DEFINÍCIA K-Ratio
K-ratio skúma konzistentnosť návratnosti vlastného kapitálu v priebehu času. Údaje pre tento pomer sa odvodzujú od mesačného indexu s pridanou hodnotou (VAMI), ktorý sleduje postup počiatočnej investície vo výške 1 000 USD do analyzovaného zabezpečenia. Pomer K sa vypočíta ako: Pomer K skúma konzistentnosť návratnosti vlastného kapitálu v čase. K-pomer sa vypočíta ako:
K - pomer = sklon regresnej priamky LogVAMI * druhá odmocnina počtu pozorovaní za rok
(Štandardná chyba sklonu * Počet pozorovaní)
PORUŠENIE K-Ratio
K-pomer bol vyvinutý obchodníkom s derivátmi a štatistikom Larsom Kestnerom ako spôsob, ako riešiť vnímanú medzeru v tom, ako sa analyzujú výnosy. Pretože investor sa bojí výnosov a konzistentnosti, navrhol Kestner svoj pomer K na meranie rizika v porovnaní s analýzou toho, ako sú výnosy, bezpečnosť alebo portfólio v čase stabilné. Pri meraní rizika sa prihliada nielen na samotné výnosy, ale aj na poradie týchto výnosov. Výpočet zahŕňa spustenie lineárnej regresie na logaritmickej kumulatívnej návratnosti krivky mesačného indexu pridanej hodnoty (VAMI). Výsledky regresie sa potom použijú vo vzorci K-pomer. Sklon je výnos, ktorý by mal byť kladný, zatiaľ čo štandardná chyba sklonu predstavuje riziko.
Čo ukazuje K-Ratio?
Tento pomer meria návratnosť cenných papierov v priebehu času a považuje sa za dobrý nástroj na meranie výkonnosti vlastného imania, pretože berie do úvahy skôr trend návratnosti ako momentkové snímky. K-ratio umožňuje porovnanie kumulatívnych výnosov pre rôzne výnosy akcií a (manažérov akcií) v priebehu času. Líši sa od bežne používaného Sharpeho opatrenia tým, že berie do úvahy poradie, v ktorom dochádza k návratu. V praxi je pomer K navrhnutý tak, aby sa na ne pozeralo spoločne s ďalšími ukazovateľmi výkonnosti a navyše s nimi.
Okrem ich použitia pri analýze jednotlivých výnosov akcií, kategórií štýlov a správcov fondov je možné pre koeficienty K počítať aj dlhopisy. K-pomery sa budú líšiť v závislosti od tried aktív (domáce akcie verzus dlhopisy verzus akcie rozvíjajúcich sa trhov), v rámci tried aktív (napr. Veľká kapitalizácia verzus malá kapitalizácia) a podľa časového obdobia.
V roku 2003 Kestner predstavil upravenú verziu svojho pôvodného K-pomeru, ktorý zmenil vzorec výpočtu tak, aby zahrňoval počet údajových bodov pre návrat do menovateľa. V roku 2013 predstavil ďalšiu úpravu, ktorá pridala do čitateľa výpočet druhej odmocniny.
![K K](https://img.icotokenfund.com/img/tools-fundamental-analysis/359/k-ratio.jpg)