Obsah
- Ford's Current Outlook
- Obchodný model
- Budúce plány
- Kľúčové výzvy
Ford Motor Co. (F), ktorý založil v roku 1919 Henry Ford, je jednou z najznámejších spoločností na svete a desaťročia patrí medzi najväčšie na svete. Spoločnosť zostala dlhodobou súčasťou indexu S&P 500, a to aj napriek nezvyčajne vysokej miere obratu tohto indexu. Ford bol jediný hlavný výrobca automobilov v USA, ktorý sa vynoril z finančnej krízy bez toho, aby sa ponoril do verejnosti, aby zostal životaschopný.
Kľúčové jedlá
- Ford je jedným z najstarších výrobcov automobilov, ktorý stále existuje, s globálnym zastúpením a množstvom známych značiek a modelov. Spoločnosťord má väčšinu svojich príjmov z výroby a predaja automobilov spotrebiteľom. Spoločnosť má záujem rozšíriť svoje ponuky. zahrnúť elektrické vozidlá a autá bez šoféra.Ford tiež vytvára zisk zo svojich leasingových a finančných zbraní, ktoré spotrebiteľom poskytujú pôžičky na autá a nájomné zmluvy.
Ford's Current Outlook
Napriek pôsobivej histórii bolo posledných päť rokov pre Ford ťažké. Počas tohto obdobia sa akcie spoločnosti vyvíjali smerom nadol z 17, 4 USD v auguste 2014 na minimum 7, 4 USD v decembri 2018. Okrem globálnej neistoty na automobilovom trhu možno tento trend pripísať rôznym ďalším faktorom. v roku 2016 sa predaj automobilov v USA začal znižovať, pretože vozidlá boli drahšie. Na medzinárodných trhoch vrátane Európy, Južnej Ameriky a najmä v ázijsko-pacifickom regióne spoločnosť Ford vykázala slabé výsledky. Ford napokon reagoval pomaly na zvyšujúci sa dopyt po hybridných a elektrických vozidlách.
V máji minulého roka katastrofický požiar v závode na výrobu horčíka v Michigane prerušil dodávateľský reťazec spoločnosti Ford. To spoločnosť prinútilo zastaviť výrobu svojho najpredávanejšieho automobilu Ford F-150 na viac ako týždeň. Toto prerušenie v spojení so správami o nedbanlivosti v závode spôsobilo, že cena akcií spoločnosti Ford klesla do konca roka o viac ako 35%. A určite, správa spoločnosti Ford o výnosoch za Q4 2018 odrážala zásah. Automobilová spoločnosť vykázala v tomto štvrťroku čistý zisk iba 0, 1 miliardy dolárov, oproti 2, 4 miliárd dolárov v 4. štvrťroku 2017.
Napriek prudkým poklesom ceny akcií spoločnosti Ford v prvých dvoch štvrťrokoch 2019 zo 7, 4 na 10, 25 dolárov, projekty spoločnosti Forbes v roku 2019 klesnú o 1, 1%. Keď spoločnosť zverejnila svoju 10-K a výročnú správu 23. januára, Ford mal trhovú kapitalizáciu 32, 77 miliárd dolárov, súčasný pomer 122% a rentabilita vlastného kapitálu (ROE) 14, 41%. V minulom roku sa automobilový priemysel spoločnosti Ford znížil z 8, 1 miliárd EBIT v roku 2017 na 5, 4 miliárd v roku 2018.
Obchodný model
Podľa výročnej správy zaznamenala spoločnosť Ford v roku 2018 nárast celkových výnosov o 2, 23%. Čistý zisk spoločnosti sa však medziročne znížil o 51% a upravený EBIT medziročne klesol o 27%. Tieto straty možno do značnej miery pripísať značnému poklesu objemu predaja. Výrobca automobilov predal v roku 2017 asi 6, 6 milióna vozidiel a iba 5, 9 milióna v roku 2018, čo je najväčší pokles predaja od finančnej krízy. Podnikanie spoločnosti Ford je rozdelené do troch segmentov: „Automobilový priemysel“, ktorý je zďaleka najväčší, „Ford Credit“ a „Mobilita“. Segment Ford Automotive zarobil v roku 2018 EBIT 5, 4 miliárd dolárov. Mobilita stratila 674 miliónov dolárov EBIT v roku 2018 a Ford Credit zarobil EBIT 2, 63 miliárd dolárov v roku 2018.
