Riediaci verzus Anti-Riediaci: Prehľad
Verejne obchodované spoločnosti môžu ponúkať buď zrieďovacie alebo protirozrieďovacie cenné papiere. Tieto podmienky sa bežne vzťahujú na možný vplyv akýchkoľvek cenných papierov na zisk akcie na akciu. Základným záujmom existujúceho podielu po vydaní nových cenných papierov alebo po konverzii cenných papierov je, že v dôsledku toho sa znížia ich vlastnícke podiely.
Znižovanie hodnoty EPS prostredníctvom vykonávania cenných papierov sa netýka iba akcionárov. Účtovníci aj finanční analytici vypočítajú zriedený zisk na akciu ako najhorší scenár pri hodnotení akcií spoločnosti.
Kľúčové jedlá
- Ak spoločnosť vydáva nové akciové akcie, zvyšuje sa počet akcií v obehu, takže počet už vlastnených akcií predstavuje menšie percento z celkového vlastníctva. Akcionári typicky odolávajú oslabeniu, pretože znehodnocujú ich existujúci podiel na vlastnom imaní a znižujú zisk firmy na akciu. Cenné papiere anti-dilučné, ako sú konvertibilné zmenky alebo klauzuly, ktoré chránia akcionárov pred rozpadom, zahŕňajú mechanizmy, ktoré udržujú rovnaký celkový počet akcií v obehu.
Zrieďovacie cenné papiere
Zriedené cenné papiere nie sú pôvodne kmeňovými akciami. Väčšina zrieďovacích cenných papierov skôr poskytuje mechanizmus, prostredníctvom ktorého môže majiteľ cenného papiera získať ďalšie kmeňové akcie. Tento mechanizmus môže byť voliteľnou možnosťou alebo konverziou. Ak spustenie mechanizmu povedie k zníženiu EPS pre existujúcich akcionárov - zvýšením celkového množstva nesplatených akcií - potom sa tento nástroj považuje za zrieďujúci cenný papier.
Medzi príklady riediacich cenných papierov patria konvertibilné preferované akcie, konvertibilné dlhové nástroje, opčné listy a akciové opcie.
Anti-riediace cenné papiere
Nie všetky bezpečnostné mechanizmy majú za následok zníženie EPS a niektoré dokonca EPS zvyšujú. Ak sú cenné papiere vyradené, konvertované alebo ovplyvnené niektorými podnikovými činnosťami a výsledkom transakcie je zvýšenie hodnoty EPS, akcia sa považuje za anti-dilučnú.
Niektoré bezpečnostné nástroje majú ustanovenia alebo vlastnícke práva, ktoré majiteľom umožňujú kupovať ďalšie akcie, ak by iný bezpečnostný mechanizmus inak oslabil ich vlastnícke podiely. Tieto opatrenia sa často nazývajú opatrenia proti riedeniu.
Aj keď nejde o cenný papier, slovo „riedenie“ sa niekedy používa pri akvizíciách jednej spoločnosti druhou spoločnosťou prostredníctvom vydávania kmeňových akcií, keď pridaná hodnota prostredníctvom akvizície kompenzuje nové akcie tak, že sa zvyšuje celková hodnota EPS.
Ochrana zrieďovania
Akcionári zvyčajne odolávajú oslabeniu, pretože znehodnocujú ich existujúci kapitál. Ochrana zrieďovania sa vzťahuje na zmluvné ustanovenia, ktoré obmedzujú alebo priamo bránia tomu, aby sa podiel investora v spoločnosti v neskorších kolách financovania znížil. Ochranná funkcia proti rozpadu sa spustí, ak opatrenia spoločnosti znížia percentuálnu pohľadávku investora na aktíva spoločnosti.
Napríklad, ak je podiel investora 20% a spoločnosť sa chystá uskutočniť ďalšie kolo financovania, spoločnosť musí investorovi ponúknuť diskontované akcie, aby aspoň čiastočne nahradili zníženie celkového vlastníctva. Ustanovenia o ochrane pred riedením sa vo všeobecnosti nachádzajú v dohodách o financovaní rizikovým kapitálom. Ochrana proti zriedeniu sa niekedy označuje ako „ochrana proti riedeniu“.
Podobne je ustanovenie o anti-dilucii ustanovenie o opcii alebo konvertibilnom cennom papieri a je známe aj ako „doložka o anti-dilucii“. Chráni investora pred oslabením vlastného imania v dôsledku neskorších emisií akcií za nižšiu cenu, ako pôvodne vyplatil investor. Sú bežné u konvertibilných prednostných akcií, čo je uprednostňovaná forma investície rizikového kapitálu.
![Rozdiely medzi riediacimi cennými papiermi a anti Rozdiely medzi riediacimi cennými papiermi a anti](https://img.icotokenfund.com/img/growth-stocks/101/dilutive-securities-vs.jpg)