Investori a analytici používajú širokú škálu technických ukazovateľov na hodnotenie relatívneho rizika spojeného s danou akciou. Optimálne riadenie rizika spočíva v tom, že je možné posúdiť riziko a ziskovosť investície zo všetkých uhlov vrátane výkonnosti vo vzťahu k výkonnosti širšieho trhu. Trvalá nedostatočná výkonnosť môže byť ukazovateľom obmedzeného potenciálu rastu alebo neefektívnych obchodných praktík.
Čo je Alfa?
Jednou z najpopulárnejších metrík na porovnávanie výkonnosti spoločnosti s výkonnosťou na širšom trhu je alfa. Alfa v podstate odráža mieru, do akej výnosy z akcií dosahujú alebo prevyšujú výnosy z trhu.
Akcia s nulovou hodnotou alfa je v súlade s trhom. Pozitívne alfa znamená, že cenná ponuka prevyšuje trh, zatiaľ čo záporné alfa označuje, že cenný papier nedokáže generovať výnosy rovnakou mierou ako širší sektor. Akciová stránka s negatívnym alfa je podľa definície nedostatočne výkonná, znamená to však, že by ste mali predať hneď, ako sa táto metrika zníži pod nulu?
Negatívny alfa ako signál
Dôsledkom nedostatočného výkonu môže byť veľká červená vlajka. Použitím trhových výnosov ako základu pre hodnotenie výkonnosti však alfa predpokladá, že úroveň rizika individuálnej bezpečnosti - ktorá sa nazýva riziko špecifické pre spoločnosť - je porovnateľná s úrovňou trhu, ktorá sa nazýva systematické riziko. Z tohto dôvodu je alfa užitočnejší v kontexte analýzy portfólia, pretože rozdelenie investičného kapitálu na niekoľko rôznych cenných papierov umožňuje diverzifikáciu.
Optimálna diverzifikácia môže úplne negovať riziko špecifické pre spoločnosť, takže celkové riziko portfólia sa rovná riziku trhu. Keďže tento druh diverzifikácie nie je možný pri investíciách do jedného zabezpečenia, alfa je menej presným odrazom výkonnosti.
Pri investíciách do jedného zabezpečenia nie je negatívny alfa nevyhnutne signál na predaj, ak zabezpečenie stále generuje výnosy. V správe portfólia znamená záporné alfa, že vaše investície nie sú optimálne diverzifikované.
Alfa je len jedna metrika, ktorá by sa mala analyzovať pri vytváraní investičnej stratégie. Rovnako ako v prípade iných ukazovateľov je dôležité brať komplexný pohľad na relatívne riziko investície skôr ako na základe rozhodnutia len na jednej hodnote.
![Je negatívny alfa signál na predaj investície? Je negatívny alfa signál na predaj investície?](https://img.icotokenfund.com/img/technical-analysis-basic-education/557/is-negative-alpha-signal-sell-an-investment.jpg)