Keďže Federálny rezervný systém signalizuje prestávku v zvyšovaní úrokových sadzieb, investori začínajú predávať svoje pozície v zásobách spotrebiteľských strihov, jednom z najpopulárnejších defenzívnych sektorov roku 2018. Medzitým sa opäť získali ďalšie rizikovejšie sektory, ako sú finančné, priemyselné, energetické a diskrečné skupiny. v januári zvýhodnili a uskutočnili návraty, pričom všetky vzrástli o 8, 9% alebo viac. (pozri tabuľku nižšie.)
Napríklad Mahoney Asset Management znížil držbu spotrebiteľských zásob, ako sú Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) a JM Smucker Co. (SJM), potom, čo ich kúpil ako súčasť obrannej stratégie. vo štvrtom štvrťroku. Posun spotrebiteľských návykov a zvyšujúce sa náklady tiež zasiahli tento sektor, čo viedlo k sklamaniu príjmov spoločností, vrátane spoločností McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) a Kimberly-Clark Corp. (KMB). „Keď je trh v plnom rizikovom režime, ako je to tento rok, neočakávate, že tento sektor bude žiariacou hviezdou alebo miláčikom vášho portfólia, “ hovorí Scott Snyder, manažér portfólia spoločnosti ICON Advisers, ktorý má približne 1, 5 miliardy dolárov v správe aktív, podľa podrobného príbehu vo Wall Street Journal.
Spotrebiteľské svorky sledujú rizikových rivalov
- priemysel; 10, 9% Energetika; 10, 2% podľa uváženia spotrebiteľa; 9% Financie; 8, 9% spotrebiteľských svoriek; 3, 1% S&P 500; 7%
Bezpečnosť stráca svoj lesk
Po prekonaní výkonnosti v roku 2018, najhoršom roku na trhu za posledných desať rokov, sa spotrebiteľské svorky v roku 2019 dostávajú na horúcu pozíciu, čo predstavuje iba 3, 1% YTD oproti 7% návratnosti S&P 500. Investori majú sklon považovať spotrebiteľské svorky za bezpečné útočisko vzhľadom na povahu výrobkov, ktoré predávajú, pričom tržby zostávajú relatívne stabilné uprostred trhu a hospodárskeho poklesu. Sektor staplov sa okrem toho môže pochváliť dividendovým výnosom okolo 3, 1%, čo je nad 2% výnosom S&P 500 a 2, 7% výnosom v 10-ročnej zmenke USA.
Slabosť zárobkov, drahšie ocenenia
Očakáva sa, že sektor spotrebiteľských strižových služieb zaznamená najhorší rast výnosov zo 11 sektorov v S&P 500 v štvrtom štvrťroku podľa časopisu. Keďže približne jedna tretina spoločností oznámila v stredu, predpokladá sa, že zisky porastú mierne o 3, 6%. Sklamanie ziskov opäť vyvolalo obavy, že tradičné firmy v oblasti spotrebiteľských svoriek držia krok s vývojom spotrebiteľských preferencií. Iní investori uvádzajú ocenenie ako ďalšiu slabinu. Zásoby spotrebného tovaru obchodujú približne 18-krát za koncovým ziskom v porovnaní so 16-násobkom v prípade S&P 500.
Pozerať sa dopredu
Zatiaľ čo Fed vytvoril pre akciový trh „rizikovejšie“ prostredie, naďalej pretrváva mnoho negatívnych protivín, ako napríklad čínsko-americká obchodná vojna, Brexit, rastúce náklady na pracovnú silu a inflácia. Vzhľadom na túto nespočetné množstvo rizík je nepravdepodobné, že investori úplne opustia defenzívne akcie. V skutočnosti by spotrebiteľské svorky mohli byť stanovené na ďalšie zhromaždenie, ak by širší trh čelil veľkému neúspechu.