Vďaka širokej expozícii dostupnej prostredníctvom fondov obchodovaných na burze (ETF) môžu investori vytvárať portfóliá zložené výlučne z týchto fondov na dosiahnutie širokého spektra cieľov. Okrem univerzálnosti v rámci rôznych tried aktív ponúkajú ETF založené na indexoch aj niekoľko životaschopných hedžingových možností pre investorov, ktorí sa zaoberajú zmenami v hospodárskom alebo trhovom cykle a ich účinkami na držbu portfólia. Nasledujú štyri zaisťovacie stratégie pre ETF založené na indexoch.
Zaistenie s inverznými ETF
Investori zaoberajúci sa krátkodobým rizikom v dlhopisových fondoch alebo pozíciách na akciách založených na indexoch môžu začleniť inverzné ETF, ktoré ocenia, keď ich sledovacie indexy poklesnú na hodnote. Napríklad dlhá pozícia v Invesco Trust QQQ (NASDAQ: QQQ), ktorá sleduje index NASDAQ 100, by mohla byť zaistená kompenzáciou pozície v ProShares Short QQQ (NYSEARCA: PSQ). S týmto zabezpečením sú straty v QVQ Invesco Trust neutralizované ziskami v Krátkej QQQ ProShares.
Investori môžu tiež zaistiť portfóliá akcií s inverznými indexovými fondmi zloženými z podobných podielov. Napríklad portfólio akcií vybudovaných na sledovanie indexu Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) by sa mohlo zaistiť pomocou ProShares Short S&P 500 ETF (NYSEARCA: SH), ktoré sa zhodnocuje o rovnaké percento ako poklesy indexu.
Zabezpečenie pomocou pákových fondov
Investori majú tiež možnosť zaistenia pomocou pákových inverzných fondov. Pridanie pákového efektu do inverzného fondu znásobuje percentuálne zmeny sledovaného indexu, čo zvyšuje volatilitu týchto ETF, ale umožňuje menšie alokácie kapitálu na zaistenie pozícií. Napríklad kapitál potrebný na úplné zabezpečenie dlhej angažovanosti v nesmerovanom fonde sa rovná sume investovanej do dlhej pozície.
Pri pákových inverzných fondoch však vnútorná volatilita vedie k nižšej kapitálovej požiadavke na kompenzáciu poklesov. S fondom ponúkajúcim trojitý pákový efekt, ako je napríklad ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ: SQQQ), je kapitál potrebný na úplné vyrovnanie zmien v indexe približne 33% z dlhej pozície. Napríklad 3% pokles pozície 10 000 dolárov v QQQ Invesco Trust má za následok stratu 300 USD. V trojnásobnom pákovom inverznom fonde sa percentuálna strata indexu vynásobí tromi pre zisk 9%. Výnos 9% na pozícii 3 300 USD je 297 USD, čo kompenzuje 99% straty. Investori by si mali uvedomiť, že z dôvodu denného nastavenia pákového efektu je výkonnosť týchto typov fondov zvyčajne predvídateľnejšia, ak sa používajú ako nástroje krátkodobého obchodovania.
Možnosti písania
Investori, ktorí očakávajú, že sa trhy budú nejaký čas pohybovať nabok, môžu predávať opcie oproti svojim pozíciám, aby vytvorili príjem. Táto stratégia, ktorá sa označuje ako krytie písaných hovorov, sa môže implementovať pomocou širokého spektra indexov založených na ETF vrátane Invesco Trust QQQ, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) a iShares Russell Midcap ETF (NYSEARCA: IWR). V prípade poklesu trhu môžu investori písať hovory proti ETF, vyberať poistné a potom po uplynutí doby platnosti akcie opäť písať hovory, ak sa akcie nezrušia. Hlavným rizikom v tejto stratégii je, že predajcovia opcií sa vzdajú akéhokoľvek zhodnotenia nad realizačnú cenu podkladových akcií, keď sa v zmluve dohodli na predaji akcií na tejto úrovni.
Nákup výher na ETF
Investori, ktorí sa snažia zaistiť proti poklesu cien svojich ETF založených na indexoch, si môžu na svojich pozíciách kupovať opcie s právom predaja, ktoré môžu vyrovnať niektoré alebo všetky straty na dlhých pozíciách v závislosti od počtu zakúpených opcií. Napríklad majiteľ 1 000 akcií ETF obchodujúcich za 80 dolárov môže kúpiť 10 opcií s realizačnou cenou 77, 50 USD za cenu 1, 00 USD za celkové náklady 1 000 USD. Na konci opcie, ak cena ETF klesne na 70 dolárov, strata na pozícii je 10 000 dolárov. 10 kladov má však vnútornú hodnotu 7, 50 $ alebo 7 500 $ pre danú pozíciu. Po odčítaní nákladov na kúpu opcií s právom predaja vo výške 1 000 USD je čistý zisk 6 500 USD, čo znižuje stratu na kombinovaných pozíciách na 3 500 USD. V tomto príklade kúpi 16 opcií na predaj s konečnou hodnotou 6, 50 USD, čo vedie k čistému zisku 10 400 dolárov, čo úplne pokrýva stratu ETF.
Kľúčové jedlá
- Univerzálnosť ETF poskytuje investorom množstvo realizovateľných hedžingových možností na ochranu pred potenciálnymi stratami a generovanie výnosov. Stratégie zaistenia s ETF poskytujú ďalšiu výhodu tým, že investorom umožňujú udržiavať svoje portfóliá neporušené, čo môže znížiť daňové dôsledky a obchodné náklady. Napriek svojej hodnote sa však tieto zaisťovacie stratégie najlepšie využívajú na krátkodobé a taktické účely, najmä na tie, ktoré využívajú inverzné a pákové ETF.
