Peňažný tok zadarmo vs. prevádzkový peňažný tok: Prehľad
Voľný peňažný tok sa najčastejšie definuje ako prevádzkový peňažný tok mínus kapitálové výdavky. Voľný hotovostný tok zahŕňa aj dividendové výdavky ako kapitálové výdavky. Kapitálové výdavky sa považujú za potrebné na udržanie konkurencieschopnosti spoločnosti a efektívnosti prevádzky.
Kapitálové výdavky sú finančné prostriedky, ktoré spoločnosť používa na nákup, aktualizáciu a údržbu fyzického majetku vrátane nehnuteľností, priemyselných budov alebo vybavenia.
Výpočet použitý na určenie voľného peňažného toku je čistý príjem plus amortizácia a odpisy mínus zmena pracovného kapitálu mínus kapitálové výdavky. Prevádzkový hotovostný tok sa počíta rovnakým spôsobom, hoci vynecháva kapitálové výdavky.
Mnoho analytikov sa domnieva, že dividendové výdavky sú rovnako dôležité ako kapitálové výdavky. Správna rada spoločnosti sa môže rozhodnúť znížiť výplatu dividend. To však má zvyčajne negatívny vplyv na cenu akcií, pretože investori majú tendenciu predávať podiely v spoločnostiach, ktoré znižujú dividendy.
Voľný peňažný tok a prevádzkový peňažný tok sa niekedy používajú na definovanie pomeru, ktorý je užitočný pri porovnávaní konkurentov v rovnakých alebo porovnateľných odvetviach.
Volny pohyb penazi
Voľný hotovostný tok je mierou finančnej výkonnosti, ktorá sa podobá výnosom a jeho použitie sa považuje za jeden z všeobecne uznávaných účtovných zásad (GAAP). Meria tok hotovosti, ktorý je k dispozícii na distribúciu všetkým majiteľom cenných papierov spoločnosti. Možno predpokladať, že po financovaní projektov zostane hotovosť na udržanie alebo rozšírenie základne aktív.
Mnoho analytikov uprednostňuje voľný peňažný tok pred ziskom ako základ pre hodnotenie výkonnosti spoločnosti, pretože voľný peňažný tok je ťažšie falošne vykonávať.
Všeobecne povedané, čím vyšší je voľný peňažný tok firmy, tým lepšia je výkonnosť spoločnosti, vďaka čomu je vďaka niektorým opatreniam lepšia investícia.
Prevádzkový peňažný tok
Prevádzkový cash flow meria, koľko peňazí sa generuje bežnými obchodnými operáciami spoločnosti. Prevádzkový peňažný tok naznačuje, či spoločnosť môže generovať dostatok peňažných tokov na udržiavanie a rozširovanie operácií; môže tiež naznačovať, kedy spoločnosť môže potrebovať externé financovanie na rozšírenie kapitálu.
Prevádzkové peňažné toky, voľné peňažné toky a zisky sú dôležitými ukazovateľmi pri výskume a hodnotení spoločnosti, ktorá je považovaná za investíciu. Rezervácia veľkého predaja má za následok zvýšenie zisku. Ak však spoločnosť nebude za tento predaj zaplatená, bude to mať vplyv na peňažný tok.
V iných situáciách môže byť spoločnosť veľmi výnosná na základe toku hotovosti, ale môže mať slabý zisk, ak je v kapitálovo náročných odvetviach, ktoré si vyžadujú veľké výdavky na fixné aktíva. Zrýchlené odpisovanie majetku tiež vytvára rozšírený rozdiel medzi peňažným tokom a vykázaným ziskom.
Príklady cash flow zadarmo vs. prevádzkové cash flow
Spoločnosť Apple (AAPL) vykázala v roku 2018 voľný peňažný tok vo výške 64, 12 miliárd dolárov, čo je o 23, 85% viac ako v predchádzajúcom roku. Spoločnosť Apple tiež vykázala prevádzkový hotovostný tok vo výške 77, 43 miliárd dolárov, čo je o 17, 86 percenta viac ako v roku 2017. Čistý zisk bol vykázaný ako 59, 53 miliárd dolárov, čo predstavuje nárast o 18, 78 percenta. Spoločnosť Apple každoročne zvýšila svoj prevádzkový aj voľný peňažný tok v ôsmich z posledných 10 rokov, pričom jediným príkladom poklesu je rok 2016 a 2017.
Amazon (AMZN) vykázal v roku 2017 voľný peňažný tok vo výške 6, 48 miliardy dolárov, čo je o 33, 26 percenta menej ako v predchádzajúcom roku. Amazon vykázal v roku 2017 hotovostný tok vo výške 18, 43 miliárd dolárov, čo je o 12, 1 percenta viac ako v roku 2016. Čistý zisk bol vykázaný 3, 03 miliárd dolárov, čo predstavuje nárast o 27, 85 percenta.
Spoločnosti s vyšším prevádzkovým hotovostným tokom, voľným hotovostným tokom a ziskami majú tendenciu k vyššiemu zhodnoteniu hodnoty svojich akcií. Niektorí analytici tiež študujú voľný peňažný tok, prevádzkový peňažný tok a zisk na základe jednej akcie. To umožňuje riedenie peňažných tokov alebo výnosov, ak spoločnosť vydáva viac akcií s cieľom získať kapitál a prostredníctvom balíkov odmien zamestnancov.
Kľúčové jedlá
- Voľný peňažný tok je miera finančnej výkonnosti, ktorá je podobná zisku. Prevádzkové peňažné toky merajú hotovosť generovanú obchodnými operáciami spoločnosti. Prevádzkové peňažné toky, voľný peňažný tok a zisky sú všetky dôležité ukazovatele pri výskume spoločnosti, do ktorej potenciálne investovať.
![Porovnanie voľného peňažného toku s prevádzkovým peňažným tokom Porovnanie voľného peňažného toku s prevádzkovým peňažným tokom](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/909/free-cash-flow-vs-operating-cash-flow.jpg)