„Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov“, je veta, ktorú nájdete v popise investícií ktoréhokoľvek prospektu podielového fondu. Ak má John Bogle, tvorca prvého indexového podielového fondu, pravdu o tom, kam smeruje posledný býčí trh, možno by ste mali začať tomu uveriť.
Tieto zásoby sa v najbližšom desaťročí vrátia v priemere iba o 4% v porovnaní s priemerným ročným výnosom 10% v posledných desaťročiach. Ďalej sa bližšie pozrieme na túto predpoveď a čokoľvek iné, čo legendárny zakladateľ skupiny Vanguard očakáva na rok 2018 a neskôr. (Viac informácií nájdete tiež v téme: Prečo môže býčí trh trvať do roku 2018. )
1. Spätné zásoby
S očakávaním budúceho dividendového výnosu 2%, ktorý je nižší ako historický priemer 4, 4%, a rastom výnosov 4%, Bogle predpovedá, že budúca návratnosť investícií do akcií bude 6%. Faktorom poklesu historicky vysokého pomeru cena / zisk (P / E Ratio) o 24 na asi 20 alebo možno menej by sa znížilo 2% z tejto 6% návratnosti. To ponecháva ročnú mieru návratnosti 4% pre americký akciový trh, čo je menej ako polovica návratnosti za posledné desaťročia, a to nezahŕňa investičné poplatky.
2. Americké trhy sú stále najbezpečnejšie
Napriek tomuto fizzlingu z amerického akciového trhu Bogle tvrdí, že vďaka inovatívnej a podnikateľskej sile USA bude táto stávka bezpečnejšia ako zvyšok globálneho trhu. Potvrdzuje svoj názor tvrdením, že z dlhodobého hľadiska investovanie na domácom trhu prinieslo investorom vyššie výnosy.
Podľa interpretácie CNBC analýzy dát Morningstar sa zdá, že údaje sú na jeho strane. Zatiaľ čo MSCI EM a MSCI EAFE dosiahli pri výnosoch 33, 17%, respektíve 21, 38%, výkon 21, 48%, keď výkon S&P 500 prevyšoval návratnosť S&P 500 o 17, 45%. V prípade S&P 500 bol tento priemerný výnos za posledné desaťročie 8, 04% v porovnaní s iba 1, 73% a 2, 01% v prípade ostatných dvoch zahraničných trhov.
Investori: John Bogle má pre vás niekoľko rád
3. Portfólio dlhopisov do výnosov 3, 1%
V priebehu nasledujúcich 10 rokov by portfólio dlhopisov malo dosahovať ročný priemerný výnos 3, 1%. Odhad spoločnosti Bogle je založený na vytvorení portfólia dlhopisov s 50% investovaním do 10-ročných štátnych pokladníc v USA a ďalších 50% do dlhodobých podnikových dlhopisov s investičnou úrovňou. Podľa CNBC v súčasnosti výnosy 10-ročných pokladničných poukážok dosahujú 2, 2% a podnikové dlhopisy 3, 9%.
4. Wall Street pod tlakom
V prostredí s nízkymi výnosmi začnú firmy Wall Street cítiť štipku, keď zápasia s rastúcou popularitou pasívne spravovaných indexových fondov, ako sú ETF, z ktorých je Bogle's Vanguard druhým najväčším poskytovateľom vedľa BlackRock.
5. Nedostatočný výkon pri investovaní do dopadu
Bogle tvrdí, že udržateľné a zodpovedné investovanie, alebo to, čo sa nazýva dopadové investovanie, nebude také účinné, ako mnohí jeho zástancovia dúfajú. V ďalšom prikývnutí k pasívnemu investovaniu je Bogle dôvodom, že dopad investovania je len ďalšou formou aktívneho riadenia, a preto bude pravdepodobne podceniť širší trh.
