Po každom bankrote sa investori, dodávatelia, zákazníci a zamestnanci spoločnosti vždy pýtajú sami seba: „Mohli sme to vidieť? Mohli sme predpovedať, že spoločnosť mala veľké problémy? Existovali náznaky núdze, ktoré nám chýbali?“
Odpoveď je často áno. Existuje veľa včasných varovných signálov, ktoré naznačujú, že spoločnosť má problémy. Uvedomenie si týchto signálov môže pomôcť predchádzať stratám. Ak má spoločnosť ťažkosti, je pravdepodobné, že v jej finančných výkazoch uvidíte červené vlajky. Zároveň dávajte pozor na zmeny v jej riadiacich činnostiach a operáciách.
Výukový program: Účtovná závierka
Výstražné značky finančného výkazu
Dozviete sa veľa o finančnom zdraví spoločnosti z jej finančných výkazov.
Prvé miesta, kde hľadať príznaky problémov, sú uvedené vo výpisoch o peňažných tokoch. Ak hotovostné platby prevyšujú hotovostný príjem, peňažný tok spoločnosti je záporný. Ak peňažný tok zostane počas nepretržitého obdobia záporný, je to signál, že jeho hotovosť by mohla byť nízka a nestačila na pokrytie účtov a iných záväzkov. Dajte pozor na zmeny v hotovostnej pozícii spoločnosti v jej súvahe. Bez nového kapitálu od kapitálových investorov alebo veriteľov sa spoločnosť v tejto situácii môže rýchlo dostať do vážnych finančných problémov.
Pamätajte, že ziskové spoločnosti majú niekedy negatívne peňažné toky a nachádzajú sa v núdzi. Dlhé omeškania medzi časom, keď spoločnosť vynakladá hotovosť na rozvoj svojho podnikania, a keď zbiera peňažné pohľadávky, môžu vážne narušiť peňažný tok. Pracovný kapitál sa môže tiež znižovať a stať sa negatívnym, pretože záväzky rástli rýchlejšie ako zásoby a pohľadávky. V každom prípade záporné prevádzkové peňažné toky by sa mali po každom období interpretovať ako varovanie, že spoločnosť by mohla smerovať k problémom.
Splátky úrokov môžu vytvárať tlak na hotovostný tok a tento tlak sa pravdepodobne bude zhoršovať v prípade spoločností v núdzi. Pretože majú vyššie riziko zlyhania svojich pôžičiek, musia spoločnosti, ktoré sa snažia splácať, platiť vyššiu úrokovú sadzbu, aby si požičali peniaze. V dôsledku toho má dlh tendenciu znižovať výnosy.
Pomer dlhu k vlastnému imaniu je užitočná metrika na meranie rizika zlyhania spoločnosti. Porovnáva dlhodobý a krátkodobý dlh spoločnosti s vlastným imaním alebo účtovnou hodnotou. Spoločnosti s vysokým dlhom majú vyššie pomery D / E ako spoločnosti s nízkym dlhom.
Kľúčové jedlá
- Existuje veľa varovných signálov, keď je spoločnosť v núdzi, a väčšina sa nachádza v jej účtovnej závierke. Zachované obdobia negatívnych peňažných tokov (peňažné toky presahujú prílivy hotovosti) môžu naznačovať, že spoločnosť je vo finančnej tiesni. pomer vlastného imania porovnáva dlh spoločnosti s vlastným imaním a je dobrým meradlom pri posudzovaní rizika zlyhania spoločnosti. Audity finančných výkazov často odhaľujú varovné signály. Zmeny v podnikaní a riadení, ako napríklad odchýlka od tradičného obchodného modelu alebo náhle odchod kľúčových riadiacich pracovníkov, môže tiež signalizovať známky úzkosti.
Výstražné výstražné značky
Nezabudnite venovať pozornosť správe audítora tretej strany, ktorá sa zvyčajne uverejňuje pred štvrťročnými a výročnými správami spoločnosti. Ak sa v správe uvádzajú nezrovnalosti v účtovných postupoch spoločnosti - napríklad ako účtuje výnosy alebo účtuje náklady, alebo spochybňuje schopnosť firmy pokračovať „ako v nepretržitej činnosti“ - berte to ako červenú vlajku.
