V dokonalom svete by investori mohli eliminovať všetky riziká a robiť rozhodnutia s absolútnou istotou. Toto však nie je svet, v ktorom žijeme. V dôsledku zvyšujúcej sa finančnej globalizácie nášho sveta sa pravdepodobne investovalo do oveľa rizikovejšieho podnikania, pretože zvýšená prepojenosť rôznych trhov pomohla zvýšiť volatilitu týchto trhov.
Všetci chceme vysoké výnosy, ale v nestabilných obdobiach (tj uprostred krízy v eurozóne, pomalší rast v Číne, znížené ceny ropy), čoho nás najviac znepokojuje ochrana nášho bohatstva. Hoci zlato a striebro boli často považované za bezpečné zásoby hodnoty, zistili sme, že mnoho nedávnych štúdií spochybňuje toto tvrdenie a niektoré naznačujú, že iné aktíva sú oveľa bezpečnejšie.
Bezpečnejšie investovanie: Zaistenie a bezpečné prístavy
Investori často používajú zaistenia a bezpečné útočiská, aby obmedzili svoju expozíciu na nežiaduce riziká. Zaistenie možno vo všeobecnosti definovať ako cenný papier, ktorý je v priemere nekorelovaný alebo negatívne korelujúci s iným aktívom, zatiaľ čo bezpečné útočisko je majetok, ktorý nie je v korelácii alebo negatívne v korelácii s iným majetkom v prípade extrémneho stresu alebo nepokojov na trhu. Inými slovami, hedging môže obmedziť straty z držby určitých rizikovejších aktív, zatiaľ čo bezpečné útočisko umožňuje obmedziť straty v čase, keď väčšina ostatných aktív stráca hodnotu.
Drahé kovy ako zlato a striebro sa v čase finančnej alebo politickej krízy tradične považujú za účinné zabezpečenie proti inflácii a bezpečné raje. Na rozdiel od fiatových mien, ktorých hodnota môže klesnúť v dôsledku nadmerných vládnych výdavkov alebo uvoľnenej menovej politiky, nie je možné svojvoľne zvyšovať ponuku zlata a striebra.
Meny sú ďalej také silné ako vláda, ktorá ich vydáva a podporuje. Z tohto dôvodu môžu politické krízy spôsobiť, že investori sa zbavia držby národnej meny a prejdú na zlato alebo striebro. Podobne, keď iné aktíva rýchlo strácajú hodnotu počas finančnej krízy, mnohí investori sa môžu obrátiť na zlato a striebro, pretože veria, že tieto drahé kovy izolujú a chránia svoje bohatstvo.
Komplikujúce záležitosti: Zlato a striebro možno nie sú najbezpečnejšie poklady
Aj keď oba kovy môžu byť žiaduce na použitie ako zásoby, na rozdiel od zlata sa striebro oceňuje predovšetkým pre priemyselné využitie. Tieto rozdiely v základných požiadavkách naznačujú, že tieto dva kovy môžu reagovať rôzne v rôznych hospodárskych klimatických podmienkach a nemali by sa považovať za dokonalých náhradníkov.
Jedna štúdia zistila, že hoci kolísanie cien zlata ovplyvňujú peňažné faktory, ako napríklad inflácia alebo úrokové sadzby, striebro nie je, a preto by sa tieto dva kovy mali považovať za samostatné aktíva.
Ďalšia štúdia však tvrdí, že hoci fungujú ako bezpečné raje počas rovnakých zrážok na dlhopisoch a na akciových trhoch, existujú situácie, keď iba zlato funguje ako relatívne bezpečné útočisko a inokedy, keď to robí iba striebro.
Tretia štúdia naznačuje, že keďže dopyt po striebre je viac ovplyvňovaný jeho priemyselnou užitočnosťou, bude oveľa užšie korelovaná so všeobecnou trhovou činnosťou. Inými slovami, keď ekonomiky budú na vzostupe, bude väčší dopyt po striebre, ako keď sú ekonomiky v recesívnom štáte. Investície do striebra, keď trh smeruje k problémom, nemusia byť také bezpečné, ako naznačujú niektorí analytici.
Nakoniec, keď uvažujeme o volatilite týchto dvoch kovov, zistíme, že zlato je bezpečnejšie aktívum, pretože striebro je volatilnejšie z týchto dvoch kovov. Pri zvažovaní iných aktív však zlato nie je nevyhnutne najmenej volatilné. Niektorí naznačujú, že štátne pokladničné poukážky v tejto oblasti v skutočnosti dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo iná štúdia zistila, že index volatility (VIX) bol v priebehu výberového obdobia menej volatilný ako zlato, a preto slúži ako lepšie zabezpečenie inflácie a bezpečné útočisko.
Spodný riadok
Na rozdiel od tradície a všeobecného názoru nemusí byť zlato a striebro najlepším zabezpečovacím prostriedkom proti inflácii ani najbezpečnejším rajom. V mnohých ohľadoch je zlato a striebro rovnako ako akékoľvek iné aktívum: ich ceny stúpajú a klesajú, a to, že akým smerom sa budú v budúcnosti pohybovať, závisí od mnohých faktorov.
Dnes je cena zlata aj cena striebra na historickej hranici a neexistuje jednoduchý vzorec, ktorý by vám povedal, ktorým smerom sa vydajú. Je príliš zjednodušujúce tvrdiť, že zlato alebo striebro bude vždy chrániť svoje bohatstvo pred infláciou alebo že vždy, keď trhy smerujú na juh, sú vždy bezpečnou stávkou. Existujú ďalšie vplyvy a premenné ovplyvňujúce výkonnosť aktív, ako je zlato a striebro, a môžu existovať aj iné, oveľa bezpečnejšie investície. Najbezpečnejšia vec, ktorú môžete urobiť, je urobiť si čas a urobiť si výskum.
