Čo je cena násobok?
Cenový násobok je akýkoľvek pomer, ktorý používa snímku akcie spoločnosti v spojení s niektorou konkrétnou finančnou metrikou na akciu pre snímku o ocenení. Cena akcie sa zvyčajne vydelí vybranou metrikou na jednu akciu, aby sa vytvoril pomer.
Cena násobok = cena akcie / metrika na jednu akciu
Pochopenie násobku ceny
Lingua franca jednoduchého ocenenia spoločnosti je násobok ceny. Investori to chápu kdekoľvek na svete a štandardne ho akceptujú všetky zainteresované strany na akciách. Niektoré bežné násobky cien sú pomer cena / zisk (P / E), pomer cena / forward (Forward P / E), pomer cena / kniha (P / B) a cena / predaj (Pomer P / S). Medzi ďalšie ukazovatele patrí cena-k-hnuteľná kniha (P / TBV), cena-k-cash flow (P / CF), cena-k-EBITDA (P / EBITDA) a cena-k-voľný cash flow (P / FCF), Tieto násobky ceny sa dajú ľahko vypočítať na povrchu, ale je potrebné venovať pozornosť analýze zložiek menovateľa, aby sa zabezpečilo, že čísla sú čisté - tj žiadne mimoriadne položky, jednorazové alebo jednorazové faktory, ktoré môžu skresliť normalizované hodnoty. finančná metrika.
Cenové násobky slúžia dôležitému účelu pri poskytovaní statického a forwardového pohľadu na ocenenie zásoby. Tieto násobky sa používajú na porovnanie súčasných a budúcich (predpokladaných) násobkov ocenenia spoločnosti s jej historickými údajmi as údajmi jej rovesníkov.
Do P / E alebo nie do P / E
Investori by mali používať iba násobky cien, ktoré sú relevantné pre dané odvetvie. Pomer AP / E by predstavoval vhodné oceňovacie opatrenie pre technologickú spoločnosť, ale nie nevyhnutne pre kapitálovo náročnú spoločnosť poskytujúcu služby, ktorá účtuje značné odpisy do zisku. V tomto prípade bezhotovostný poplatok zníži výnosy podľa GAAP a zníži tak zisk na akciu (EPS), čo môže viesť k mylnému dojmu o ocenení spoločnosti. Niekedy je P / E vyhodený z okna. Slack-čeľusť nevlastníci Amazon akcií, ktorí hľadali nejaký rozumný P / E roky a roky, prišli (alebo mali už prísť) k záveru, že P / E sa v prípade Amazonu vyskytuje viacnásobne alebo bez nich nezáležalo na jednej jotte. Môže to byť v budúcnosti, ale majitelia akcií Amazonu, ktorí túto cenu mnohonásobne ignorovali, sú jasnými víťazmi.
Kde nájsť násobky ceny
Väčšina finančných webových stránok zobrazuje násobky základných cien, napríklad P / E, P / B alebo P / S. Pomery sa zvyčajne vypočítavajú na základe koncových dvanásť mesiacov (TTM) alebo posledných kalendárnych období. Pre vážnejších investorov je možné manuálne výpočty násobkov relevantných pre konkrétne odvetvie vykonať s údajmi, ktoré spoločnosti poskytnú vo svojich finančných výkazoch.