Januárový účinok nadobudol účinnosť prvý mesiac roku 2019. Po potrestaní decembra sa zásoby v prvých niekoľkých januárových týždňoch zotavili, keď sa objavili náznaky pokroku v obchodnej vojne medzi USA a Čínou, Federálny rezervný systém prijal holistickejší tón úrokové sadzby a výnosová sezóna odhalili, že niektoré spoločnosti a odvetvia majú pozitívnejší výhľad, ako sa očakávalo.
Bol to mesiac na zapamätanie:
- S&P 500, nárast o 7, 8%, mal najlepší januárový výkon od roku 1987 a najväčší mesačný zisk od októbra 2015. DJIA vzrástol v januári o 7, 17%, najväčší mesačný nárast od roku 2015 a najväčší januárový zisk za 30 rokov. Najvyšší mesiac zaznamenali ceny ropy, keď po troch priamych mesiacoch stúpli o viac ako 19%. Zníženie výkonu a chaos vo Venezuele mali s týmto výkonom veľa spoločného. V januári USA pridali 304 000 pracovných miest, čo navzdory odstávke vyústilo do očakávaní.
Kým zásoby vzrástli, najmä pre americké spoločnosti a indexy, riziká stále pretrvávajú a mnohé z nich sa prejavia vo februári. Toto sú najvýznamnejšie riziká a udalosti, ktoré sa objavia tento mesiac a ktoré by si mali investori uvedomiť na obzore. Maľujeme makro obrázok na nadchádzajúci mesiac a náš tím expertov zváži ich konkrétne oblasti zamerania pri investovaní a obchodovaní.
Makro Obrázok
Globálne hospodárstvo spomaľuje. Nie je to tajomstvo. Čína, ktorá za posledné desaťročie rástla pľuzgierom, teraz očakáva, že jej ekonomika tento rok porastie v rozmedzí 6% až 6, 5%. Aj keď je to stále veľmi vysoká miera rastu, je pomalšia, ako sa pôvodne očakávalo od druhej najväčšej ekonomiky sveta. Videli sme, ako toto spomalenie zasiahlo spoločnosti ako Apple (AAPL), Caterpillar (CAT) a Nvidia (NVDA).
V USA sa podľa Federálneho rezervného systému očakáva rast okolo 2, 5%. Je to pokles z 3, 5% rastu dosiahnutého v roku 2018, ale stále rastie. Dočasné čiastočné odstavenie vlády malo minimálny vplyv na rast, ale ak Kongres a prezident Trump nedosiahnu dohodu o pokračujúcom uznesení o financovaní vlády do 15. februára alebo skôr, je možné, že ďalšiemu zrušeniu nebude možné zabrániť, čo ovplyvní hospodársky rast. Je pozoruhodné, že americký akciový trh sa zotavil prostredníctvom trojtýždňovej uzávierky, ale to sa pripisovalo znakom pokroku v obchodných rokovaniach s Čínou.
Neskôr v rokoch 2019 a 2020 dochádzalo k rastúcim problémom v súvislosti s blížiacou sa recesiou. Zatiaľ čo recesie sa dajú len ťažko predvídať, zaznamenali sme náznaky v kľúčových ekonomických ukazovateľoch, ktoré obvykle pred recesiou predchádzajú. Konkrétne, inverzia výnosovej krivky, pokles v popredných ekonomických ukazovateľoch, ktoré zahŕňajú začatie bývania, prenájom a ďalšie ukazovatele a volatilitu akciového trhu. Recesie nie vždy spôsobujú medvedie trhy a naopak, ale tieto dve hodnoty často korelujú, ako ukázala história. Táto tabuľka od spoločnosti Partners Partners to zhrnula.
s láskavým dovolením: pensionpartners.com.
