Historické údaje naznačujú, že z roka na rok niektoré jednotlivé investičné faktory prevyšujú výkonnosť, zatiaľ čo iné zaostávajú. Tento scenár je k dispozícii v roku 2017, pretože rast a dynamika zásob prinášajú pôsobivé výnosy, zatiaľ čo názvy hodnôt zaostávajú. Ale vo svete fondov obchodovaných na burze (ETF) nie je popularita určitých fondových fondov vždy ukazovateľom medziročnej alebo medziročnej výkonnosti. Medzi faktormi založenými na faktoroch, ktoré spadajú do kompetencie inteligentnej verzie beta, aktíva v rámci súčtov správy naznačujú, že investori milujú fondy s hodnotami, zatiaľ čo mnohí zostávajú znepokojení nad prijatím ETF založených na dynamike.
Stačí sa pozrieť na medzeru medzi iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) a Vanguard Value ETF (VTV). Spoločnosť MTUM má štyri a pol roka a má v správe aktíva 4, 1 miliardy dolárov, čo z nej robí najväčšiu špecializovanú ETF. Aj keď je starší, VTV je domovom neuveriteľných 32, 4 miliárd dolárov v spravovaných aktívach (stav k 31. augustu), čo z neho robí nielen ETF s najväčšou hodnotou, ale aj najväčší inteligentný beta fond.
MTUM medziročne vzrástol o 29, 1% v porovnaní s 10, 7% pre VTV, napriek tomu sa mnohí investori vyhýbajú hybnosti a súvisiacim fondom. "Momentom sa faktor stále vyhýba veľká časť Wall Streetu. Do hodnotových stratégií sa investuje stovky miliárd dolárov, ale najväčšou hybnou silou ETF je len 4 miliardy dolárov, pričom najbližší najväčší 500 miliónov dolárov, " uviedol Michael Batnick. v nedávnej poznámke. „Myslím, že je ťažké predať myšlienku, že rastúce ceny priťahujú kupujúcich a klesajúce ceny priťahujú predajcov.“
Možno si niektorí investori myslia, že tempo môže byť prchavé. Je to síce možné, ale od príchodu na trh v apríli 2013 sa MTUM vrátil takmer 102% v porovnaní s približne 72% pre VTV. Čím viac je táto medzera prekvapujúcejšia, je skutočnosť, že anualizovaná volatilita MTUM v tomto období je len o 100 bázických bodov vyššia ako v prípade VTV. Okrem toho je maximálny objem čerpania MTUM od uvedenia na trh v skutočnosti o 40 bázických bodov nižší ako VTV.
Predsudky investorov o tempe rastu môžu tiež vysvetliť, prečo ETF, ako je MTUM, nemusia byť nikdy také veľké ako fondy porovnateľnej hodnoty. Ďalším problémom je rozptýlenie týchto pojmov. „Aj keď sa preferencie investorov zmenia a popularita hybnosti sa zvýši, myšlienka, že stádo investorov je v našej DNA tak zakorenená, že by to mohol byť jediný faktor, ktorý sa nedá arbitrážne odsúhlasiť, “ dodáva Batnick.
![Investori dávajú prednosť hodnotám pred investíciami do dynamiky Investori dávajú prednosť hodnotám pred investíciami do dynamiky](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/581/investors-prefer-value-etfs-momentum-funds.jpg)