Pass-through certifikáty sú cenné papiere s pevným výnosom, ktoré predstavujú nerozdelený podiel v skupine federálne poistených hypoték zostavených agentúrou sponzorovanou vládou, ako je napríklad Národná asociácia hypotekárnych úverov (Ginnie Mae).
Rozpis osvedčenia o odovzdaní
Veľké percento hypoték, ktoré boli vydané dlžníkom, sa predáva na sekundárnych hypotekárnych trhoch inštitucionálnym investorom alebo vládnym agentúram, ktoré tieto úvery nakupujú a balí do investovateľných cenných papierov. Tieto cenné papiere sa potom ponúkajú na predaj investorom, ktorí očakávajú pravidelné platby úrokov a splácanie istiny po splatnosti cenných papierov. Pravidelné platby úrokov a návratnosti istiny, ktoré hypotekári splácajú pri pôvodných splátkach pôžičiek, sú prevedené alebo prevedené na investorov týchto cenných papierov; názov „prechodné cenné papiere“.
Investor, ktorý investuje do cenných papierov zaistených aktívami (ABS), ako napríklad do cenných papierov zabezpečených hypotékou (MBS), dostane osvedčenie o odovzdaní. Osvedčenie o odovzdaní je dôkazom záujmu alebo účasti na skupine aktív a znamená prevod úrokových platieb z pohľadávok v prospech držiteľov odovzdávacieho osvedčenia. Osvedčenie o odovzdaní neznamená, že majiteľ vlastní cenné papiere; znamená to len, že držiteľ má nárok na akýkoľvek príjem zo sekuritizovaného finančného produktu. Hypotekárne záložné certifikáty sú najbežnejšími typmi pass-through certifikátov, v ktorých platby majiteľov domov prechádzajú z pôvodnej banky prostredníctvom vládnej agentúry alebo investičnej banky na investorov.
Banky vydávajú certifikáty pass-through ako ochrana pred rizikami. Prostredníctvom týchto certifikátov môžu banky prevádzať svoje pohľadávky, to znamená svoje dlhodobé hypotéky na vlády a inštitucionálnych investorov, ktorí nakupujú tieto dlhové cenné papiere. Týmto spôsobom môže banka uvoľniť niektoré z týchto aktív zo svojich účtovných kníh, aby uvoľnila viac kapitálových fondov na vydávanie ďalších pôžičiek dlžníkom. Certifikáty pass-through v skutočnosti zaisťujú, že banky môžu udržiavať svoje požiadavky na likviditu stanovené Federálnou rezervnou bankou a stále požičiavať peniaze nepretržite.
Najbežnejším typom pass-through security je Ginnie Mae pass-through, ktorý má platby úrokov a istín garantované vládnou asociáciou hypoték (Ginnie Mae) na zníženie rizika zlyhania spojeného s týmito cennými papiermi. Emitenti cenných papierov obsluhujú hypotéky a prechádzajú na úroky a platby istiny držiteľom prechodných certifikátov. Počas období klesajúcich úrokových mier držitelia povolení Ginnie Mae pravdepodobne dostanú mimoriadne platby istiny, pretože hypotéky sa refinancujú a splácajú čoskoro.
![Čo je to prihrávka Čo je to prihrávka](https://img.icotokenfund.com/img/marijuana-investing/897/pass-through-certificate.jpg)