Fed posunie postoj
Federálny rezervný systém prešiel od hawkish postoja s plánovanými zvýšeniami úrokových sadzieb až do roku 2019 k prístupu „počkajte a uvidíte“, na svojom poslednom zasadnutí FOMC 30. januára. Zatiaľ čo zvyšujúce sa úrokové sadzby boli jedným z vinníkov, na ktorých mnohí poukazovali korekcia trhu vlani na jeseň, nemusí to byť protivieter, ktorý bude v krátkodobom horizonte čeliť zásobám. Fed uviedol ako príčinu nepriaznivého vývoja globálnu ekonomiku a volatilitu na finančných trhoch. Predseda Powell naznačil, že túto menovú politiku bude udržiavať v chlade, kým nebude potrebná. Fed sa môže tiež rozhodnúť znížiť sadzby v roku 2019, ak sa podmienky zhoršia, čo by bolo ďalším prínosom pre zásoby. Udržiavanie sadzby jednodňových pôžičiek na uzde v rozsahu 2, 25% až 2, 50%, kde je dnes, pomáha pri pôžičkách, povzbudzuje pôžičky, znižuje úrokové sadzby pre hypotéky, pôžičky na autá a kreditné karty pre spotrebiteľov a oslabuje dolár, ktorý je kritický pre výrobcovia a vývozcovia.
Európa - naozaj Brexit
Európa je komplikovaná. Najväčší jeden problém, ktorému čelí kontinent a EÚ, je Brexit. S termínom 29. marca, ktorý sa rýchlo blíži k tomu, aby Spojené kráľovstvo oficiálne opustilo EÚ, sa premiérka Theresa May, popredná zástankyňa Brexitu, zasadzuje za svoj príspevok. Prežila niekoľko hlasov s „nedôverou“ v britskom parlamente, defekty kabinetu, komplikované požiadavky zo strany EÚ a Severného Írska a nezhody verejnosti. Opozičná strana v parlamente sa pokúsila a nedokázala odložiť dátum ukončenia 29. marca, takže je stále deň, aby sa krúžil v kalendári.
Rast pre EÚ sa spomalil z 2, 6% v januári 2018 na 1, 6% tento január.
31. januára Taliansko oficiálne upadlo do recesie, zaplavenej vysokou nezamestnanosťou a vysokým dlhom. Taliansko je štvrtou najväčšou ekonomikou v Európskej únii, ale čelí dlhu vo výške 2, 6 bilióna dolárov. Francúzsko a Grécko čelia tiež pomalému rastu a politickým nepokojom - najmä vo Francúzsku.
Vojna
USA a Čína sú uprostred mierovej zmluvy, pretože tieto dva hospodárske mocnosti sa snažia ukončiť úplnú obchodnú vojnu. Krajiny uložili stovky miliárd dolárov na pokuty za dovážaný tovar od seba, čo potrestalo výrobcov a poľnohospodárov v oboch krajinách, ako aj za tie, ktoré od každého z nich kupujú a predávajú. Od sójových bôbov až po ocele existujú zvýšenie cien ovplyvnené tisíckami výrobkov a náklady sa prenášajú priamo na spotrebiteľa.
