Odevný reťazec Urban Outfitters, Inc. (URBN) je odstránený z indexu Standard & Poor's 500 Index a akcie sa v dôsledku týchto správ znížili o viac ako 3 percentá. Nové smernice spoločnosti S&P týkajúce sa členstva v jej vlajkovom indexe si vyžadujú trhovú kapitalizáciu 6, 1 miliárd dolárov, čo je o 15 percent viac ako v predchádzajúcom roku. Spoločnosť Urban Outfitters má od marca 2017 trhový strop 2, 67 miliárd dolárov po tom, čo sa v priebehu posledných 24 mesiacov posunula takmer o 50 percent.
Zahrnutie indexu môže byť dôležitým hnacím motorom dopytu po niektorých zásobách. Veľa fondov obchodovaných na burze (ETF), podielových fondov a spravovaných vozidiel sleduje indexy, takže tieto portfóliá sú nútené kupovať akcie všetkých príslušných zložiek indexu. Naopak, tieto fondy už nemusia držať zásoby, ktoré sú odstránené z ich stanoveného indexu, čo by mohlo mať negatívny vplyv na dopyt po akciách. S&P 500 je najsledovanejším indexom amerických akcií, takže veľkosť indexového efektu by mohla byť potenciálne veľká pre vstup alebo opustenie pozícií.
Uskutočnilo sa veľa pokusov o štúdium tohto fenoménu, existujú však zmiešané dôkazy o rozsahu alebo indexovom účinku. Komplexné štúdie za posledné roky naznačujú, že vylúčenie z S&P 500 má veľmi obmedzený vplyv na krátkodobé oceňovanie a dlhodobé cenové štúdie sú komplikované ďalšími faktormi, ktoré ovplyvňujú ceny akcií, ako sú výkazy ziskov, kvalitatívne správy alebo trendy v priemysle. Manažéri portfólia fondov na sledovanie indexu majú spravidla určitý priestor na rozvrhnutie rovnováhy, takže je nepravdepodobné, že dôjde k veľmi krátkemu časovému rozpätiu, v ktorom sa vyloží každý podiel Urban Outfitters. Zdá sa tiež, že potenciálne prichádzajúce a odchádzajúce zložky sa identifikujú ďaleko pred oficiálnym potvrdením, ktoré ovplyvňuje trhové ceny. Dôležitú úlohu zohráva aj váženie trhových stropov, pretože zásoby blízko vrcholu inklúzie majú tendenciu tvoriť veľmi malú časť S&P 500.
V tomto kontexte nie je možné pád zo S&P 500 považovať za dobrú vec, ale tento vývoj je skôr symptómom stretnutí Urban Outfitters, než výsledkom hlavného katalyzátora. Spotrebiteľské trendy, ktoré umožňuje spoločnosť Amazon.com, Inc. (AMZN), spôsobili zmätok v tradičnom maloobchodnom priemysle zintenzívnením cenovej konkurencie, stláčaním marží a výrazným znížením výskytu maloobchodníkov s maltou. Urban Outfitters nebol ušetrený žiadne ťažkosti, ale spoločnosť dokázala zvládnuť prechod pomerne dobre. Takmer jedna tretina predaja spoločnosti sa realizuje online, čo je vysoko medzi veľkými maloobchodmi so špeciálnymi odevmi. Urban Outfitters sa tiež zameriaval na rozšírenie svojej ponuky pridaním iných ako odevných kategórií.
Urban Outfitters napriek tomu zaznamenal spomalenie rastu výnosov, zníženie marží a nerovnomerný rast výnosov. Výhľad spoločnosti nie je o nič lepší, analytici očakávajú v nasledujúcich rokoch rast výnosov o 3%.
Výhľad rastu výnosov je priaznivejší, pričom päťročný konsenzus analytikov CAGR je 13 percent. Urban Outfitters nevypláca žiadnu dividendu, takže držitelia implicitne očakávajú zhodnotenie v dôsledku zásadného rastu. Je ťažké postaviť býčie rozprávanie založené na základoch Urban Outfitters od marca 2017, aj keď zásoby sa porovnávajú priaznivo s ostatnými maloobchodníkmi s odevmi, ktorí bojujú za rovnakých okolností.
Pri pohľade na batériu metrík relatívneho oceňovania je Urban Outfitters v porovnaní so svojimi priemyselnými kolegami relatívne lacný. Násobky ocenenia akcií sú mierne podpriemerné takmer plošne, pričom pomer PEG predstavuje obzvlášť atraktívnu metriku. Za predpokladu, že päťročné prognózy rastu analytikov sú spoľahlivé, potom má Urban Outfitters vynikajúci násobok výnosov upravených o rast. Berúc do úvahy snahy spoločnosti o dobrú pozíciu pre pokračujúci rast elektronického obchodu, mohla by to byť príležitosť pre investorov, ktorí hľadajú expozíciu v maloobchodnom predaji odevov. Investori by nemali byť odrádzaní od vstupu spoločnosti Urban Outfitters z indexu S&P 500.
![Ako opúšťa s & p 500 vplyv na mestských konfekcií (urbn) Ako opúšťa s & p 500 vplyv na mestských konfekcií (urbn)](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/808/how-leaving-s-p-500-affects-urban-outfitters.jpg)