Čo je austrálsky budúci fond
Austrálsky budúci fond je investičný fond, ktorý austrálska vláda založila v roku 2006. Fond je určený na vytváranie úspor v prospech austrálskej vlády a jej obyvateľov v budúcich rokoch. Pozostáva z piatich účelových fondov s odlišnými cieľmi a investičnými profilmi.
BREAKING DOWN Austrálsky budúci fond
Austrálsky budúci fond (AFF) je štátny investičný fond (SWF) založený v roku 2006 s cieľom investovať prebytky štátneho rozpočtu a vytvárať národné úspory. Konkrétne bol fond určený na splnenie budúcich austrálskych záväzkov v oblasti dôchodkov. Očakávalo sa, že dôchodkové povinnosti dosiahnu 140 miliárd austrálskych dolárov do roku 2020, čo by bolo najskoršie možné obdobie, keď by bolo možné z fondu čerpať. AFF bol spustený s príspevkami vo výške približne 60 miliárd AU z vládnych prebytkov, ako aj z akcií a výnosov z privatizácie austrálskeho telekomunikačného úradu, ktorý je dnes známy ako Telstra.
Od založenia AFF fond otvoril štyri účelové fondy, na ktoré dohliada AFF. V roku 2008 sa zriadil Fond budov Austrálie a Fond investícií do vzdelávania na podporu vnútroštátnej infraštruktúry a systémov vzdelávania. Fond Austrália DisabilityCare bol založený v roku 2013 s cieľom uhradiť miestnym orgánom výdavky spojené s národným poistným systémom. V roku 2015 Austrália založila Fond lekárskeho výskumu pre budúcnosť, ktorý má upísať dlhodobý výskum a inovácie v rámci austrálskych hraníc.
Austrálsky budúci fond: štruktúra a štýl riadenia
Od začiatku prijala AFF organizačnú štruktúru a investičnú filozofiu čerpanú zo sveta hedžových fondov, konkrétne zo sektora fondov, od tradičného riadenia fondov. Manažérsky tím zostal relatívne malý a odolal pokušeniu rozdeliť sa podľa tried tried aktív. Namiesto toho správa fondu považuje portfólio za doménu celého manažérskeho tímu.
Právne predpisy, ktoré založili AFF, nariaďujú, že na vykonávanie svojich investičných stratégií využíva externých investičných manažérov. Zámerom tohto rozhodnutia bolo vylúčiť konflikty záujmov medzi vlastnými manažérmi AFF a podporiť hospodársku súťaž medzi externými poradcami. Táto požiadavka vyvinula určitý tlak na náklady fondu, pretože do modelu fondu vytvára ďalšiu vrstvu výdavkov. Ostatné úspešné investičné fondy dostali slobodu spravovať aspoň časť svojich vlastných aktív a austrálsky model sa v čase slabých trhových výnosov ukázal ako problematický. Nevýhodou použitia externých manažérov je to, že umožňuje manažmentu AFF vyhodnotiť výnosy týchto manažérov a vyberať spomedzi budúcich investorov s najvyššou výkonnosťou.
