Hlavné indexy sa obchodujú takmer na historicky najvyšších úrovniach, ale cenový vývoj bol menej ako býčí trend, s úzkym bočným pôsobením, ktoré sa teraz rozšírilo do šiestich mesiacov. Toto stlačenie zase vyvolalo stočené pružinové vzory, ktoré pred koncom štvrtého štvrťroka predpovedajú pohyb vo veľkom meradle, vyššie alebo nižšie. Zatiaľ čo "up" vyzerá ako cesta najmenšieho odporu, ide o binárne usporiadanie, ktoré je citlivé na negatívne katalyzátory výkonného úradu alebo Federálneho rezervného systému.
Obchodná vojna a Fed zdieľajú vinu alebo chválu za tento spôsob držania, ktorý sa začal po páde obchodných rokovaní medzi USA a Čínou v druhom štvrťroku. Aj keď táto udalosť vyvolala rýchly pokles, pokračujúca silná práca a čísla HDP držali býky v hre, nákupy poklesov boli tak silné, ako tomu bolo skôr v tejto dekáde. Spolu s klesajúcimi úrokovými mierami môžu investori nájsť len málo dôvodov na predaj svojich majetkových účastí.
Táto rovnováha však nebude trvať večne s vysokými očakávaniami, že Čína a Spojené štáty americké dokončia čiastkovú obchodnú dohodu v novembri. A hoci sa očakáva, že Fed tento týždeň zníži sadzby, spoločnosť Powell a Co. je ťažšia odôvodniť holubičskú politiku, vzhľadom na pokračujúcu ekonomickú silu USA. V dôsledku toho je pravdepodobné, že sa niektoré alebo všetky tieto ukazovatele v tomto štvrťroku posunú z rovnováhy, čím sa spustí ďalšia veľká rally alebo zvrat, ktorý prináša do hry viacmesačné minimá.
Dlhodobý graf SPY (2009 - 2019)
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY) vyslala tri vlny rally z najnižšej úrovne v roku 2009 a zvrátila sa v prvom štvrťroku 2018 po tom, čo prezident Trump vypálil prvý výstrel v obchodnej vojne. Cenová akcia od tej doby sa plazila po vrchole plytkej stúpajúcej maximálnej trendovej línie, ktorá pridala body prekvapujúco slabým tempom. Fond práve dosiahol odpor už po piatykrát, čo signalizuje ďalšiu časť testu, ktorý generuje úlomok na $ 350 alebo pokles širokého rozsahu, čím vystavuje 200-týždňový exponenciálny kĺzavý priemer (EMA) nad 250 $.
Býci majú v tomto usporiadaní očividnú výhodu. Denné, týždenné a mesačné kĺzavé priemery tikajú vyššie. Okrem toho existujú v neobvyklom sektore komerčného bankovníctva nezvyčajné príznaky života, keď sa zložka Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) po zárobkoch z tretieho štvrťroka rozpadla na historicky najvyššiu úroveň. V dôsledku toho má zmysel sledovať ďalšie banky po rozhodnutí z tohto týždňa o Fedu, aby sa zistila relatívna sila tejto skupiny.
Dlhodobý graf QQQ (2009 - 2019)
TradingView.Com
Invesco QQQ Trust (QQQ) zaznamenalo pôsobivé zisky z hlbokého roku 2009, ktoré sa v roku 2011 vyšplhalo nad maximum z roku 2011. Nárast sa zastavil v rokoch 2015 a 2016 a vybudoval platformu, ktorá sa po prezidentských voľbách prepadla nahor. Fond v prvom štvrťroku 2018 otriasal volatilitou a v auguste zaznamenal nové maximum na 187 USD. Vzor od tej doby je totožný so vzorkou S&P 500 a sleduje trendovú líniu plytkých stúpajúcich maximov, ktorá tlmila návratnosť 2019.
Prelomenie nad túto líniu odporu čelí dodatočnej bariére na psychologickej úrovni 200 dolárov, ktorá je úzko zarovnaná s rastúcim klinovým vzorom v menšom meradle. Tieto dvojité prekážky zase zvyšujú pravdepodobnosť výskytu whipsaws a hojdačiek, zatiaľ čo býky a medvede rozhodujú o osude tech zásob vo štvrtom štvrťroku. Rovnako ako S&P 500, kupujúci majú skromnú výhodu a zvyšujú šance na ďalšie zvyšovanie smerom k $ 250.
Spodný riadok
S&P 500 a Nasdaq 100 sa za posledných šesť mesiacov pevne stočili proti odporu, čo pred koncom štvrtého štvrťroka zvyšuje pravdepodobnosť širokého spektra trendov, vyšších alebo nižších.