Musíte sa len milovať analytikov Wall Street a ich obľúbených ukazovateľov.
Bank of America / Merrill Lynch (BAML) dnes zverejnila výskumnú správu, v ktorej sa skúma súčasná nálada na akciovom trhu. Poznámka sa zameriava na to, čo spoločnosť BAML nazýva indikátorom Side Side, čo je opatrenie, ktoré sa všeobecne používa na posudzovanie býčieho alebo medvedieho stavu. Teória za indikátorom uvádza, že keď je sentiment investora veľmi býčí, je to signál predaja, a keď je sentiment veľmi medvedí, je to signál buy.
Dnešná výskumná správa uvádza, že ukazovateľ Sell Side dosiahol 52, 9, čo je oproti 52, 8 najaktuálnejším údajom najvyššiu úroveň za 16 mesiacov. V poznámke sa uvádza, že keď ukazovateľ klesol na túto nízku alebo nižšiu hodnotu, celkové výnosy v nasledujúcich 12 mesiacoch boli kladné 94% času. Tvrdí tiež, že zlepšenie sentimentu by mohlo byť krokom k takej eufórii trhu, ktorá sa zvyčajne dá dosiahnuť na konci býčieho trhu. Ukazovateľ BAML sleduje sentiment od roku 1985. Pre informáciu, indikátor dosiahol 71 v roku 2000 a 44 v roku 2012.
Táto logika spôsobuje bolesť hlavy. Údajný signál mapy založený na býčivosti alebo medvedíctve nedáva absolútne žiadny zmysel. Áno, určite existuje vzťah medzi sentimentom trhu a vrcholmi a minimami trhu. Presnosť nižšie uvedenej tabuľky indikátorov predaja sa zdá prinajlepšom podozrivá.
Načasovanie grafu, ktorý mal od začiatku roka 1998 znamenať veľký signál o predaji, premeškalo celé zvýšenie cien akcií do roku 2000. Pri spätnom pohľade je zrejmé, že ste mohli byť lepšie investovať po roku 1998, ale spätný pohľad funguje iba spätne.
Signál predaja zostal v platnosti až do roku 2004, čo by viedlo investora k tomu, aby v roku 2003 zmeškal dno trhu a do konca roku 2007. Signál zostal na hranici neutrálnej oblasti a väčšinu času zostal predávať až do roku 2008. Okrem toho signál predaja v období rokov 2007 - 2008 nebol taký silný ako signál z roku 2000.
Medzitým sa index po väčšinu času od roku 2008 do roku 2012 nachádzal na neutrálnom území, keď akciový trh v rokoch 2008 a 2009 kolaboval a potom sa zotavoval z účinkov kvantitatívneho uvoľňovania. Potom bol signál nákupu najsilnejší v roku 2012, a to potom, čo už trh opäť získal veľkú časť svojich strát z finančnej krízy. Ukazovateľ tiež naznačuje, že sentiment investorov je v celkovom poklese od roku 2000.
Tento druh analýzy nie je nič iné ako načasovanie trhu. Je tu vynikajúca alternatíva: investujte na akciovom trhu dlhodobo alebo identifikujte firmu, ktorá sa vám páči a ktorá bude veriť, že v priebehu času porastie. BAML poznamenáva, že analýza ukazovateľa na strane predaja je súčasťou modelu, ktorý používajú na výpočet svojho celkového cenového cieľa S&P 500. Už dnes spoločnosť zvýšila tento veľmi cenový cieľ na S&P 500 na 2450 z 2300, aj keď samotný index testuje 2396. Áno, človek ho musí milovať.