili približne 200 miliárd dolárov.
Pozerať sa dopredu
Keďže viac ako polovica z približne 2 100 produktov obchodovaných na burze kótovaných v USA má AUM nižšiu ako 100 miliónov dolárov, tempo uzatvárania fondov a konsolidácie odvetvia sa pravdepodobne zrýchli, poznamenáva David Perlman, stratég ETF v UBS, v časopise Journal., Keďže investori čoraz viac uprednostňujú pasívne spravované ETF pred aktívami spravovanými fondmi čiastočne, ak nie primárne, na základe nízkych nákladov, mali by sa dominantné postavenie stať aj najväčší hráči s najväčšími úsporami z rozsahu.
![Priemysel v hodnote 4 biliónov dolárov a ďalšie čelí otrasom na „presýtenom trhu“ Priemysel v hodnote 4 biliónov dolárov a ďalšie čelí otrasom na „presýtenom trhu“](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/432/4-trillion-etf-industry-faces-shakeout-inoversaturated-market.jpg)