Veľký index kapitalizácie S&P 500 (SPX) sa vyšplhal na nové rekordné maximá, o 7, 0% za mesiac do konca 24. júna, zatiaľ čo index s nízkou kapitalizáciou Russell 2000 sa zvýšil o 4, 4%. Nákupná akcia v akciách odráža oživenie v TINA, názor, že „neexistuje žiadna alternatíva (k zásobám“) vzhľadom na to, že výnos z 10-ročného Pokladu USA poklesol pod 2% a termínový trh predpovedá najmenej dve ďalšie zníženie úrokových sadzieb o Federálny rezervný systém v roku 2019 za stĺpec v The Wall Street Journal.
"Zatiaľ sa nevidíme v recesnom prostredí, takže musíme zostať investovaní, " uviedla pre časopis Fiona Frick, generálna riaditeľka spoločnosti Unigestion pre správu fondov. Za posledný rok boli podľa inej správy časopisu obľúbenými investormi väčšie, menej rizikové a likvidnejšie akcie. Od ukončenia 22. júna 2018 do konca 24. júna 2019 dosiahol S&P 500 7, 3%, zatiaľ čo Russell 2000 klesol o 9, 2% svojej hodnoty a iShares Microcap ETF (IWC) klesol o 16, 6%.
Hlavné témy týkajúce sa nedávnych opatrení na trhu sú zhrnuté v nasledujúcej tabuľke.
Kľúčové jedlá
- Nízke a klesajúce výnosy dlhopisov robia z akcií jedinú uskutočniteľnú investičnú možnosť. Toto hľadisko sa nazýva TINA, skratka pre „Neexistuje žiadna alternatíva (k zásobám).“ Akcie s veľkým kapitálom, s vyššou likviditou a nižšou volatilitou, sú uprednostňované pred malými kapitalizáciami.
Význam pre investorov
Akcie s malou kapitalizáciou majú tendenciu mať výrazne menšie medzinárodné vystavenie ako veľké stropy, čo ich vo všeobecnosti robí menej zraniteľnými voči nepriaznivému vývoju v oblasti obchodu, ako sú clá uložené alebo ohrozené prezidentom Trumpom, alebo negatívny vplyv rastúceho amerického dolára na vykazované údaje. príjmy amerických spoločností so zahraničnou prevádzkou.
Malé kapitálové limity sú však zvyčajne volatilnejšie a v prípade časopisu USA sú vyššie riziká, ak sa americká ekonomika spomalí rýchlejšie ako zahraničné trhy. Ďalším dôvodom, prečo oživenie sentimentu TINA nie je hnacou silou pre malé kapitály, je to, že vedúce rastové akcie patria medzi najväčšie z veľkých kapitálov, medzi ktoré patria aj názvy veľkých spoločností ako FAANG členovia Facebook Inc. (FB) a Netflix Inc. (NFLX), až o 46, 9% a 38, 6% medziročne do 24. júna. Investori, ktorí sledujú rast s týmito akciami, zvyšujú medzeru vo výkonnosti medzi S&P 500 a Russell 2000.
Medzitým Brian Moynihan, generálny riaditeľ Bank of America, patrí medzi tých, ktorí vidia nízke šance na recesiu v USA v blízkej budúcnosti, pričom uznávajú, že rast sa spomaľuje. „Debata je o tom, či sa rast HDP vyrovnáva na úrovni 2% alebo klesá, “ uviedol Barron's, ktorý poznamenáva, že reálny HDP očistený o infláciu vzrástol v prvom štvrťroku 2019 anualizovanou mierou 3, 1%. „Všetko, čo vidíme v našich zákaznícka základňa je v súlade so spomalením na 2% a vyrovnaním sa odtiaľ, “uviedol Moynihan.
Pozerať sa dopredu
Pesimisti vidia rastúci sentiment TINA ako medvedí indikátor, vzhľadom na pretrvávanie kľúčových makro rizík, ako je obchodná politika a globálna ekonomická expanzia, ktorá sa javí ako vrchol v minulosti. Zatiaľ čo TINA nie je úplne rovnaká ako iracionálna nadšenie na akciovom trhu, medvede poukazujú na to, že tiež môžu posielať ceny akcií na nadmerné, neudržateľné úrovne, po ktorých musí nasledovať nepríjemný pokles.
![Ako tina zmenila veľké zásoby cap na hviezdy, keď mraky stmavli Ako tina zmenila veľké zásoby cap na hviezdy, keď mraky stmavli](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/146/how-tina-has-turned-large-cap-stocks-into-stars.jpg)