Obchodovanie po hodinách je definované ako výmena cenných papierov mimo určených obchodných hodín burzy (zvyčajne od 9:30 do 16:00 východného). Obchodovanie po hodinách sa uskutočňuje prostredníctvom elektronickej komunikačnej siete (ECN), ktorá je v podstate rozhraním, ktoré umožňuje kupujúcim a predávajúcim porovnávať svoje objednávky na nákup a predaj cenných papierov, aj keď pravidelná výmena, prostredníctvom ktorej sú obchody s cennými papiermi uzavreté na večer,
Aj keď existuje mnoho výhod obchodovania po hodinách, jednou z jeho nevýhod je to, že zvyčajne pracuje s podstatne menším objemom, ako je tradičný výmenný obchodný deň. Len z dôvodu nízkych objemov, s ktorými sa zvyčajne obchoduje v rámci systémov obchodovania po hodinách, sa môžu ceny po hodinách a dopyt po konkrétnych cenných papieroch značne oddeliť.
Môže sa to zdať ako ťažké pochopiť, ale v skutočnosti je to celkom jednoduché. Pripomeňme, že s cennými papiermi sa obchoduje prostredníctvom búrz vytvorením zhody medzi kupujúcimi a predávajúcimi. Napríklad „cenová ponuka“ pre akcie, ktoré vidíte, je skutočne iba posledná cena, za ktorú bol obchod úspešne dokončený. Pripomíname tiež, že „ponuka“ na cenný papier je objednávka na nákup s najvyššou cenou, ktorá ešte nebola vyplnená, a „požiadať“ o cenný papier je objednávka na predaj s najnižšou cenou, ktorá ešte nebola vyplnená.
V snahe prispôsobiť hordy objednávok na nákup a predaj sa výmeny začínajú najvyššou ponukou (objednávka na nákup) a skúste ju porovnať s najnižšou požiadavkou (objednávka na predaj). Pretože v obchodnom dni sú zvyčajne v systéme tisíce ponúk a objednávok, je pravdepodobné, že bude veľmi malý rozdiel medzi objednávkou s najvyššou ponukou a objednávkou s najnižšou požiadavkou. Po ukončení obchodného dňa a začatí obchodného času po hodinách však drasticky menej účastníkov zadáva ponuku a žiada o zabezpečenie do systému. Z dôvodu tohto nedostatku objemu objednávok existuje oveľa väčšia pravdepodobnosť, že medzi kótovanou ponukou a hodnotou dopytu bude existovať veľký rozdiel v hodnote dolára.
Ak má akciová spoločnosť veľký rozdiel medzi ponukou po predaji a dopytovou cenou, zvyčajne to znamená, že dochádza k malému (ak vôbec) obchodovaniu po hodinách a zvyčajne to neznamená, že došlo k veľkej zmene trhovej hodnoty cenného papiera., Ak sa chcete dozvedieť viac o mechanike obchodovania s cennými papiermi, prečítajte si „Základy obchodovania s akciami: Poznajte svoje objednávky“.