Čo je európsky splatný dlhopis
Európsky dlhopis splatný na požiadanie je typ dlhopisu, ktorý môže emitent splatiť vo vopred určený deň pred dátumom splatnosti dlhopisu, napríklad posledný dátum kupónu. Európske dlhopisy splatné na požiadanie sa správajú podobne ako bežné vanilkové dlhopisy po dátume výzvy, s porovnateľným kupónom a časom do splatnosti. Európske dlhopisy splatné na požiadanie predstavujú pre držiteľov dlhopisov úrokové riziko, hoci nie toľko ako americké americké dlhopisy splatné na požiadanie.
BREAKING DOWN European Callable Bond
Európske dlhopisy splatné na požiadanie nie sú v Európe splatné dlhopisy na požiadanie. Ide skôr o špecifický štýl splatných dlhopisov. Pre európske dlhopisy, ktoré je možné splatiť na požiadanie, je charakteristická skutočnosť, že majú iba jeden možný dátum výzvy, zatiaľ čo napríklad americké americké dlhopisy, ktoré je možné splatiť na požiadanie, je možné kedykoľvek zavolať. Hlavnou príčinou požiadavky na väčšinu dlhových cenných papierov je pokles úrokových sadzieb od dátumu vydania dlhopisov. Ak je úroková sadzba v deň výzvy nižšia, emitent by pravdepodobne vyhlásil nesplatenú emisiu dlhopisov a distribuoval novú emisiu s nižšou úrokovou sadzbou, čo by potenciálne prinútilo držiteľov dlhopisov, aby reinvestovali s nižšou sadzbou.
Okrem dlhopisov splatných na požiadanie v európskom a americkom štýle, ktoré sa tiež označujú ako dlhopisy s možnosťou odkúpenia, existujú aj dlhopisy splatné v Bermude. Dlhopisy v Bermudskom štýle sú do istej miery kombináciou amerického a európskeho štýlu: Emitent má právo zavolať dlhopisy v konkrétnych termínoch, zvyčajne začínajúc prvým dňom, keď je dlhopis splatný, ale iba po období ochrany hovorov dohodnutá dĺžka, počas ktorej nie je možné ju vypovedať. Napríklad európsky 10-ročný dlhopis splatný na požiadanie môže obsahovať ustanovenie o ochrane hovorov, ktoré bráni tomu, aby sa dlhopis požadoval počas prvých dvoch rokov jeho životnosti.
Volacie opcie na európske a iné splatné dlhopisy
Nižšie je uvedený podrobný pohľad na konkrétne opcie na výzvu týkajúce sa európskych dlhopisov splatných na požiadanie a iných druhov dlhopisov na požiadanie, ktoré sú opísané v dokumente Fundupermart:
- Európska výzva: Tento typ hovoru sa označuje aj ako jednorazový hovor. Emitent má právo splatiť dlhopis vo vopred určený deň; emitent môže dlhopis zavolať iba raz. Americký hovor: Emitent môže dlhopis zavolať kedykoľvek medzi dátumom splatnosti dlhopisu a dátumom splatnosti dlhopisu. Bermudský hovor: Emitent dlhopisu môže zavolať dlhopis iba v deň splatnosti úrokov. Make-Whole Call: Emitent tohto typu dlhopisu môže vydať dlhopis pred dátumom splatnosti na par plus plus celú prémiu. V tomto scenári je cena hovoru stanovená pomocou porovnateľnej štátnej pokladnice okrem vopred stanoveného rozpätia výnosov; cena hovoru sa nedá predpovedať ani výnos, ktorý je možné zavolať.
![Európske dlhopisy na požiadanie Európske dlhopisy na požiadanie](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/660/european-callable-bond.jpg)