Čo je možnosť doručenia?
Možnosť dodania je funkcia pridaná k niektorým futures na úrokové sadzby. Možnosť dodávky umožňuje predajcovi opcie určiť načasovanie, miesto, množstvo, kvalitu a zástupné znaky podkladovej komodity, ktorá sa má dodať. Dodacie podmienky sú uvedené v dodacom liste.
Porozumenie možnosti doručenia
Budúce možnosti úrokovej sadzby často obsahujú možnosti doručenia. Možnosti dodávok komplikujú budúce zmluvy a obchodníci musia úplne porozumieť všetkým prvkom dohody. Všetky futures kontrakty sú medzi predajcom, známym ako krátky, a kupujúcim, známym ako dlhý. Možnosť doručenia načrtáva rôzne spôsoby, ako môže predajca dodať podkladové zabezpečenie. Kupujúci môže prevziať ďalšie riziko z dôvodu flexibility predajcu pri dodaní.
Chicago Mercantile Exchange (CME) slúži na priradenie zúčtovacej spoločnosti k futures kontraktu obchodovanému na Chicago Board of Trade (CBOT). Budúce opcie štátnych dlhopisov sú najaktívnejšie obchodovanými kontraktmi v Spojených štátoch. Väčšina opcií obchodovaných na burze je v americkom štýle. Americká voľba umožňuje cvičenie kedykoľvek počas jeho života. Americké opcie umožňujú držiteľom opcie uplatniť opciu kedykoľvek pred dátumom splatnosti vrátane a vrátane jeho dátumu splatnosti. Naproti tomu európske opcie umožňujú uplatnenie iba pri splatnosti.
Prvky možností doručenia
V dohodnutých bodoch môže predajca počas futures kontraktu robiť rozhodnutia, ktoré ovplyvnia dodanie po uplynutí platnosti. CME poskytuje informácie o základných možnostiach dodávok termínovaných obchodov Treasury, základných spreadoch a konečných termínoch dodania.
- Možnosti v americkom štýle môžu obsahovať načasovanie dodávky alebo možnosť prenosu. V tomto prípade môže krátka rozhodnúť o čase odovzdania, pokiaľ to patrí do zmluvných podmienok. Predajca môže niekedy chcieť zadržať cenné papiere na platbu kupónom, ak dôjde k pozitívnemu prenosu. Kvalitná opcia je druh dúhovej opcie, ktorá umožňuje predajcovi dodať akýkoľvek štátny dlhopis s dobou splatnosti najmenej 15 rokov alebo do dátumu splatnosti. Predajca vyberie dlhopis s najnižšou dostupnou sadzbou kupónu. Táto funkcia je známa ako najlacnejšia dodávka (CTD), ktorá umožňuje dodanie najlacnejšieho cenného papiera na dlhú pozíciu, aby sa splnili zmluvné podmienky. Naakumulovaná úroková možnosť dáva predávajúcemu právo doručiť dlhopis v ktorýkoľvek obchodný deň v mesiaci dodania, čo znamená, že môžu sledovať krátkodobé úrokové sadzby v priebehu mesiaca, aby dosiahli čo najlepšiu ponuku. Zástupná možnosť poskytuje predajcom právo doručiť dlhopis až do 20:00 chicagského času v posledný deň dodania. To by mohlo byť významné, pretože cena sa stanovuje na konci obchodovania o 14:00 a obchodovanie na spotovom trhu pokračuje v obchodovaní až do 20:00, čo znamená, že predajca by mohol využiť zmeny v obchodovaní na spotovom trhu. S možnosťou na konci mesiaca predajca má flexibilitu pri určovaní najvýhodnejšieho dňa predaja. Deň vyrovnania zmlúv je 8. posledný pracovný deň v mesiaci. Ak je táto cena zablokovaná, má predajca s opciou na konci mesiaca ešte sedem pracovných dní na to, aby určil, či sa ceny pohybujú nahor alebo nadol. V priebehu mesiaca bude futures kontrakt nereagovať na zmeny trhových cien.
![Možnosť doručenia Možnosť doručenia](https://img.icotokenfund.com/img/futures-commodities-trading-strategy-education/844/delivery-option.jpg)