Čo je nájazd Dawn?
Počas úsvitu investor získa ráno značný počet akcií spoločnosti najskôr v čase, keď sa akciový trh otvára obchodom. Pretože ponúkajúca spoločnosť vytvára podstatný podiel na svojom cieli za prevládajúcu cenu na trhu s akciami, akékoľvek náklady na prevzatie budú pravdepodobne podstatne nižšie, ako by boli v prípade, ak by nadobúdajúca spoločnosť oznámila zámer pred získaním pozície v cieľovej hodnote.
Kľúčové jedlá
- Úsvit sa týka praxe nákupu veľkého množstva akcií hneď pri otvorení denného obchodovania. Cieľom je zhromaždiť veľké množstvo akcií v cieľovej spoločnosti jednou spoločnosťou, aby sa ovplyvnilo potenciálne prevzatie cieľa. Nákupom akcií náhle a prvou vecou ráno je cieľom stratégie prekvapenie. Vzhľadom na rýchle šírenie údajov o cenách a reguláciu výmen a cenných papierov je skutočne dosť ťažké dosiahnuť účel úsvitu. v praxi.
Dawn Raid vysvetlil
Podobne ako za úsvitu vo vojne sa aj podnikový úsvit uskutoční skoro ráno, takže v čase, keď si cieľ uvedomí, že je napadnutý, je príliš neskoro - investor už získal významnú kontrolnú pozíciu. Týmto spôsobom sa však dá kúpiť iba menšinový podiel na akciách firmy, pretože pozícia nad 5% vyžaduje formálnu dokumentáciu. Takže po úspešnom nálete, nájazdná firma pravdepodobne urobí ponuku na prevzatie, aby získala zvyšok cieľovej spoločnosti.
Teoreticky by mal úsvit za úsvitu umožniť cieľovému subjektu nákup so zľavou pred prestávkami týkajúcimi sa záujmu nadobúdateľa o cieľ prevzatia. V praxi sa však na mnohých rozvinutých trhoch teší úroveň trhovej efektívnosti, ktorá sťažuje vykonanie úsvitu bez toho, aby o tom vedeli cudzinci. Vysokofrekvenčné obchodovanie a ďalšie investičné stratégie zamerané na algoritmy ešte viac komplikujú anonymitu. Empirické výsledky sú preto zmiešané.
Ďalšie úvahy
Rast a flexibilita finančných nástrojov ďalej deformujú tradičné vymedzenie úsvitu. Napríklad veľa nástrojov môže byť dostupných na mimoburzových alebo mimoburzových trhoch. Budúcnosti a opcie možno kúpiť „pred uvedením na trh“.
Ďalším aspektom je úroveň sprostredkovateľských služieb. Populárni diskontní makléri okamžite nevyplnia trhové pokyny. Ak sa vyžaduje rýchlosť vykonávania, môžu sa vyžadovať drahší makléri s úplnými službami.
