Čo je to fúzia arbitráží?
Zlučovanie arbitráží, často považované za stratégiu hedžového fondu, zahŕňa súčasné nákup a predaj akcií dvoch spoločností, ktoré sa podieľajú na zlúčení, aby sa vytvorili „bezrizikové“ zisky. Rozhodca zlúčenia preskúma pravdepodobnosť zlúčenia fúzií, ktoré sa nezavrie včas alebo vôbec.
Z dôvodu neistoty sa cena akcií cieľovej spoločnosti zvyčajne predáva za cenu pod obstarávacou cenou. Arbitráž kúpi akcie pred nadobudnutím, pričom po dokončení zlúčenia alebo akvizície očakáva zisk.
Pochopenie fúzie arbitráž
Arbitrážna fúzia, známa aj ako riziková arbitráž, je podskupinou investovania alebo obchodovania založeného na udalostiach, ktoré zahŕňa využitie trhovej neefektívnosti pred fúziou alebo akvizíciou alebo po nej. Bežný správca portfólia sa často zameriava na ziskovosť zlúčeného subjektu.
Naopak, arbitri fúzií sa zameriavajú na pravdepodobnosť schválenia obchodu a na to, ako dlho bude trvať, kým sa dohoda dokončí. Keďže existuje pravdepodobnosť, že dohoda nebude schválená, arbitráž fúzie predstavuje určité riziko.
Zlučovanie arbitráží je stratégia, ktorá sa zameriava skôr na zlúčenie, ako na celkovú výkonnosť akciového trhu.
Osobitné úvahy: Mechanizmy fúzií a arbitráží
Existujú dva hlavné typy fúzií spoločností: zlúčenie hotovosti a akcií. Pri fúzii v hotovosti kupujúca spoločnosť nakupuje akcie cieľovej spoločnosti za hotovosť. Zlúčenie akcií na burzu môže prípadne zahŕňať výmenu akcií nadobúdajúcej spoločnosti za akcie cieľovej spoločnosti.
Keď spoločnosť oznámi svoj zámer získať ďalšiu spoločnosť, cena akcií nadobúdajúcej spoločnosti obvykle klesá a cena akcií cieľovej spoločnosti sa zvyšuje. Na zabezpečenie akcií cieľovej spoločnosti musí nadobúdajúca spoločnosť ponúknuť viac, ako je súčasná hodnota akcií. Cena akcií nadobúdajúcej firmy klesá z dôvodu špekulácií trhu o cieľovej spoločnosti alebo ceny ponúkanej cieľovej spoločnosti.
Cena akcií cieľovej spoločnosti však zvyčajne zostáva pod oznámenou obstarávacou cenou, čo odráža neistotu transakcie. Pri fúzii s úplnou hotovosťou majú investori zvyčajne v cieľovej spoločnosti dlhé postavenie.
Pri fúzii akcií na burzu arbitrážny subjekt fúzie obvykle kupuje akcie akcie cieľovej spoločnosti, zatiaľ čo akcie akcie nadobúdajúcej spoločnosti sa skracujú. Ak je transakcia dokončená a akcie cieľovej spoločnosti sa premenia na akcie nadobúdajúcej spoločnosti, arbiter fúzie by mohol použiť konvertované akcie na krytie krátkej pozície. Rozhodca fúzie by tiež mohol túto stratégiu replikovať pomocou opcií, ako je napríklad nákup akcií akcie cieľovej spoločnosti pri nákupe opcií na akcie nadobúdajúcej spoločnosti.
Ak rozhodca fúzie očakáva, že dôjde k prerušeniu dohody o fúzii, môže arbiter krátiť podiely na akciách cieľovej spoločnosti. Ak dôjde k rozpadu fúzie, cena akcií cieľovej spoločnosti zvyčajne klesne na jej cenu pred oznámením transakcie. Fúzie sa môžu zlomiť z mnohých dôvodov, ako sú nariadenia, finančná nestabilita alebo nepriaznivé daňové dôsledky.
Kľúčové jedlá
- Zlučovanie arbitráží je investičná stratégia, pri ktorej investor súčasne nakupuje akcie zlučovaných spoločností. Zlučovanie fúzií využíva výhody trhovej neefektívnosti fúzií a akvizícií.
![Definícia arbitrážnej fúzie Definícia arbitrážnej fúzie](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/860/merger-arbitrage.jpg)