Čo je to poznámka o amortizácii indexu?
Poznámka k amortizácii indexu (IAN) je druh štruktúrovanej zmenky alebo dlhového záväzku. Suma splácania istiny sa zvýši alebo zníži po splátkovom kalendári, ktorý vychádza z indexu, ako je LIBOR (London Interbank Offered Rate), CMT (Treasury Constant Maturity Treasury) alebo hypotekárna úroková sadzba.
Vysvetlenie poznámok k amortizácii indexov (IAN)
Poznámky k amortizácii indexov sú štruktúrované tak, aby znižovali úrokové riziko držiteľov. Fáza splatnosti IAN sa predlžuje, keď sa úrokové sadzby zvyšujú. Naopak, s poklesom úrokových sadzieb sa doba splatnosti skracuje. Amortizácia znamená splatenie dlhu v pravidelných splátkach podľa splátkového kalendára, ktorý zahŕňa platby úrokov aj istiny. V prípade indexových amortizačných poznámok závisí lehota splatnosti dlhu na trhových úrokových mierach.
Napriek možnosti zmeniť dobu splatnosti zmenky má Poznámka o amortizácii indexu aj stanovený maximálny dátum splatnosti. Táto lehota splatnosti je dátum, do ktorého sa musí zaplatiť zvyšná istina.
Splatnosti indexových amortizačných poukážok sa často správajú ako splatnosť zabezpečených hypotekárnych záväzkov (CMO), ktoré majú vložené možnosti predplatenia. S poklesom splátok hypotéky sa v dôsledku zvyšujúcich sa trhových úrokových sadzieb predlžuje splatnosť IAN. V dôsledku zvýšenia úrokových sadzieb hypotéky v dôsledku klesajúcich trhových úrokových sadzieb sa splatnosť IAN skráti. Podobne ako pri iných nástrojoch krytých hypotékou, prepojenie indexu s amortizáciou na úrokové sadzby vytvára negatívnu mieru konvexity.
Použitie indexov na amortizáciu indexu
Úrokový index je index založený na úrokovej sadzbe finančného nástroja alebo koša finančných nástrojov. Index slúži ako referenčná hodnota na výpočet úrokovej sadzby hypoték a iných dlhových produktov.
Jedným z príkladov harmonogramu indexov, ktorý sa používa pre poznámku o amortizácii indexu, je londýnska medzibanková ponúkaná sadzba (LIBOR). Tento index LIBOR je referenčná sadzba, ktorú si niektoré z popredných bánk na svete účtujú za krátkodobé pôžičky. LIBOR stanovuje sadzby pre sedem rôznych období splatnosti a slúži ako referenčná sadzba, ktorú používa mnoho finančných inštitúcií na stanovenie sadzieb pre pôžičky, ako sú hypotéky, študentské pôžičky a podnikové dlhopisy. Úvercovia upravia úrokové sadzby z týchto úverov podľa indexu podľa zmeny trhových faktorov.
Porovnanie IANs s neodpisujúcimi pôžičkami
Na rozdiel od poznámky o amortizácii indexu nemajú pôžičky bez amortizácie žiadne plány amortizácie. Takisto nevyžadujú platbu istiny počas životnosti úveru. Tieto pôžičky namiesto toho požadujú nižšie platby úrokov, po ktorých nasleduje jednorazová suma na splatenie zostávajúceho zostatku úveru. Pôžička na splácanie balónom je príkladom pôžičky, ktorá sa neodpisuje. Tieto pôžičky sú pre veriteľov rizikovejšie kvôli odloženým platbám, a preto sú zvyčajne krátkodobými nástrojmi. Dlžníci často refinancujú alebo hľadajú inú pôžičku, keď je splatná platba balónom.
