Čo je výmena hovorov?
Výmena hovorov alebo možnosť výmeny hovorov dáva držiteľovi právo, ale nie povinnosť, uzavrieť swapovú dohodu ako platiteľ s pohyblivou úrokovou sadzbou a príjemca pevnej sadzby. Výmena hovorov je tiež známa ako výmena prijímača.
Kľúčové jedlá
- Call swaption je možnosť vykonania swapu. Funguje veľmi podobne ako akciová alebo futures opcia, ale s swapom ako podkladovým. Všetky swapy umožňujú kupujúcim stať sa platiteľom variabilnej sadzby - výhodné v prostredí s klesajúcou úrokovou sadzbou.
Ako funguje výmena hovorov
Swaptions fungujú ako možnosť zameniť jeden druh platby úrokovej sadzby za iný. Poskytuje to druh ochrany rizika pred stúpajúcimi alebo klesajúcimi sadzbami v závislosti od druhu získanej možnosti. Vymenenia sú podobné iným možnostiam v tom, že majú dva typy (príjemca alebo platiteľ), realizačná cena, dátum vypršania platnosti a štýl vypršania platnosti. Kupujúci zaplatí predávajúcemu prémiu za výmenu.
Výmeny sa uskutočňujú v dvoch hlavných typoch: volanie alebo prijímač, výmena a výmena v putách alebo platcoch. Volacie swapy dávajú kupujúcemu právo stať sa platiteľom s pohyblivou úrokovou sadzbou, zatiaľ čo vkladané swapcie dávajú kupujúcemu právo stať sa platiteľom s pevnou sadzbou. Tieto konštrukty umožňujú kupujúcim swapov volania využívať platby s pohyblivou úrokovou sadzbou na trhoch s klesajúcimi úrokovými mierami a kupujúcim swapových transakcií poskytujú poistenie proti takýmto trhom.
Stávkové ceny za swapy sú v skutočnosti úrovne úrokových sadzieb. Dátumy vypršania platnosti sa môžu objaviť štvrťročne alebo mesačne v závislosti od ponúkajúcej inštitúcie. Štýly vypršania platnosti zahŕňajú Američan, ktorý umožňuje cvičenie kedykoľvek, európsky, ktorý umožňuje cvičenie iba v deň exspirácie, a Bermudan, ktorý stanovuje sériu definovaných dátumov cvičenia. Štýl je definovaný na začiatku swapovej zmluvy.
Swapy sú mimoburzové zmluvy a nie sú štandardizované ako akciové opcie alebo futures. Kupujúci aj predávajúci sa preto musia dohodnúť na cene swapu, dobe do uplynutia platnosti swaptu, na pomyselnej sume a na fixných a pohyblivých sadzbách.
Zavolajte na zváženie výmeny
Kupujúci volania swaption očakáva pokles úrokových sadzieb a chce sa zaistiť proti tejto možnosti. Ako príklad možno uviesť inštitúciu, ktorá má veľký dlh s pevnou úrokovou sadzbou a chce zvýšiť svoju expozíciu voči klesajúcim úrokovým sadzbám. V prípade swapu na volanie inštitúcia prevádza svoj záväzok s pevnou úrokovou sadzbou na záväzok s pohyblivou sadzbou počas trvania swapu. Swapcia prijímača teda môže teraz plánovať zaplatiť pohyblivú úrokovú sadzbu zo svojho súvahového dlhu a prijímať fixnú sadzbu z pozície swapovej pozície. Ak úrokové sadzby klesnú, výmena hovorov môže byť prospešná zaplatením nižších úrokov. Žiadna pozícia nemá zaručený zisk, a ak úrokové sadzby stúpnu nad pevnú sadzbu platiteľa swapového hovoru, stratia sa z nepriaznivého pohybu na trhu.
Dajte vymenenia
Zameniteľné swapy sú inverznou pozíciou pri volaní swapov a nazývajú sa tiež swapy platiteľa. Pozícia na výmenu swapov verí, že úrokové sadzby sa môžu zvýšiť. Aby sa táto možnosť mohla kapitalizovať alebo zabezpečiť, držiteľ swapov na predaj je ochotný zaplatiť pevnú úrokovú sadzbu za šancu profitovať z diferenciálu s pevnou úrokovou sadzbou pri zvyšovaní pohyblivej úrokovej sadzby.
![Definícia výmeny hovoru Definícia výmeny hovoru](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/536/call-swaption.jpg)