- Ford predal v roku 2018 5, 9 milióna vozidiel, čo predstavuje pokles zo 6, 6 milióna v roku 2017. Posledný rok čistý zisk Fordu medziročne klesol o 51%. Projekty Forbes klesli v roku 2019 o 110%. Ceny akcií od roku 2014 klesajú z vysokej úrovne 17, 4 USD v auguste 2014 na minimum 7, 4 USD v decembri 2018.
automobilový priemysel
Ford zarába väčšinu svojich peňazí predajom automobilov. Predáva veľkoobchodný predaj vozidiel predajcom a distribútorom v piatich hlavných geografických segmentoch sveta: Severná Amerika, Južná Amerika, Európa, Blízky východ a Afrika a Ázia a Tichomorie. Aj keď v roku 2018 tržby za automobilový priemysel vzrástli približne o 2%, EBIT segmentu sa medziročne znížil o tretinu, z 8, 1 miliárd dolárov v roku 2017 na 5, 4 miliárd dolárov v roku 2018 podľa výročných správ a 10 Ks. Ford tiež stratil podiel na trhu vo všetkých piatich geografických segmentoch.
Severná Amerika je zďaleka najväčším trhom spoločnosti, kde si udržuje 13, 4% podiel na domácom trhu. Relatívny úspech spoločnosti Ford na domácom trhu je jej najväčším nárazníkom proti zlej výkonnosti na medzinárodných trhoch. V roku 2018 spoločnosť Ford dosiahla v Severnej Amerike EBIT vo výške 7, 61 miliárd dolárov, čo je mierne nárast z približne 7, 26 miliárd dolárov v rovnakom období minulého roka.
Medzinárodné segmenty spoločnosti Ford sú problematickejšie. Ako medzinárodná spoločnosť je Ford na milosrdenstve rastúcej nestability medzinárodného menového systému. Inflácia, clá, pohyby mien a nepriaznivé výmenné kurzy sťažili medzinárodné rokovania spoločnosti Ford a sú čiastočne zodpovedné za nedostatky spoločnosti v posledných rokoch.
V roku 2018 Ford stratil medziročne v Ázii a Tichomorí neuveriteľných 1, 8 miliardy dolárov. 84% tejto straty pochádza z čínskeho trhu. Straty spoločnosti Ford v Číne sú dôsledkom sútoku faktorov, medzi ktoré patrí spomalenie čínskeho hospodárstva a zvýšenie cien v dôsledku obchodnej vojny medzi USA a Čínou, čo zdražilo dovoz automobilov z USA do Číny a naopak. Ceny niektorých surovín, ktoré spoločnosť Ford dováža z Číny, napríklad oceľ a hliník, tiež vzrástli v dôsledku zvýšených ciel. Z dlhodobého hľadiska je však potrebné mať na pamäti, že rastúca prosperita v štáte so štvornásobnou populáciou v USA znamená rastúci dopyt po tovare. Aj napriek súčasným protivetrám sú americké spoločnosti, ako je Ford, stále z tohto dopytu profitovať, najmä pokiaľ ide o drahý tovar, ako sú automobily.
V Európe, Ford v roku 2018 stratil EBIT 765 miliónov dolárov a v roku 2017 971 miliónov dolárov. Podľa spoločnosti Ford sú tieto straty okrem rastúcej medzinárodnej nestability do značnej miery spôsobené chladivým účinkom Brexitu. V Južnej Amerike Ford v roku 2018 stratil EBIT vo výške 678 miliónov USD, čo je o niečo lepšie ako pred rokom 735 miliónov USD. Spoločnosť Ford's vykázala najväčšie zlepšenie v segmente Blízkeho východu a Afriky, kde stratila len EBIT vo výške 7 miliónov dolárov, v porovnaní so stratou 246 miliónov dolárov v roku 2017.
Obchodná vojna medzi USA a Čínou zvýšila náklady na suroviny Ford, ako sú oceľ a hliník.
