Čo je dlhopis L
Dlhopis typu L je alternatívnym investičným nástrojom, ktorý sa pokúša poskytnúť veriteľovi vysoký výnos výmenou za to, že nesie riziko, že poistné alebo poistné plnenie nemusí byť vyplatené. Dlhopis L je dlhopis bez životného poistenia bez ratingu, ktorý sa používa na financovanie nákupu a platenia poistného zo zmlúv o vysporiadaní životného poistenia zakúpených na sekundárnom trhu.
VYDÁVANIE DOLOV Lond
Účelom životného poistenia zakúpeného od poskytovateľa poistenia je chrániť príjemcov poistníka v prípade úmrtia poistníka. Poistenec so zmluvou o životnom poistení môže tiež predať poistku na poistnom sekundárnom trhu, ak teraz potrebuje hotovosť, nemôže si dovoliť platiť poistné alebo už nepotrebuje životné poistenie. Investor, ktorý nakupuje životné poistenie, sa stane príjemcom po vyrovnaní transakcie. Kupujúci je zodpovedný za vyplácanie poistného poisťovni a ak pôvodný poistenec zomrie, vyplatí ho poisťovateľ.
Investori v oblasti životného poistenia kupujú zmluvy životného poistenia za vyššiu hodnotu, ako je ich kapitulačná hodnota, ale za menej ako úmrtnosť vyplývajúcu z poistných zmlúv, čo je stratégia známa ako viatické vyrovnanie. Cieľom týchto investorov je dosiahnuť zisk zosúladením očakávaných výnosov s očakávanou životnosťou predávajúceho. Ak predávajúci zomrie pred očakávaným obdobím, investor dosiahne vyššiu návratnosť, pretože už nebude musieť platiť poistné. Ak však predávajúci žije dlhšie, ako sa očakávalo, investor dosiahne nižšiu návratnosť. Väčšina investorov, ktorí investujú do týchto aktív životného poistenia, sú inštitucionálni investori.
Investori, ktorí nakupujú zmluvy životného poistenia, niekedy financujú počiatočné nákupy a zodpovedajúce platby poistného pomocou dlhopisov. Spoločnosti vydávajú dlhopisy na zabezpečenie peňazí na realizáciu niekoľkých projektov. Veriteľom, ktorí nakupujú dlhopisy, sa zvyčajne platí kupónová sadzba polročne alebo ročne po dobu životnosti dlhopisu. Pri splatnosti je vydávajúca spoločnosť vyplatená majiteľovi dlhopisu nominálnu hodnotu dlhopisu. Pokiaľ ide o transakcie vysporiadania životného poistenia, peniaze získané z emisie dlhopisu sa používajú na uskutočnenie požadovaných platieb poistného predávajúcemu životnej poistky. Druh dlhopisu životného poistenia, ktorý sa vo finančnom priemysle stáva čoraz obľúbenejším, je dlhopis typu L.
Dlhopis L je špeciálny dlhopis s vysokým výnosom, ktorý v súčasnosti vydáva spoločnosť GWG Holdings so sídlom v Minnesote. Spoločnosť nakupuje zmluvy o životnom poistení od seniorov na trhu vysporiadania životného poistenia s cieľom vytvárať bohatstvo. Napríklad pri viatickom vyrovnaní mohla spoločnosť kúpiť životné poistenie vo výške 1 milión dolárov s poistným vo výške 30 000 dolárov ročne za 250 000 dolárov. Prostriedky získané z dlhopisu L sa používajú na nákup a financovanie ďalších aktív životného poistenia. Keď predajca zomrie, poisťovňa zaplatí GWG 1 milión dolárov. V roku 2016 malo portfólio spoločnosti viac ako 500 poistných zmlúv s celkovou hodnotou majetku 1, 15 miliárd dolárov.
Posledná emisia L dlhopisov vo výške 1 mld. USD bola novo ponúkaná verejnosti v roku 2015 s rôznou dobou splatnosti 6 mesiacov, 1 rok, 2 roky, 3 roky, 5 rokov a 7 rokov. V septembri 2016 spoločnosť GWG uzavrela predaj svojich krátkodobých 6-mesačných a 1-ročných dlhopisov a namiesto toho sa rozhodla zamerať sa na svoje dlhodobé ponuky. Úrokové sadzby sú 2, 50%, 6, 25%, 7, 50% a 8, 50% pre 2-, 3-, 5- a 7-ročné dlhopisy. Medzi ďalšie charakteristiky dlhopisu patrí:
- Dlhopisy sa predávajú v nominálnej hodnote 1 000 USD a minimálna hodnota investície pre jedného investora je 25 000 USD. Dlhopisy je možné kúpiť buď priamo od spoločnosti GWG Holdings, alebo od účastníka depozitnej zvereneckej spoločnosti (DTC). celé obdobie väzby. Ak GWG zmení svoju úrokovú sadzbu pre dlhopis, investor by mal novú úrokovú sadzbu aplikovanú na svoj dlhopis, ak sa rozhodne obnoviť dlhopis po splatnosti. Ak dlhopis L dozrie, dlhopis sa automaticky obnoví na podobnú ponuku, pokiaľ dlhopis je zvolený na vykúpenie investorom alebo emitentom. Dlhopisy sú splatné. Firma si vyhradzuje právo kedykoľvek splatiť a splatiť ktorýkoľvek alebo všetky dlhopisy L bez sankcie. Majitelia dlhopisov nemôžu splatiť dlhopis pred splatnosťou, pokiaľ to nie je smrť, platobná neschopnosť alebo zdravotné postihnutie. Z iných dôvodov, ako sú uvedené vyššie, ak sa spoločnosť GWG dohodne na spätnom odkúpení dlhopisu, bude sa uplatňovať penále vo výške 6% a odpočítané od vyplatenej sumy. L dlhopisy sú nelikvidné investície. Pre tieto ponuky neexistuje sekundárny verejný trh. Preto je schopnosť ďalšieho predaja týchto dlhopisov veľmi nepravdepodobná. L dlhopisy nie sú v korelácii s trhom. Preto volatilita finančného trhu spravidla nemá vplyv na hodnotu dlhopisu. V prípade zlyhania sa s nárokmi na vyplatenie medzi držiteľmi dlhopisov L a ostatnými držiteľmi dlhopisov zaobchádza rovnako a bez preferencie.
Tak ako pri všetkých ostatných investíciách, pri zvažovaní investície do dlhopisov typu L by sa malo postupovať opatrne, najmä preto, že ide o vysoko rizikovú investíciu. Ich nelikvidná charakteristika znamená, že ak má dlhopis zlú výkonnosť, držiteľ dlhopisu sa musí držať až do splatnosti alebo prípadne zaplatiť 6% poplatok za spätné odkúpenie. Úrokové platby z dlhopisov sú tiež spojené s výplatou, ak sa životné poistky kúpili na sekundárnom trhu. Ak poistenec žije po uplynutí očakávanej dĺžky života alebo ak poisťovňa, ktorá drží poistnú zmluvu, zbankrotuje, hodnota portfólia GWG môže klesnúť. Mohlo by to viesť k situácii, keď spoločnosť nemusí byť schopná zaplatiť úroky svojim držiteľom dlhopisov L.