Čo je to výnosový dlhopis?
Výnosový dlhopis je typ dlhového cenného papiera, v ktorom sa sľubuje vyplatenie investora iba menovitej hodnote dlhopisu, pričom všetky platby kupónu sa vyplatia iba vtedy, ak emitujúca spoločnosť má dostatočný zisk na zaplatenie platby kupónom.
Príjmový dlhopis sa tiež nazýva vyrovnávací dlhopis.
Vysvetlenie výnosových dlhopisov
Tradičný podnikový dlhopis je taký, ktorý pravidelne vypláca úroky majiteľom dlhopisov a po splatnosti spláca hlavnú investíciu. Investori do dlhopisov očakávajú, že uvedené kupónové platby dostanú pravidelne a sú vystavení riziku platobnej neschopnosti v prípade, že spoločnosť má problémy s platobnou schopnosťou a nie je schopná splniť svoje dlhové záväzky. Emitentom dlhopisov, ktorí majú vysoké riziko zlyhania, ratingová agentúra pre dlhopisy zvyčajne udeľuje nízky úverový rating, čo odráža skutočnosť, že jej emisie cenných papierov majú vysokú mieru rizika. Investori, ktorí nakupujú tieto vysoko rizikové dlhopisy, požadujú vysokú mieru návratnosti a tiež im poskytujú kompenzáciu za požičiavanie svojich prostriedkov emitentovi.
Existujú však prípady, keď emitent dlhopisov nezaručuje platby kupónom. Je zaručené, že nominálna hodnota pri splatnosti bude splatená, ale platby úrokov sa budú vyplácať iba v závislosti od výnosov emitenta za určité časové obdobie. Emitent je povinný zaplatiť kupónové platby iba vtedy, ak má vo svojej účtovnej závierke príjem, vďaka čomu sú také emisie dlhopisov výhodné pre emitujúcu spoločnosť, ktorá sa snaží získať toľko potrebného kapitálu, aby mohla rásť alebo pokračovať vo svojej činnosti. Úrokové platby z výnosových dlhopisov preto nie sú fixné, ale líšia sa podľa určitej úrovne výnosov, ktoré spoločnosť považuje za dostatočné. Nesplatenie úrokov nemá za následok zlyhanie, ako by to bolo v prípade tradičných dlhopisov.
Výnosový dlhopis je trochu zriedkavým finančným nástrojom, ktorý vo všeobecnosti slúži na obchodné účely podobné účelu prednostných akcií. Od prioritných akcií sa však líši tým, že zmeškané výplaty dividend pre prioritných akcionárov sa akumulujú do nasledujúcich období, až kým sa nevyplatia. Emitenti nie sú povinní platiť ani akumulovať nezaplatené úroky z dlhopisov s výnosmi kedykoľvek v budúcnosti. Dlhopisy s príjmom môžu byť štruktúrované tak, aby sa nesplatené úrokové platby akumulovali a boli splatné pri splatnosti emisie dlhopisov, ale zvyčajne to tak nie je; ako taký môže byť užitočným nástrojom, ktorý korporácii pomôže vyhnúť sa bankrotu v období slabého finančného zdravia alebo prebiehajúcej reorganizácie.
Výnosy z dlhopisov zvyčajne vydávajú spoločnosti, ktoré majú problémy s platobnou schopnosťou v snahe rýchlo získať peniaze, aby sa predišlo bankrotu, alebo neúspešné spoločnosti v plánoch reorganizácie, ktoré sa usilujú udržiavať operácie počas bankrotu. V záujme prilákania investorov by spoločnosť bola ochotná zaplatiť oveľa vyššiu úrokovú sadzbu dlhopisov, ako je priemerná trhová sadzba.
![Definícia výnosových dlhopisov Definícia výnosových dlhopisov](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/198/income-bond.jpg)