Keď sa akciový trh zotaví z nedávneho poklesu, veľa investorov dýcha úľavou a niektorí odborníci na trhu očakávajú ďalšie zisky. Tím spoločnosti Morgan Stanley pre akciovú stratégiu v USA však vidí hlavné riziká vpred pre trh ako celok, najmä pre tri kľúčové sektory. „Stále sme presvedčení, že sme uprostred plynulého trhu medveďov na všetkých globálnych rizikových aktívach spôsobených odlivom likvidity a vrcholným rastom, “ píšu vo svojej poslednej týždennej správe Warm-Up. „Až do minulého týždňa patrili diskrečné, rastové a technické techniky medzi posledné zadržiavania… ale nemyslíme si, že by bolesť pre rast, diskrečné a tech- nické bolesti skončila, “ správa pokračuje. Nasledujúca tabuľka ukazuje percentuálny pokles budúcich 12-mesačných (NTM) forwardových ukazovateľov P / E pre 11 trhových sektorov S&P 500 plus index rastu Russell 1000 od 28. decembra 2017 do 11. októbra 2018.
Rast, diskrečný a technický priestor majú priestor na ďalší pokles
sektor | * NTM P / E% Zmena |
Zdravotná starostlivosť | (6, 9%) |
technológie | (7, 7%) |
utilities | (8, 2%) |
Spotrebiteľ podľa vlastného uváženia | (8, 6%) |
Russell 1000 Growth | (9, 5%) |
Nehnuteľnosť | (10, 3%) |
Spotrebiteľské svorky | (13, 5%) |
Komunikačné služby | (19, 8%) |
priemysel | (20, 1%) |
Financials | (23, 2%) |
materiály | (23, 7%) |
energie | (38, 7%) |
Význam pre investorov
V dôsledku rastúcich úrokových sadzieb sa Morgan Stanley domnieva, že forwardový pomer P / E 16-násobku zisku NTM je teraz stropom pre S&P 500 ako celok na základe predpokladu, že sadzby zostanú v rozmedzí 3, 00% až 3, 25%. Vo februári podotkli, že podlahou bola násobok ocenenia 16, keďže sadzby boli nižšie. Sprostredkovanie tiež predpokladá zvýšenie volatility.
Ako ukazuje tabuľka vyššie, „Rast, diskrečný a technický postup zostávajú medzi skupinami, ktoré boli tento rok pokleskou najmenej postihnuté, “ poznamenáva Morgan Stanley. Berú na vedomie, že S&P 500 dosiahla vrchol ocenenia 18. decembra 2017, deň pred podpisom daňového dokladu. Okrem toho je v súčasnosti hlavným rizikom pre trh ako celok výrazný tlak na znižovanie ziskovosti z dôvodu množstva makroregiónov, ktoré zvyšujú náklady a hrozia, že znížia dopyt. Morgan Stanley diskutoval o týchto tlakoch v ďalšej podrobnej správe.
„Nemyslíme si, že bolesť pre rast, diskrétnosť a techniku skončila.“ - Morgan Stanley
Medzi odvetvia skupiny, ktoré Morgan Stanley považuje za vysoko rizikové stlačenie marže v dôsledku tlakov na náklady, možným vrcholom dopytu alebo obidvoma, sú autá a komponenty, spotrebný tovar a odevy pre maloobchod a maloobchod. To všetko závisí od uváženia spotrebiteľa podľa Fidelity Investments. Morgan sa okrem toho domnieva, že riziko sklamania so ziskom je vysoké v maloobchodnom predaji a dlhodobom spotrebnom tovare a odevoch. Podľa odhadov konsenzu sa však v každom sektore trhu predpokladá rozšírenie marží, poznamenáva MS. Považujú to za príliš optimistické, výsledok „optimistického poradenstva spoločnosti v oblasti rastu chrbtice a schopnosti prenášať náklady“. Morgan Stanley v skutočnosti našiel niekoľko priemyselných skupín s vysokým rizikom kompresie ziskového rozpätia, ktoré však využívajú optimistické ocenenia alebo odhady ziskov. „Transporty, technický hardvér, výrobky dlhodobej spotreby, služby zákazníkom a maloobchod sa javia viac exponované, “ uzatvárajú.
Pozerať sa dopredu
Výhľad podľa uváženia spotrebiteľa do veľkej miery závisí od pokračujúcej hospodárskej expanzie, rastu zamestnanosti a rastu miezd. V rámci technológií je odvetvie technického hardvéru a zariadení potenciálne ohrozené dopytom, ktorý môže byť na vrchole, zatiaľ čo v prípade odvetvia i polovodičov je podľa analýzy Morgana Stanleyho stredné až vysoké riziko vyplývajúce z kompresie marže. Nakoniec, v súvislosti s rastúcimi úrokovými mierami, ktoré sú stimulované záväzkom Federálneho rezervného systému udržiavať infláciu pod kontrolou a jej rozhodnutím znížiť svoju masívnu súvahu, čelia všetky trhové odvetvia protiveteru súvisiacemu s nákladmi na financovanie a oceňovaním vlastného imania.
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace články
Najlepšie zásoby
Najlepšie zásoby podľa voľného uváženia spotrebiteľov za január 2020
Najlepšie zásoby
Najlepšie finančné zásoby na január 2020
Profily spoločnosti
Čo odlišuje obchodný model spoločnosti Tesla?
Stratégia obchodovania s akciami a vzdelávanie
Čo poháňa akciový trh?
Riadenie rizík
Výpočet poistného za akciové riziko
Najlepšie zásoby
Top 5 zdravotníckych zásob do roku 2020
Odkazy pre partnerovSúvisiace podmienky
Pomer cena / zisk - pomer P / E Pomer cena / zisk (pomer P / E) je definovaný ako pomer na ocenenie spoločnosti, ktorá meria svoju súčasnú cenu akcie v pomere k jej zisku na akciu. viac Definícia barometra Barometre sú údajové body, ktoré predstavujú trendy na trhu alebo vo všeobecnej ekonomike. viac trhových cyklov Trhové cykly zahŕňajú štyri fázy rastu a poklesu trhu, ktoré sú spôsobené obchodnými a ekonomickými podmienkami. viac Consumerism Definícia Consumerism je teória, že krajina, ktorá konzumuje tovar a služby vo veľkom množstve, bude ekonomicky lepšie. viac Prečo spotrebiteľské zošívačky môžu byť dobré pre vaše portfólio Spotrebiteľské zošity zahŕňajú produkty, ktoré väčšina ľudí potrebuje žiť, bez ohľadu na stav hospodárstva alebo ich finančnú situáciu. viac Konferenčná rada (CB): Potrebné a široko využívané ekonomické údaje Konferenčná rada (CB) je nezisková výskumná organizácia, ktorá distribuuje dôležité ekonomické informácie svojim obchodným členom. viac![Veľké poklesy sa nekončia pre technici a rastové akcie Veľké poklesy sa nekončia pre technici a rastové akcie](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/767/big-declines-arent-over.jpg)