Čo je to diskrétny peňažný tok?
Diskrečný peňažný tok sú peniaze, ktoré zostali po financovaní všetkých kapitálových projektov s kladnou čistou súčasnou hodnotou a po vykonaní požadovaných platieb. Platbami môžu byť prevádzkové náklady, napríklad mzdy. Diskrečný peňažný tok - alebo zostávajúce peniaze - sa môže použiť na vyplatenie dividend hotovosti akcionárom, prémií zamestnancom, na odkúpenie kmeňových akcií a splatenie nesplateného dlhu. Diskrečný peňažný tok je užitočná metrika, pretože sa môže použiť na priradenie hodnoty podniku pri jeho kúpe alebo predaji.
Kľúčové jedlá
- Diskrečný peňažný tok sú peniaze, ktoré zostali po financovaní všetkých kapitálových projektov a po vykonaní požadovaných platieb, napríklad miezd. Diskrečný peňažný tok sa používa na vyplácanie peňažných dividend, prémií zamestnancom, spätné odkúpenie kmeňových akcií a splatenie dlhov. Diskrečný peňažný tok je užitočná metrika, pretože sa môže použiť na priradenie hodnoty podniku pri jeho kúpe alebo predaji.
Porozumenie diskrečným peňažným tokom
Za distribúciu ľubovoľného peňažného toku je zodpovedný manažment. Spôsob prideľovania týchto finančných prostriedkov môže mať významný vplyv na výkonnosť spoločnosti. Ako sa rozdeľuje diskrečný peňažný tok, slúži tiež ako meradlo toho, ako dobre sa spoločnosť riadi.
Diskrečný peňažný tok nie je ocenením zisku a straty a líši sa od príjmu, ktorý sa vykazuje, pochádza daňový čas. Presnejšie, na ľubovoľný peňažný tok sa dá pozerať ako na celkovú výhodu, ktorú získa majiteľ podniku bez ohľadu na to, ako extrahujú peniaze z podniku. V podstate to ukazuje, ako dobre spoločnosť pravidelne vyprodukuje hotovosť.
Keďže diskrečný peňažný tok ukazuje sumu zostávajúcich príjmov po zaplatení projektov a prevádzkových nákladov, zvýšenie za niekoľko období môže mať pozitívny trend v oblasti peňažných tokov. Naopak, ak má peňažný tok klesajúci trend, mohlo by to znamenať, že spoločnosť má finančné ťažkosti. Spoločnosť s klesajúcim hotovostným tokom však môže investovať iba do kapitálovo náročných projektov zameraných na dlhodobý rast výnosov. Výsledkom je nejednoznačnosť a subjektivita pri analýze ľubovoľných peňažných tokov.
Diskrečný peňažný tok je tiež užitočný tým, že objasňuje štruktúru výdavkov spoločnosti. Koniec koncov, mnoho podnikov môže investovať kapitál na veci, ktoré vôbec nesúvisia s jeho činnosťou alebo nie sú potrebné - napríklad na autá pre rodinných príslušníkov alebo na ústupky pre vedúcich pracovníkov.
Diskrečný peňažný tok pri nákupe a predaji spoločnosti
Diskrečný peňažný tok sa používa aj pri oceňovaní podniku pre kupujúceho aj predávajúceho. Kupujúci by chcel vedieť, ako sa vytvára peňažná hotovosť spoločnosti, pretože tento tok výnosov by predstavoval návratnosť investícií kupujúceho.
Na druhej strane by predajca spoločnosti použil pri stanovovaní predajnej ceny za obchodnú pomoc pri oceňovaní diskrečný peňažný tok. Napríklad spoločnosť s vyšším diskrečným peňažným tokom by pravdepodobne získala vyššiu požadovanú cenu ako podobná spoločnosť v rovnakom odvetví, ktorá vytvára menej diskrečný peňažný tok.
Výsledkom je, že diskrečný peňažný tok sa môže nazývať „diskrečný príjem predajcu“ alebo „diskrečný príjem kupujúceho“ - podľa toho, kto vykonáva výpočet.
Ako sa vypočítava diskrétny peňažný tok
- Začnite so zárobkami spoločnosti pred zdanenímPridajte do výnosov pred zdanením všetky svoje neprevádzkové výdavky a odpočítajte si neprevádzkové príjmyPridajte jednorazové výdavky a odpočítajte jednorazový (jednorazový) príjem (napríklad z predaja majetku) Pridať v odpisoch a amortizačných nákladochPridané do úrokových nákladov a odpočítané úrokové výnosyPridané k celkovej kompenzácii vyplatenej majiteľovi podnikuNastavenie na trhovú hodnotu akejkoľvek kompenzácie iným majiteľom podniku (tj odpočítanie sumy, ktorú by podnik musel zaplatiť zamestnancovi, aby dostal rovnakú služby poskytované vlastníkom)
Osobitné úvahy
Kupujúci a predajcovia, ktorí vykonávajú výpočet peňažných tokov podľa vlastného uváženia, môžu pri tom istom podnikaní prísť s výrazne odlišnými hodnotami. Kupujúci a predajca napríklad nemusia z očí do očí vidieť, čo predstavuje jednorazový náklad. Predajca a kupujúci môžu mať tiež veľmi odlišné plány, koľko práce prispejú na prevádzku podniku, čo môže viesť k výrazným rozdielom v nákladoch na pracovnú silu.
![Voľný peňažný tok Voľný peňažný tok](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/913/discretionary-cash-flow.png)