Podľa nášho investičného experta Johna Jagersona sledujte index manažérstva nákupu v Číne. Tu je jeho pohľad na to, čo treba sledovať:
„... januárové výrobné údaje boli menej zlé, ako sa očakávalo, ale stále boli v kontrakčnom teritóriu. Aby sa predišlo ďalšiemu hospodárskemu debaklu, ako je trh v roku 2015, je potrebné zlepšiť čínske ekonomické údaje. Ako vidno z nasledujúceho grafu, Index výrobných manažérov nákupu (PMI) v Číne už niekoľko mesiacov klesá. Hodnoty indexu PMI pod 50 naznačujú kontrakciu. Nasledujúce údaje o priemyselnej výrobe sú kvôli dovolenke neplánované a spoločnosť PMI nebude znova uvedená do konca februára. Známky oživenia alebo slabosti obchodnej bilancie Číny, priemyselnej výroby alebo čísel PMI budú kľúčom k pochopeniu potenciálu pre opakovanie roku 2015, aby investori museli byť neustále v strehu pred neočakávanými správami. “
Žiadne prekvapenie z podnikových ziskov
Sme asi v polovici sezóny podnikových ziskov a výsledky sú podľa očakávania. Vedeli sme, že by boli slabší, keďže sa spomalil vplyv daňových úľav v roku 2017, globálna ekonomika sa spomaľuje a neistota okolo obchodnej vojny je všadeprítomná. K 30. januáru vykázalo za posledný štvrťrok roku 2018 49, 7% trhového stropu S&P 500. Výnosy dosahujú očakávania o 2, 3%, pričom 65% spoločností prekračuje svoje spodné odhady. Podľa Credit Suisse je to za posledné tri roky 4, 9% a 70%. Počúvame výsledky zárobkov z Amazon.com, General Motors, Goodyear Tires a YUM Brands, aby sme vymenovali aspoň niektoré zo spoločností, ktoré sa majú nahlásiť budúci týždeň. Aj keď sú ich výsledky z predchádzajúceho štvrťroku dôležité, najviac ich zaujímajú výhľady na rok 2019. Sú obozretní vzhľadom na politickú a ekonomickú neistotu, alebo veria vzhľadom na najnovšie stanovisko Fedu a dobré signály z obchodných rozhovorov?
Zásoby vo februári
História nebola taká milá k druhému mesiacu v roku, ktorý je tiež najkratší. Neexistuje žiadny rým ani dôvod, ale za posledných 50 rokov bol február pre americké akcie spravidla rovným mesiacom. Iba jún a september boli podľa LPL Financial historicky horšie.
LPL Finančné.
Ryan Detrick, vedúci trhový stratég pre spoločnosť LPL, to uvádza takto:
"Chceli by sme povedať, že ľahkých 10% sa znížilo na minimá a ďalších 10% bude omnoho tvrdších… Veci, ako je politika Fedu, neistota Číny a celkový záujem o globálny rast, budú hrať úlohu na trhoch s akciami. choď odtiaľto. “
V spoločnosti Investopedia sa tiež radi zaoberáme technickými ukazovateľmi zásob. Našťastie máme v našom tíme James Chen, CMT.
Tu je jeho pohľad na to, čo sa má vo februári venovať S&P 500:
Stručný prehľad vyššie uvedeného denného grafu S&P 500 (SPX) rozpráva celý príbeh decembrového prudkého prepadu a januárovo rovnako ostrého oživenia. Keď sa pozrieme smerom k februáru, tento rebound sa práve dostal k dosiahnutiu relatívne silného bodu odporu v rozmedzí 2 710 - 2 715, ktorý je priamo okolo 100-denného kĺzavého priemeru a kľúčovej 61, 6% Fibonacciho úrovne (merané od septembrových rekordov) vysoko až do konca decembra).
Bude mať februárový trh dostatok šťavy, aby prerazil odpor a rozšíril odrazový mostík ďalej? Silné podnikové zisky a čoraz viac holubičejší a akomodatívnejší Federálny rezervný systém boli hlavnými hnacími silami na trhu v januári. Obidva sú silnými základnými hnacími silami, ale aj silná technická odolnosť. Vo februári bude na trhu sledovať, či S&P 500 dokáže prekonať tento odpor a prípadne pripraviť pôdu pre trvalý posun späť, aby obnovil dlhodobý trend býka. Prípadne by bol oveľa menej príťažlivý scenár, ktorým by bol februárový pokles späť alebo blízko odporu voči trhu medveďov.
Do tohto výhľadu sme za mesiac vložili veľa, ale cieľom je poskytnúť vám komplexný pohľad na zložitý svet investovania.
Dúfame, že to pomôže.
![Čo možno očakávať pre trhy vo februári Čo možno očakávať pre trhy vo februári](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/186/what-expect-markets-february.jpg)