A čo viac, upozornenie na zmenu audítorov sa nesmie brať na ľahkú váhu. Audítori majú tendenciu skočiť loďou pri prvých známkach podnikových ťažkostí alebo nevhodnosti. Výmena audítora môže tiež znamenať zhoršujúci sa vzťah medzi audítorom a klientskou spoločnosťou alebo možno aj zásadnejšie ťažkosti, ako napríklad výrazný nesúhlas so spoľahlivosťou účtovníctva spoločnosti alebo neochota audítora oznámiť „čistý zdravotný stav“. Podľa najnovších akademických štúdií existuje viac rezignácií audítorov, keď sa zvyšuje riziko sporu a finančné zdravie spoločnosti sa zhoršuje - takže na ne dajte pozor.
Pád americkej energetickej a komoditnej spoločnosti Enron a jej audítorskej firmy, Arthur Anderson, podnietil vytvorenie rady pre dohľad nad účtovníctvom verejnej spoločnosti Sarbanes-Oxley Act (PCAOB), ktorá riadi účtovné firmy konajúce ako audítori verejných spoločností.
Varovné signály pre podnikanie a riadenie
Informácie nachádzajúce sa v účtovnej závierke môžu pomôcť pri hodnotení stavu spoločnosti, je však dôležité ignorovať manažérske a prevádzkové náznaky úzkosti. Mnoho súkromných spoločností nezverejňuje účtovné závierky verejnosti; v dôsledku toho môžu byť obchodné informácie všetko, čo je k dispozícii na posúdenie ich blahobytu.
Dajte si pozor na zmeny v trhovom prostredí. Často môžu spôsobiť - ak nie príčina - zhoršenie finančného zdravia spoločnosti. Pokles ekonomiky, objavenie sa silného konkurenta, neočakávaný posun v zvykoch kupujúcich môže okrem iného spôsobiť vážny tlak na príjmy a ziskovosť spoločnosti.
Pokiaľ sa tieto problémy efektívne nevyriešia, môžu byť začiatkom poklesu hodnoty v spoločnosti. Buďte si vedomí zákazníkov spoločnosti, konkurentov, trhu a dodávateľov a snažte sa držať krok so zmenami na trhu.
Dajte si pozor na dramatické zmeny v stratégii. Keď sa spoločnosť odkloní od svojho tradičného obchodného modelu, môže mať finančné problémy. Zoberme si 100-ročnú spoločnosť umiestnenú ako globálny vodca určitého widgetu, ktorý presunie svoje ústredné zameranie na výrobu iného nesúvisiaceho produktu. Tento posun by mohol naznačovať problém v spoločnosti.
Keď spoločnosť zrazu začne znižovať ceny, mali by ste sa opýtať prečo. Môže to znamenať, že spoločnosť je vo veľkom zhone zvyšovať objem predaja a získať viac peňazí do podnikania, bez ohľadu na potenciálne škodlivé účinky dlhodobého dopadu takého pohybu na zisky alebo jeho značku. Zúfalé chytanie za hotovosť - o čom svedčia aj prípady, keď spoločnosti náhle začnú predávať základné obchodné aktíva - by mohlo byť znakom toho, že dodávatelia alebo veritelia búchajú do dverí.
Ďalším prejavom úzkosti je zhoršenie kvality výrobkov a služieb. Spoločnosť, ktorá bojuje proti bankrotu, bude mať, samozrejme, motiváciu znižovať náklady a jednou z prvých vecí je kvalita. Vyhľadajte náhly vzhľad ošemetného spracovania, pomalšie dodacie lehoty a zlyhanie pri vrátení hovorov.
Aby sme nezabudli, náhly odchod kľúčových riadiacich pracovníkov alebo predstavenstva môže tiež signalizovať zlé správy. Aj keď tieto rezignácie môžu byť úplne nevinné, vyžadujú podrobnejšiu kontrolu. Výstražné zvončeky by mali zvoniť najhlasnejšie, ak má jednotlivec povesť úspešného manažéra alebo silného nezávislého riaditeľa.
Spodný riadok
Zvyčajne, keď spoločnosť bojuje, sú tam varovné signály. Vaša najlepšia obranná línia ako investor, dodávateľ, zákazník alebo zamestnanec musí byť informovaná. Pýtajte sa, robte si výskum a buďte ostražití voči neobvyklým činnostiam.
![Finančné ukazovatele na zistenie spoločností vo finančnej tiesni Finančné ukazovatele na zistenie spoločností vo finančnej tiesni](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/658/financial-ratios-spot-companies-financial-distress.jpg)