Ford Credit
Ford Credit je dcérskou spoločnosťou spoločnosti Ford, ktorá ponúka rôzne obchodné výrobky pre financovanie automobilov pre obchodné zastúpenia a jednotlivcov. Tieto produkty umožňujú obchodným zástupcom nakupovať nové zásoby a zvyšovať ich kapacity a umožňujú obchodným zástupcom ponúkať klientom financovanie nákupu a prenájmu automobilov bez toho, aby museli opustiť obchodný ekosystém spoločnosti Ford. Ford Credit je k dispozícii v USA, Kanade a Európe.
Spoločnosť Ford zarobila so segmentom Ford Credit v roku 2018 2, 63 miliárd dolárov EBIT, z 2, 31 miliárd dolárov v roku 2017. Rok 2018 bol najvyššou EBT za celý rok za osem rokov. Tento vzostupný trend však nemusí trvať dlhšie, pretože predaj automobilov naďalej klesá. ROE spoločnosti Ford Credit, ktorá klesla z 22% v roku 2017 na 14% v roku 2018, predpovedá budúci pokles segmentu.
pohyblivosť
Segment mobility spoločnosti Ford je v podstate divíziou výskumu a vývoja spoločnosti pre automobily s vlastným pohonom a softvér potrebný pre tieto vozidlá. A keďže spoločnosť zatiaľ žiadne z týchto automobilov nepredáva, tento segment neprináša žiadne príjmy.
Ford v roku 2018 zvýšil svoje investície do tohto segmentu o 375 miliónov dolárov.
Budúce plány
Tento rok Ford začal to, čo nazýva „globálny redizajn“, aby sa stal agilnejším a menej byrokratickým vzhľadom na automobilový priemysel destabilizovaný zvyšujúcou sa konkurenciou, neistotou a technologickými inováciami. Ako povedal generálny riaditeľ spoločnosti Ford Jim Hackett investorom v októbri, cieľom tohto prepracovania je znížiť náklady do roku 2024 o 14 miliárd dolárov.
7000
Počet pracovných miest, ktoré má Ford v úmysle znížiť v roku 2019.
prepúšťanie
Spoločnosť Ford plánuje do augusta tohto roku znížiť približne 10% svojich zamestnancov, pričom najväčší zásah majú jej riadiaci pracovníci. Tento krok odstráni 7 000 pracovných miest a údajne ušetrí spoločnosti 600 miliónov dolárov ročne. Ford prepúšťa tieto prepúšťania ako súčasť svojej novej, inovatívnej stratégie, ale analytici, ktorí sa objavujú na okrajoch, ich považujú za zúfalé opatrenie na zníženie nákladov.
Väčšie autá
V januári Ford oznámil, že do roku 2023 vyčlenil 90% svojej globálnej alokácie kapitálu na celofiremný presun k dodávkam, SUV a úžitkovým vozidlám. To znamená, že v priebehu nasledujúcich štyroch rokov plánuje spoločnosť Ford postupne zastaviť svoje sedany a ďalšie menšie autá. V posledných rokoch boli najväčšími vozidlami spoločnosti Ford jeho najpredávanejšie vozidlá. V USA Ford predáva viac F-150 ako akékoľvek iné auto av Európe predáva viac SUV Kuga ako akékoľvek iné auto. Predaj dodávok spoločnosti Ford je tiež silný v Európe. S ohľadom na tieto štatistiky má prechod spoločnosti Ford na portfólio väčších vozidiel zmysel. Spoločnosť sa drží svojich najväčších zbraní.
1 milión
Ford F-150s sa predal v Severnej Amerike v roku 2018.
Autonómne vozidlá
Ako dokazuje segment podnikania v oblasti mobility spoločnosti Ford, spoločnosť zvyšuje svoje investície do automobilov s vlastným riadením. Toto je určite iniciatíva Forda zameraná na budúcnosť, ale prielomové autonómne vozidlá s najväčšou pravdepodobnosťou neprídu dostatočne skoro na to, aby boli potrebnými výhodami pre Ford.
Hybridy a elektrické vozidlá
V januári 2018 oznámila plány investovať 11 miliárd dolárov do elektrických vozidiel, čo je oveľa viac, ako predchádzajúci cieľ 4, 5 miliardy dolárov. S touto investíciou plánuje spoločnosť do roku 2022 uviesť do prevádzky 40 elektronických vozidiel. 16 z nich bude plne elektrických a zvyšok budú hybridné plug-in.
