Čo je okno zľavy?
Diskontné okno je úverové zariadenie centrálnej banky určené na pomoc komerčným bankám pri riadení krátkodobých potrieb likvidity. Banky, ktoré si nemôžu požičať od iných bánk na trhu s federatívnymi fondmi, si môžu požičiavať priamo z diskontného okna centrálnej banky, ktoré platí federálnu diskontnú sadzbu.
Aktuálne diskontné sadzby sú uvedené na webovej stránke Federálneho rezervného systému.
Kľúčové jedlá
- Diskontné okno je facilita centrálnej banky, ktorá poskytuje komerčným bankám veľmi krátkodobý úver (často cez noc) / Federálny rezervný systém poskytuje pôžičky na diskontné okno finančným inštitúciám, ktoré zase podporujú komerčný priemysel. fondy cieľová sadzba, ktorá povzbudzuje banky, aby si navzájom požičiavali a požičiavali a obrátili sa na centrálnu banku iba v prípade potreby. Okno so zľavou sa používa aj pre centrálne banky, keď konajú ako poskytovateľ poslednej inštancie.
Ako funguje okno zľavy
Federálny rezervný systém a ostatné centrálne banky udržiavajú diskontné okná odkazujúce na pôžičky, ktoré poskytujú komerčným bankám a iným spoločnostiam prijímajúcim vklady so spravovanou diskontnou sadzbou.
Výpožičky z diskontných okien bývajú krátkodobé - zvyčajne cez noc - a kolateralizované. Tieto pôžičky sa líšia od nezabezpečených požičiavajúcich bánk, ktoré medzi sebou vkladajú v centrálnych bankách; v USA sa tieto pôžičky poskytujú za sadzbu federálnych fondov, ktorá je nižšia ako diskontná sadzba. Dokonca aj zahraničné banky si môžu požičať z okna pre zľavy Federálneho rezervného systému.
Banky si požičiavajú v okne so zľavou, keď zažívajú krátkodobé nedostatky s likviditou a potrebujú rýchlu infúziu v hotovosti. Banky vo všeobecnosti uprednostňujú pôžičky od iných bánk, pretože sadzba je lacnejšia a pôžičky nevyžadujú zabezpečenie.
Tento termín sa týka už zastaranej praxe, keď sa zamestnanci banky posielajú do skutočných fyzických okien v hale pobočiek Federálneho rezervného systému, aby požiadali o pôžičky.
Z tohto dôvodu, diskontné okno výpožičiek preskočí počas obdobia ekonomickej núdze, keď všetky banky zažívajú určitý tlak na likviditu: po výbuchu technologickej bubliny v roku 2001 napríklad pôžičky na diskontnom okne Fedu dosiahli najvyššiu úroveň za 15 rokov rokov.
Pôžičky od centrálnej banky sú náhradou za pôžičky od iných komerčných bánk, a preto sa po maximalizácii medzibankového systému medzibankových jednodňových pôžičiek považuje za veriteľa opatrenia poslednej inštancie. Federálny rezervný systém stanovuje túto medzibankovú sadzbu, ktorá sa nazýva sadzba fondov Fedu, ktorá je zvyčajne nastavená nižšia ako diskontná sadzba.
Príklad okna zľavy
Finančná kríza v roku 2008 priniesla diskontné okno Fedu ústrednú úlohu pri udržiavaní podoby finančnej stability. Úverové obdobia sa predĺžili z noci na 30 dní, potom na 90 dní. Sadzba sa znížila na 0, 25 percentuálneho bodu sadzby federálnych fondov; spread bol predtým 1 pb a od novembra 2017 je 0, 5 pb.
V októbri 2008, mesiac po páde spoločnosti Lehman Brothers, si banky požičali 403, 5 miliárd dolárov v okne so zľavou; predchádzajúca recesia zaznamenala najvyššiu úroveň pôžičiek na 3, 4 miliárd dolárov (september 2001).
Osobitné úvahy
Diskontné okno Fedu požičiava za tri sadzby; „diskontná sadzba“ je skratka pre prvú sadzbu ponúkanú finančne najpriaznivejším inštitúciám. Tieto tri sadzby sú definované ako primárna úverová miera, sekundárna úverová sadzba a sezónna diskontná sadzba. Diskontná sadzba je ovplyvnená na všetky ostatné úrokové sadzby vrátane úspor a úrokových sadzieb na peňažnom trhu, hypoték s pevnou úrokovou sadzbou a sadzieb Libor.
Podľa webovej stránky Federálneho rezervného systému:
„Banky bankárov, družstevné záložne a iné finančné inštitúcie nie sú povinné udržiavať rezervy podľa nariadenia D, a preto nemajú pravidelný prístup k oknu zliav. Rada guvernérov však rozhodla, že takéto inštitúcie môžu získať prístup k okno zľavy, ak dobrovoľne udržiavajú rezervy. ““
Federálna diskontná sadzba verzus sadzba federálnych fondov
Federálna diskontná sadzba je úroková sadzba, ktorú Federálny rezervný systém účtuje za pôžičky z Federálneho rezervného systému. Nesmie sa zamieňať s sadzbou federálnych fondov, čo je sadzba, ktorú si banky účtujú navzájom za pôžičky, ktoré sa používajú na dosiahnutie povinných minimálnych rezerv. Diskontná sadzba je stanovená radou guvernérov Federálnej rezervy na rozdiel od sadzby federálnych fondov, ktorá je stanovená Federálnym výborom pre otvorené trhy (FOMC). FOMC stanovuje sadzbu fondov Fed prostredníctvom otvoreného predaja a nákupu amerických štátnych pokladníc, zatiaľ čo diskontná sadzba je dosiahnutá výlučne dôkladným preskúmaním zo strany guvernérov.
Zdravé banky si môžu požičať všetko, čo chcú, za veľmi krátke doby splatnosti (zvyčajne cez noc) z diskontného okna Fedu, a preto sa označuje ako stála pôžička. Úroková sadzba týchto primárnych úverových pôžičiek je samotná diskontná sadzba, ktorá je zvyčajne stanovená nad cieľovou sadzbou federálnych fondov, zvyčajne o 100 bázických bodov (1 percentuálny bod), pretože centrálna banka dáva prednosť tým, aby si banky navzájom požičiavali, takže priebežne sa monitorujú úverové riziko a likvidita.
Výsledkom je, že vo väčšine prípadov je výška diskontných pôžičiek v rámci primárneho úverového nástroja veľmi nízka a má slúžiť iba ako záložný zdroj likvidity pre zdravé banky, takže sadzba federálnych fondov nikdy nestúpa príliš vysoko nad svoj cieľ - teoreticky uvádza horná hranica sadzby finančných prostriedkov Fedu sa rovná diskontnej sadzbe.
Sekundárny úver sa poskytuje bankám, ktoré majú finančné problémy a ktoré majú vážne problémy s likviditou. Úroková miera centrálnej banky zo sekundárneho úveru je stanovená na 50 bázických bodov (0, 5 percentuálneho bodu) nad diskontnou sadzbou. Úroková sadzba z týchto pôžičiek je stanovená s vyššou sankčnou sadzbou, ktorá odráža menej zdravý stav týchto dlžníkov. Za normálnych okolností diskontná sadzba leží medzi sadzbou Fed fondov a sekundárnou úverovou sadzbou. Príklad: sadzba Fed fondov = 1%; diskontná sadzba = 2%, sekundárna sadzba = 2, 5%.
![Definícia okna zľavy Definícia okna zľavy](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/590/discount-window.jpg)