Keď väčšina z nás myslí na infláciu, myslíme na rastúce ceny, ktoré zaťažujú rozpočty a odoberajú našu kúpnu silu. Koncom sedemdesiatych a začiatkom osemdesiatych rokov vzrástla inflácia v USA až na 14, 8% a úrokové sadzby stúpali na podobnú úroveň. Málo žijúcich Američanov vie, aké to je čeliť opačnému fenoménu - deflácii.
TUTORIAL: Ekonomické ukazovatele, ktoré treba vedieť
Pretože príliš veľká inflácia sa všeobecne považuje za zlú vec, nebolo by z toho zrejmé, že by deflácia mohla byť dobrá? Nie nevyhnutne, pretože veľa závisí od príčiny a okolností deflačného cyklu a ako dlho to trvá. (Deflácia sa neustále objavuje v celej ekonomickej histórii - je to však taká zlá vec? Viac informácií nájdete v časti Horná časť deflácie .)
Čo je to? Deflácia je všeobecný pokles cien v závislosti od ponuky a dopytu po výrobkoch a peňazí použitých na ich nákup. Deflácia môže byť spôsobená poklesom dopytu po výrobkoch, zvýšením ponuky výrobkov, nadmernou výrobnou kapacitou, zvýšením dopytu po peniazoch alebo poklesom ponuky peňazí alebo dostupnosťou úveru.
Znížený dopyt po výrobkoch sa môže prejaviť vo forme menších osobných výdavkov, menších investičných výdavkov a menších vládnych výdavkov. Aj keď deflácia je často spojená s hospodárskou recesiou alebo depresiou, môže sa vyskytnúť počas období relatívnej prosperity, ak sú splnené správne podmienky.
Praktická aplikácia Ak ceny klesajú, pretože produkt je možné vyrábať efektívnejšie a lacnejšie vo väčšom množstve, považuje sa to za dobrú vec. Príkladom je spotrebná elektronika, ktorá je omnoho lepšia a sofistikovanejšia ako kedykoľvek predtým. Ceny sa však neustále znižovali so zlepšovaním technológie a zvyšovaním dopytu. (Viac informácií nájdete v našom výučbe Základy ekonomiky.)
Vplyv zmien cien na výkyvy dopytu po peniazoch je zvyčajne funkciou úrokových sadzieb. S rastúcim dopytom po peniazoch v období inflácie stúpajú úrokové sadzby, aby kompenzovali vyšší dopyt a zabránili ďalšiemu zvyšovaniu cien. Naopak, deflácia bude mať za následok nižšie úrokové sadzby, keď bude klesať dopyt po peniazoch. V takom prípade je cieľom stimulovať dopyt kupujúceho, aby stimuloval hospodárstvo.
Veľká depresia Ťažká ekonomická kontrakcia počas veľkej depresie vyústila v priemere deflácie v roku 1932 do priemeru -10, 2%. Keď sa akciový trh začal kráter na konci roku 1929, zásoby peňazí spolu s tým klesali, keďže likvidita bola z trhu odvodňovaná.
Akonáhle začala špirálovitá zostupná špirála, začala sa kŕmiť. Keď ľudia prišli o prácu, znížilo to dopyt po tovare, čo spôsobilo ďalšie straty pracovných miest. Pokles cien nebol dostatočný na to, aby podnietil dopyt, pretože zvyšujúca sa nezamestnanosť značne znížila kúpnu silu spotrebiteľa. Efekt snehovej gule sa nezastavil, pretože banky sa začali skladať, keď sa nesplatené pôžičky výrazne zvýšili.
Keď banky prestali požičiavať peniaze a úver vysychal, peňažná zásoba klesla a dopyt stúpal. Aj keď dopyt po peniazoch zostal vysoký, nikto si to nemohol dovoliť, pretože sa ponuka znížila. Keď sa tento začarovaný cyklus ujal, trval desať rokov až do začiatku druhej svetovej vojny.
Možné účinky Existuje veľa dôvodov na obavy z predĺženého deflačného obdobia, a to aj bez toho, aby udalosť bola taká ničivá ako Veľká depresia:
1. Dopyt po tovare klesá, pretože zákazníci oneskorujú nákupy a očakávajú v budúcnosti nižšie ceny. Toto sa samo osebe zhoršuje, keď ceny klesajú v reakcii na klesajúci dopyt.
2. Spotrebitelia očakávajú, že zarobia menej, a budú skôr chrániť majetok než minúť. Keďže 70% amerického hospodárstva je orientované na spotrebiteľa, malo by to negatívny vplyv na HDP.
3. Bankové úvery klesajú, pretože požičiavanie peňazí má menší zmysel, pokiaľ ide o skutočné náklady. Je to preto, že pôžička by sa vyplatila späť s peniazmi, ktoré majú vyššiu hodnotu, ako je tomu v súčasnosti.
4. Deflácia zaisťuje, že dlžníci, ktorí koristi kupujú aktíva, stratia, pretože majetok sa v budúcnosti stane menejcenným, ako keď bol kúpený.
5. Čím viac zadlžíte, tým horší je váš stav, pretože váš plat sa pravdepodobne zníži, zatiaľ čo splátky vášho úveru zostanú rovnaké.
6. Počas inflácie neexistuje horná hranica úrokových sadzieb na kontrolu inflácie. Počas deflácie je dolná hranica nulová. Veritelia nebudú požičiavať za nulové percento úrokov. Pri sadzbách nad nulou požičiavajú peniaze, ale dlžníci strácajú a nebudú si požičiavať toľko.
7. Zisky spoločností zvyčajne klesajú počas deflačného obdobia, čo by mohlo spôsobiť zodpovedajúce zníženie cien akcií. To má vlnivý účinok na spotrebiteľov, ktorí sa spoliehajú na zhodnotenie zásob a dividendy na doplnenie svojich príjmov.
8. Nezamestnanosť stúpa a mzdy klesajú, keď dopyt klesá a spoločnosti sa snažia dosiahnuť zisk. To má znásobujúci účinok v celej ekonomike.
Čo robiť Od čias Veľkej hospodárskej krízy stále prebieha diskusia o tom, ako čo najlepšie bojovať proti recesiám a deflácii. Predseda Federálneho rezervného systému Ben Bernanke prijal politiku „kvantitatívneho uvoľňovania“, ktorá sa v podstate rovná tlačeniu peňazí na nákup amerických štátnych pokladníc. Podľa keynesiánskej ekonomickej teórie používa peňažnú zásobu na kompenzáciu hospodárskeho poklesu, ktorý bol výsledkom finančného poklesu v roku 2008 a prasknutia bubliny na bývaní. To, ako sa to odohráva, sa ešte len uvidí, pretože cieľom týchto politík je spôsobiť infláciu.
Ak by USA vstúpili do trvalého deflačného cyklu, najlepšou ochranou je udržať si prácu a mať čo najmenší dlh. Nechcete byť uzamknutí pri splácaní pôžičky s peniazmi, ktoré každý deň stúpajú. Ušetrite čo najviac peňazí a odložte diskrečné nákupy, kým nebudú ceny nižšie. Nakoniec zvážte predaj aktív, ktoré nepotrebujete, kým majú stále hodnotu.