V apríli spoločnosť Ford investovala 500 miliónov dolárov do Rivian, elektrického štartovacieho zariadenia založeného na Michigane, v ktorom boli použité dva modely, päťmiestny a sedemmiestny SUV so 400-míľovým dosahom. V rámci dohody bude Ford vyrábať elektrické vozidlo s použitím technológie Rivian. Táto investícia prišla dva mesiace po tom, čo Rivian zabezpečil od Amazonu (AMZN) 700 miliónov dolárov.
Kľúčové výzvy
Destabilizovaný automobilový priemysel
Ako je uvedené vyššie, mnohé z výziev spoločnosti Ford majú makroekonomický charakter a ovplyvňujú automobilový priemysel ako celok. Centrálne banky na mnohých vyspelých trhoch prinajmenšom za posledných päť rokov sprísnili svoju menovú politiku, pretože schodky verejných financií zostávajú vysoké. Napríklad Federálny rezervný systém USA zvýšil svoje úrokové sadzby deväťkrát od roku 2015, štyrikrát iba v roku 2018. Toto sprísnenie zvýšilo volatilitu v rozvojových krajinách, o čom svedčí nedávna devalvácia meny v krajinách ako Turecko a Argentína. Takáto volatilita negatívne ovplyvnila globálne finančné toky spoločností ako Ford. Nedávne zvýšenie cien komodít, ako je oceľ a hliník, tiež zvýšilo náklady spoločnosti Ford a neustále nestála cena ropy ďalej zvyšuje neistotu pre podnikanie spoločnosti Ford.
V posledných rokoch ani dopyt po autách nedosiahol prognózy na kľúčových trhoch, ako je Severná Amerika a Európa a najmä v Číne. Ako naznačuje spoločnosť Ford vo svojej výročnej správe, tieto prekročenia zvýšili náklady výrobcov automobilov, ktorí zvýšili svoje kapacity, aby uspokojili očakávaný budúci rast. Napríklad v Číne zaznamenal automobilový priemysel v roku 2018 nadmernú kapacitu 78%. Ford predpovedá, že do roku 2024 bude mať v priemere do roku 2024 nadmernú kapacitu v priemere 47 miliónov kusov.
Prebytočná kapacita ponecháva výrobcom automobilov pevné náklady a neexistuje spôsob, ako ich pokryť.
Zvyšovanie konkurencie
Zápas výrobcov automobilov na vyťaženie veľkého čínskeho trhu viedol k prudkému nárastu konkurencie v tomto odvetví. To spolu s klesajúcim dopytom a nárastom čínskych spoločností ako Chery Automobile Co. a BYD Auto Co. zvýšili tlak na spoločnosti ako Ford, aby udržali vysoké ceny.
Rastúci dopyt po hybridných a elektrických vozidlách, podporovaný rastom spoločností ako BYD a Tesla (TSLA), tiež zvýšil hospodársku súťaž a vyvíjal tlak na etablovaných výrobcov automobilov, aby zvyšovali efektívnosť a technologickú vyspelosť svojich automobilov.
91 miliárd dolárov
Suma, ktorú sa Volkswagen zaviazala investovať do elektrických vozidiel.
Neskoro na hru EV
Zatiaľ čo oznámenie spoločnosti Ford o investícii do elektrických vozidiel do roku 2019 je sľubné, konkurenti v tejto oblasti môžu zostať pozadu. Toyota Motors (TM) oznámila v júni, že zrýchľuje svoje plány na uvedenie deviatich nových elektrických vozidiel. Tieto modely pôvodne plánoval uviesť na trh v roku 2025 a teraz plánuje začať budúci rok. Vo februári spoločnosť Volkswagen AG (VLKPF) oznámila odvážne plány investovať celkom 80 miliárd EUR (91 miliárd dolárov) do elektrických vozidiel, vrátane 30 miliárd EUR (33, 5 miliárd dolárov) v nasledujúcich piatich rokoch. Nemecká spoločnosť tvrdí, že chce do roku 2025 uviesť na trh 50 nových elektrických vozidiel. Nie je jasné, či zvíťazí relatívne skromná stratégia spoločnosti Ford alebo odvážna stratégia spoločnosti Volkswagen. Ale ak majú ľudia z Volkswagen a Toyota pravdu v súvislosti s nadchádzajúcim dopytom po elektrických vozidlách, Ford zostane v prachu.